#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

ФРС надсилає заспокійливе повідомлення ринку облігацій: «Ринок функціонує нормально»

Президент Федерального резервного банку Міннеаполіса Ніл Кашкарі відповів на занепокоєння щодо зростання дохідності казначейських облігацій, заявивши, що ринки «функціонують нормально». Виступаючи в програмі CBS Face the Nation, Кашкарі сказав, що торгівля триває, а ліквідність на ринку присутня, тому ФРС може зосередитися на використанні облікової ставки як свого основного інструменту для зниження інфляції.

Кашкарі зазначив, що, незважаючи на те, що дохідність 10-річних казначейських облігацій минулого тижня закрилася на рівні близько 4.73%, а дохідність 30-річних облігацій наблизилася до найвищих рівнів із 2007 року, він не очікує, що цей рух на ринку облігацій вплине на обговорення монетарної політики. Він заявив: «Хоча поточні рівні дохідності вищі за середні показники останнього часу, вони значно нижчі за рівні 1990-х років». Він наголосив, що управління ринком казначейських облігацій є відповідальністю Міністерства фінансів, тоді як роль ФРС полягає в боротьбі з інфляцією.

Однак Кашкарі не приховував свого занепокоєння щодо інфляції. Він заявив, що конфлікт з Іраном і зростання цін на енергоносії погіршують прогноз щодо інфляції, а його впевненість у поверненні інфляції до цільового рівня слабшає в міру затягування конфлікту. «Ми продовжуємо казати, що інфляція повернеться до цільового рівня, але цей термін постійно відкладається. Ми говоримо одне й те саме вже п’ять років», — сказав він.

Кашкарі був одним із трьох членів, які проголосували за підвищення процентної ставки на липневому засіданні FOMC. Він сказав, що ще не ухвалив рішення щодо вересневого засідання і вивчатиме майбутні дані. Протокол засідання ФРС 28-29 липня показав, що багато посадовців вважали: додаткові підвищення ставок можуть бути необхідними, якщо не буде досягнуто достатнього зниження інфляції.

Хоча рішення міністра фінансів США Скотта Бессента 19 серпня подвоїти ліміт на викуп довгострокових облігацій забезпечило ринку тимчасове полегшення, дохідність 10-річних облігацій завершила тиждень на рівні 4.73%, повернувшись до рівнів, що передували викупу. Це свідчить про те, що тиск на ринок облігацій має більш структурний характер. Державний борг США, що перевищує $40 трильйонів, бюджетний дефіцит, який сягнув $2.1 трильйона, і масштабні корпоративні запозичення для інфраструктури ШІ продовжують чинити підвищувальний тиск на довгострокові процентні ставки.

Для користувачів Gate: Незважаючи на заспокійливі заяви Кашкарі, структурний тиск на ринку казначейських облігацій (зростання боргу, високий дефіцит, геополітичні ризики) зберігається. Поки посадовці ФРС продовжують обговорювати підвищення процентних ставок, вплив волатильності на довгому кінці ринку облігацій на криптоактиви залишається під пильним спостереженням. Майбутня зустріч у Джексон-Хоулі та рішення FOMC у вересні матимуть вирішальне значення для короткострокового напрямку руху.

Проводьте власне дослідження 🔎 Не є фінансовою рекомендацією ✔️