FG Nexus, раніше відома як Fundamental Global, повністю відмовилася від своєї стратегії формування казначейства в Ethereum, започаткованої одинадцять місяців тому, продемонструвавши один із найшвидших і найрізкіших розворотів у тренді інституційних криптовалютних казначейств.

Згідно з документом, поданим до SEC 12 серпня, компанія продала всі свої цифрові активи до 30 червня, і на кінець кварталу не мала криптоактивів. Компанія оголосила про цю стратегію щодо Ethereum у липні 2025 року та фактично реалізувала її в серпні, накопичивши на піку понад 50 000 ETH. Цифри справді вражають: валові грошові надходження від продажу ETH у першій половині року досягли $60.956 мільйона, а станом на 30 червня окремо обліковувалася дебіторська заборгованість у розмірі $14.983 мільйона, яку було отримано в липні. Важливо підкреслити, що ці цифри відображають валовий дохід від продажу, а не прибуток.

Є дві окремі статті збитків, і вкрай важливо їх не плутати. Компанія повідомила про операційний збиток у розмірі $45.207 мільйона, пов’язаний із припиненою діяльністю з цифровими активами, а окремо вказала збиток від ETH у розмірі $41.167 мільйона. Дохід від стейкінгу становив лише $144,000 — приблизно 0.3% від загального збитку в $45.2 мільйона, тобто дохід від стейкінгу був далекий від того, щоб компенсувати загальний збиток.

Цей фінальний крок став останнім етапом багатомісячного поетапного виходу. У лютому компанія продала ще 7,550 ETH, збільшивши загальний реалізований збиток приблизно до $82-87 мільйонів. На той момент позиція була сформована за середньою ціною $3,860 і зазнала значного тиску, коли ETH опустився нижче $2,000. У листопаді 2025 року компанія також продала 10,922 ETH для фінансування викупу акцій. Отже, це не одноразовий панічний розпродаж, а закономірний результат багатомісячного поетапного процесу ліквідації.

Рада директорів компанії офіційно схвалила в червні рішення скоротити обсяг цифрових активів і повністю вийти з цього бізнесу. Поточна увага компанії змістилася на токенізацію активів реального світу, зокрема парків мобільних будинків, а також на житлову забудову, розширюючи свої попередні часткові інвестиції в нерухомість і акціонерний капітал.

Цей розвиток подій не є поодиноким випадком, а частиною ширшої тенденції. Приблизно в той самий час інша компанія з казначейством в Ethereum, ETHZilla, втратила приблизно 97% своєї вартості від пікового рівня після того, як Founders Fund Пітера Тіля продав усю свою частку, змусивши її реалізувати ETH на суму $74.5 мільйона для погашення конвертованого боргу. Подібний тиск спостерігається і з боку Bitcoin: Metaplanet звинуватили в приховуванні від акціонерів масштабів збитків від Bitcoin, тоді як Strategy стала найбільш шортованою акцією великої капіталізації у США, згідно з даними Goldman Sachs.

Для тих, хто стежить за інституційними криптовалютними казначейськими компаніями через Gate, ключовий висновок полягає в тому, що історія FG Nexus наочно демонструє, наскільки недостатньою може бути дохідність стейкінгу для компенсації знецінення великої казначейської позиції, сформованої за рахунок кредитного плеча або на піковому рівні цін. Вимушений розпродаж такими компаніями під тиском квартальної звітності різко контрастує з великими гаманцями, які утримують довгострокові позиції та в цей самий період стали чистими покупцями. Чи збережеться ця розбіжність у наступних кварталах, залишатиметься ключовим показником стійкості інституційної казначейської моделі в періоди кризи.

$ETH
#Мій досвід торгівлі на Цісіцзе
#MyQixiTradingShare