#NVIDIAEarnings $NVDA

Зобов’язання NVIDIA на $279 мільярдів: передумови дефіциту пам’яті та стратегічний крок

Зобов’язання перед постачальниками за один квартал зросли зі $119 мільярдів до $279 мільярдів, а NVIDIA встановлює власні обмеження

У звіті NVIDIA про результати другого кварталу увагу було зосереджено на показнику виручки в $96.2 мільярда. Однак справжні ключові дані містяться глибоко у фінансовій звітності. Зобов’язання компанії перед постачальниками зросли зі $119 мільярдів у попередньому кварталі до $279 мільярдів у цьому кварталі. Пояснення фінансової директорки Колетт Кресс є чітким: «Передусім закупівля пам’яті».

Значення зобов’язання на $279 мільярдів

Компанія, яка генерує $96.2 мільярда виручки за один квартал, розміщує у своїх постачальників фіксовані замовлення, еквівалентні майже трьом чвертям її обороту. Це значно більше, ніж просте управління ланцюгом постачання. NVIDIA не просто купує пам’ять; вона купує ціну, майже торгуючи нею. Фіксуючи багаторічні обсяги за узгодженими цінами, компанія очікує подальшого зростання цін у найближчий період.

Генеральний директор Дженсен Хуанг підтвердив цю стратегію під час телефонної конференції. Він заявив, що робота на дуже ранньому етапі ланцюга постачання є давньою перевагою і досі приносить результати, забезпечуючи мінімальне скорочення маржі. Такий підхід демонструє, наскільки агресивно та стратегічно NVIDIA управляє ланцюгом постачання.

Валовий прибуток у поточному кварталі становив 75%, що відповідає рівню попереднього кварталу. Однак прогнози на найближчий період заслуговують на увагу. Компанія очікує валову маржу на рівні 74% у третьому кварталі, водночас прогнозуючи досягнення дна на рівні від 71% до 72% у четвертому кварталі. Це зниження частково пояснюється зростанням цін на пам’ять.

Компанія, яка оголошує власний графік зниження показників, діє не як стурбована компанія, а як така, що воліє сама встановити свої обмеження, перш ніж ринок почне уявляти ще нижчі ціни. Кресс висловила цей підхід так: «Краще говорити прямо, ніж залишати питання без відповіді».

Ці події ще більше прояснюють поточну ситуацію на ринку пам’яті. У понеділок ринок зробив ставку на те, що дефіцит пам’яті завершиться, оскільки Samsung, Micron і SanDisk розпродавали свої активи. Однак у середу ввечері найбільший у світі покупець пам’яті зробив протилежну ставку, взявши на себе додаткові зобов’язання на $160 мільярдів. Цей крок чітко розкриває погляд NVIDIA на ціни на пам’ять і динаміку пропозиції в галузі.

Зобов’язання NVIDIA перед постачальниками на $279 мільярдів вважається одним із найважливіших кроків в екосистемі апаратного забезпечення для ШІ. Компанія займає стратегічну позицію, ґрунтуючись на прогнозі, що ціни на пам’ять у найближчий період зростатимуть і надалі. Попри тимчасове зниження валової маржі, ці зобов’язання є найконкретнішим свідченням довгострокової стратегії зростання NVIDIA та сили попиту на інфраструктуру ШІ. Цей крок свідчить про те, що дефіцит пам’яті в галузі може поглибитися, а не завершитися.

Проводьте власне дослідження 🔎 Не є фінансовою порадою ✔️