#AIBoomDrivesTungstenShortage

Двоє японських виробників уже припинили виробництво WF₆.
Причина проста: постачання сировини для вольфраму скоротилося настільки, що виробництво більше не є рентабельним за поточних витрат на сировину. Основними драйверами попиту є будівництво AI-центрів обробки даних і виробництво напівпровідників, і тепер ринок очікує потенційного зростання цін на 70-90% у другій половині року, якщо дефіцит збережеться. Вольфрам є критично важливою сировиною для певних високопродуктивних компонентів; коли постачання обмежене на початковому етапі, наслідки зазвичай досить швидко проявляються на наступних ланках ланцюга.
Це не короткостроковий інформаційний привід. Це фізичний дефіцит, що стикається зі зростанням попиту в рамках того самого циклу розвитку AI-інфраструктури, який уже підштовхнув ціни на інші спеціалізовані матеріали. Коли виробники в концентрованому ланцюзі постачання зупиняють випуск, коригування зазвичай відбувається через ціну, а не завдяки швидкому нарощуванню нової пропозиції.
Що стосується напівпровідників, такі компанії, як 005930, уже зазнали суттєвої корекції від своїх попередніх максимумів і наразі торгуються поблизу 258,000 після піку вище 370,000. RSI перебуває на рівні близько 49, а 50-періодна середня розташована вище. Акція більше не перебуває у вертикальній фазі попереднього зростання, а це означає, що будь-який наратив про тиск витрат з боку таких матеріалів, як вольфрам, виникає на іншому етапі циклу, ніж це було б шість місяців тому.
Практичний висновок полягає в тому, що дефіцит спеціалізованої сировини може стати вторинною змінною для акцій напівпровідникових і пов’язаних з AI компаній, навіть якщо ширша історія попиту залишається незмінною. Вищі ціни на вольфрам означатимуть витратну статтю, а не руйнівний фактор для попиту, але маржа в окремих сегментах може відчути тиск, якщо прогноз зростання на 70-90% реалізується.
Я стежу за оновленнями щодо постачання уважніше, ніж за будь-якою окремою цільовою ціною. Якщо більше виробників повідомлять про обмеження або запаси продовжать скорочуватися, цінове коригування, ймовірно, залишатиметься односпрямованим у найближчій перспективі. Розвиток AI-інфраструктури вже продемонстрував, що здатен поглинати вищі витрати на критично важливі матеріали; питання полягає в тому, наскільки широко ці витрати буде перекладено далі.
Ви розглядаєте це як суто сировинну історію чи як ризик зростання витрат на ресурси для всього напівпровідникового комплексу?
‍$Samsung Electronics