DeFi Development Corp, компанія, яка зберігає SOL у своїй корпоративній скарбниці, 12 серпня в листі до акціонерів повідомила про чистий збиток у розмірі $27 мільйонів у другому кварталі, що спонукало до масштабного скорочення витрат.

Збиток безпосередньо пов’язаний із переоцінкою цифрових активів: цього кварталу компанія зафіксувала чистий збиток від цифрових активів у розмірі $21.519 мільйона порівняно з прибутком у $21.194 мільйона за аналогічний період минулого року — повний розворот ситуації. Важлива технічна деталь полягає в тому, що компанія не розкрила окремо складові реалізованих і нереалізованих збитків, тому цей збиток від цифрових активів не можна безпосередньо прирівнювати до відтоку грошових коштів; частково він міг бути зумовлений бухгалтерським ефектом переоцінки.

Після цього збитку компанія зробила три конкретні кроки. По-перше, вона припинила діяльність підрозділу Treasury Accelerator, створеного для прискорення зростання в межах стратегії SOL-скарбниці; тепер він не укладає нових угод. По-друге, вона викупила конвертований борг номінальною вартістю $3.5 мільйона за $2.3 мільйона, тобто нижче ринкової вартості. Хоча такий тип операції часто можна розглядати як опортуністичний крок з управління фінансами, коли компанія викуповує власний борг зі знижкою, він також може свідчити про проблеми з ліквідністю. По-третє, компанія випустила приблизно 478,000 акцій для покриття операційних витрат, що спричинило певний ефект розмивання часток чинних акціонерів.

Є також деякі позитивні сигнали щодо витрат: операційні витрати та собівартість реалізованих товарів, без урахування змін справедливої вартості, зменшилися на 22.6 відсотка рік до року — з $5.99 мільйона до $4.635 мільйона. Керівництво зазначило, що очікує подальшого зниження операційних витрат у третьому кварталі, але не вказало розмір очікуваної економії.

Цю подію потрібно розглядати в ширшому контексті, оскільки DeFi Development Corp — не єдина компанія зі скарбницею SOL, яка зазнає труднощів. Forward Industries, найбільша у світі лістингова компанія зі скарбницею SOL, має паперовий збиток понад $1 мільярд за 6.98 мільйона SOL, придбаних за середньою ціною приблизно $232, оскільки ціна впала до $91. Інша інституційна компанія зі скарбницею SOL, SkyAI, нещодавно була змушена продати частину своїх запасів SOL зі збитком у 54 відсотки, однак її баланс і надалі скорочується. Компанія заявила, що може задовольняти свої майбутні потреби в оборотному капіталі шляхом продажу частини своїх запасів SOL, випуску акцій або використання традиційних методів фінансування.

Цей сценарій підтверджує висловлене занепокоєння, що «пряме фінансування екосистеми Solana може скоротитися», оскільки кілька інституційних компаній зі скарбницею SOL одночасно опинилися під схожим тиском: ціна SOL торгується нижче торішніх максимумів, через що їхня собівартість значно перевищує вартість активів. Водночас фундаментальні показники самої мережі свідчать про іншу картину: спотові ETF, пов’язані із Solana, накопичили активи приблизно на $1 мільярд, а загальна заблокована вартість у DeFi-екосистемі мережі становить близько $6.7 мільярда. Це означає, що труднощі, з якими стикаються інституційні компанії зі скарбницею, безпосередньо не корелюють із показниками використання та впровадження самої мережі.

Для тих, хто стежить за SOL і пов’язаними з ним інституційними компаніями зі скарбницею через Gate, ключовим питанням є те, наскільки ці компанії зможуть захистити свої баланси за допомогою скорочення витрат і викупу боргу до відновлення ціни SOL. Оскільки кілька компаній одночасно перебувають під схожим тиском, подальше падіння ціни SOL може спровокувати вимушені розпродажі з боку цих компаній.

DYOR 🔎 NFA ✔️
#МійОбмінДосвідомЩодоТоргівліУЦисі
#MyQixiTradingShare $SOL ‌