#JulyCPIInLineAsInflationCools

У липні споживчі ціни зросли на 3,4% у річному вимірі, а базовий показник становив 2,5%. Обидва показники відповідали очікуванням. Ф’ючерси на фондові індекси та золото зросли після публікації даних. Дані показують, що інфляція знижувалася два місяці поспіль. Базовий показник усе ще значно вищий за ціль Федеральної резервної системи у 2%, яка становить 2%. Це змушує людей міркувати про те, що має зробити вересневе засідання.

Що показують цифри

Результат, що відповідає середнім очікуванням, усуває ризик несподіванки, яка змусила б людей замислитися про швидке підвищення ставок. Два місяці покращення свідчать про те, що ціни знижуються. Однак базовий показник на рівні 2,5% означає, що остання частина шляху до досягнення цільового показника ще не завершена.

Поточна реакція ринку

Той факт, що показники були такими. Зниження цін надало ринку трохи більшої впевненості. Ф’ючерси на фондові індекси зросли. Золото також подорожчало. Така реакція має сенс, оскільки ринок очікував певного показника, а потім заспокоївся, коли дані виявилися такими, як очікувалося.

Якою може бути дискусія у вересні

Оскільки базовий показник усе ще перевищує 2%, питання про те, що робити з монетарною політикою, залишається нез’ясованим. Дехто вважає, що двох місяців покращення достатньо, щоб залишити ставки без змін і почекати на сигнали. Інші вважають, що розрив із цільовим показником усе ще достатньо великий, щоб розглядати підвищення ставок, особливо якщо майбутні дані покажуть, що недавнє зниження не є реальним. Ця розбіжність чітко простежується в тому, як люди формують свої позиції, і в тому, що вони говорять після публікації даних.

Розгляд варіантів

Я сприймаю липневий CPI як дещо м’якший показник, який робить підвищення ставок менш нагальним, але не закриває цю можливість повністю. Тенденція до охолодження протягом двох місяців є реальною. Високий базовий показник також є реальністю. Те, що станеться у вересні, залежатиме від даних щодо зайнятості та цін, а також від того, як група вирішить оцінювати прогрес і розрив із цільовим показником.

Підсумкові думки

Липневий CPI становив 3,4%, а базовий показник — 2,5%, як і очікувалося. Інфляція знижувалася два місяці поспіль, ф’ючерси на фондові індекси та золото зросли, а базовий показник усе ще перевищує цільовий рівень у 2%. Ринок не впевнений, чи залишать ставки без змін у вересні, чи підвищать їх один раз. Самі цифри не означають, що ринок готовий до значного пом’якшення політики або що настав час для підвищення. Наступні дані визначать, яка зі сторін дискусії переможе.

Яка ваша думка? Чи слід їм підвищити ставки? Залишити їх без змін у вересні? Розкажіть, які у вас позиції.

Це мій погляд на опубліковані дані та реакцію того дня. Це не прогноз і не рекомендація.

‍#JulyCPI #Inflation #FedWatch