$NVDA 🧐

Маневр NVIDIA на $160 мільярдів: революція в запасах і постачанні

Усі зосередилися на рекордному доході в $96 мільярдів у фінансовій звітності, але справжньою сенсацією стали показники постачання та запасів

У фінансовій звітності NVIDIA за другий квартал увагу привернув рекордний дохід у $96.2 мільярда. Однак два показники, приховані глибоко у фінансовій звітності, розкривають справжній масштаб стратегічного маневру компанії.

Величезний стрибок зобов'язань щодо постачання

За один квартал зобов'язання щодо постачання зросли зі $119 мільярдів до $279 мільярдів. Це означає нові чисті зобов'язання на $160 мільярдів — на 66% більше за дохід одного кварталу. Із цієї суми $92 мільярди буде сплачено в цьому фінансовому році, а решту розподілено на наступні два роки.

Разюча зміна динаміки запасів

Зміна товарно-матеріальних запасів чітко демонструє виробничу стратегію NVIDIA. Запаси сировини зросли з $3.8 мільярда в січні до $11.3 мільярда — майже втричі. Обсяг незавершеного виробництва зріс до $13.4 мільярда, тоді як запаси готової до відвантаження продукції скоротилися з $8.8 мільярда до $6.9 мільярда. Це свідчить про те, що компанія одразу продає вироблену продукцію, але накопичила рекордні обсяги сировини для майбутнього виробництва.

Динаміка маржі та майбутні прогнози

Валова маржа залишилася стабільною на рівні 75%, тоді як компанія надала прогноз у 74% на наступний квартал. Це перше свідоме зниження маржі в поточному циклі. Основними причинами зниження названо зростання цін на пам'ять і процес переходу на платформу Rubin.

Стратегічне бачення, що стоїть за цим маневром

В основі всіх цих зобов'язань лежить чітке бачення генерального директора Дженсена Хуанга: "Ці системи більше не є ПК чи телефонами, вони є активами, що генерують дохід." NVIDIA розглядає капітал та інфраструктуру як єдині обмеження, що стримують попит, і працює над усуненням цього вузького місця за допомогою всіх своїх фінансових інструментів.

Розширення екосистеми

Завдяки стратегічним крокам, оголошеним після звіту про прибутки, компанія будує масштабну екосистему на перетині "фінансування + ланцюг постачання + програмне забезпечення". Гарантія на $105 мільярдів для SB Energy, інвестиції на сотні мільйонів доларів у Cloverleaf і придбання Hugging Face за $12.9 мільярда є конкретними кроками в цій стратегії.

Ключові показники, за якими варто стежити

Найважливішим показником, за яким інвесторам слід стежити в найближчий період, буде швидкість перетворення цих зобов'язань щодо постачання на грошові кошти. Крім того, вирішальним для оцінки стану грошових потоків компанії буде те, чи збережеться тенденція 60-day DSO щодо дебіторської заборгованості. Завдяки цим стратегічним крокам NVIDIA не лише задовольняє поточний попит, а й робить кроки для забезпечення майбутнього зростання.

DYOR 🔎 NFA ✔️

#NVIDIAEarnings #GateStockInsightsChallenge