Що таке компанія Palantir Technologies [PLTR], яку не можна запитати, ідентичність стрімкорості аналітики даних і точки інвестування | Шлях до майстерності в американських акціях Окамото Хейхаро | Інвестиційна інформація та корисні медіа для грошей від Манекрі Манекс Секюріті

Останнім часом зацікавленість інвесторів у Palantir Technologies [PLTR] (надалі - Palantir) стрімко зростає. Причиною цього є дивовижна вартість акцій. У 2024 році ціни на акції зросли приблизно на 340%, а з початку 2025 року до 18 лютого вони зросли ще на 65%. Отже, що таке Palantir, яка це компанія, і чому вона настільки привертає увагу? У цій статті ми зрозуміло пояснимо її бізнес, сильні сторони, фактори зростання та інвестиційні ризики.

Гігант аналізу даних, Палантір Технолоджіс [PLTR]

Палантіа - це американська програмна компанія, заснована у 2003 році Пітером Тілом (співзасновником PayPal). Компанія надає рішення з використанням високорівневого аналізу даних та штучного інтелекту (AI), зокрема має сильні позиції в наданні підтримки у використанні даних для урядових установ та компаній.

знання, здобуті з PayPal, від Пітера Тіла засновника

Пітер Тіл та Ілон Маск були засновниками PayPal Holdings [PYPL] (надалі - PayPal). Маск заснував свою компанію "X.com", а Тіл - "Конфініті", і в 2000 році ці дві компанії об'єдналися, створивши PayPal. Після об'єднання Маск тимчасово очолював PayPal як генеральний директор, але через внутрішні розбіжності Тіл став генеральним директором, а Маск залишився поза управлінням.

У 2002 році PayPal був придбаний за бл. 1,5 мільярда доларів eBay, і Тіл і Маск отримали значні кошти: Маск заснував Tesla і SpaceX, а Тіл використав технологію виявлення шахрайства, яку він вивчив у PayPal, для створення Palantir. Також Тіл пізніше створив Founders Fund, який став одним з перших інвесторів SpaceX.

Поточний генеральний директор Palantir, пан Алекс Карп, вважає себе "чорною вівцею Силіконової долини", який, як відомо, не сховує міцних зв'язків з урядом. Це може нагадувати про Ілона Маска.

Яка бізнес-модель у Палантіа?

Бізнес для урядових установ (близько 55% від обсягу продажів)

Палантір зі заснування співпрацював з американськими урядовими установами, такими як ЦРУ, ФБР, Міністерство оборони, і займався аналізом конфіденційних даних та проектами, пов'язаними з національною безпекою.

Представницьким програмним забезпеченням є "Палантір Готем". Це використовується в галузях військової, розвідки та кібербезпеки, використовується для моніторингу тероризму та розслідування злочинів.

Крім того, Palantir отримує фінансування від інвестиційного підрозділу ЦРУ In-Q-Tel та користується великим довір'ям уряду. Інформація, яку аналізує програмне забезпечення Palantir, використовується для стратегічного прийняття рішень з питань боротьби з тероризмом в Іраку та Афганістані, а також сприяє забезпеченню безпеки військовослужбовців. Palantir аналізує величезний обсяг даних в реальному часі, візуалізує зв'язки та сприяє оптимізації урядової діяльності, маючи особливий вплив як "компанія, що підтримує таємниці держави".

Приватний бізнес (близько 45% від обсягу продажів)

З 2016 року Palantir почав розвивати бізнес для приватних компаній. Основним продуктом для корпоративного сектору є Palantir Foundry, який використовується для управління ланцюгами постачання та аналізу фінансових ризиків. Це дозволяє обробляти складні дані миттєво та підтримувати швидке корпоративне прийняття рішень.

Наприклад, такі банки, як JPMorgan Chase & Co. [JPM], використовують його для виявлення шахрайських операцій і управління ризиками, в той час як виробничі компанії, такі як автомобільна компанія Ford Motor Co. [F], використовують його для оптимізації ланцюжків поставок і контролю контролю.

Крім того, в галузі охорони здоров'я використовується для аналізу медичних даних, передбачення поширення інфекцій тощо. Фактично, технологія Palantir використовувалася під час пандемії коронавірусу для оптимізації постачання вакцин та передбачення інфекцій, що підтверджує її потужність у обробці великого обсягу даних.

Ціни акцій Парантії зросли на приблизно 340% протягом 2024 року

【Графік】Динаміка цін акцій Palantir Technologies з моменту виходу на біржу (вересень 2020 року ~) ! Джерело: Monex Securities від Bloomberg Palantir був зареєстрований на фондовому ринку 30 вересня 2020 року. Після лістингу вартість акцій зросла приблизно в 3,7 раза з $9,5 до $35,18 за чотири місяці, але ціна акцій залишалася стагнуючою ще близько 2 років і 9 місяців після цього. Підйомі розвернувся приблизно в червні 2023 року, а ціна акцій значно прорвалася у вересні 2024 року. Це було зроблено у відповідь на оголошення 6 вересня про включення Palantir до індексу S&P 500.

Після цього оголошення ціна акцій компанії наступного дня зросла на 14%. Крім того, оголошення про прибутки за четвертий квартал 2024 року, оголошене 3 лютого 2025 року, перевершило попередні очікування, а ціна акцій наступного дня склала 26%. Ціна акцій Palantir зросла приблизно на 340% у 2024 році та на 65% у 2025 році до 18 лютого, що підвищило очікування подальшого зростання.

Палантіа, фінансові результати за четвертий квартал 2025 року та перспективи на майбутнє

У звітах про прибутки за четвертий квартал 2024 року компанія показала зростання, яке перевищило тенденцію останніх п'яти кварталів. Зростання продажів склало +36% порівняно з аналогічним періодом минулого року, що вище, ніж +30% у попередньому кварталі. Крім того, комерційний сектор зріс на +31%, державний сектор виріс на +40%, кількість клієнтів зросла на +43%, а баланс комерційних контрактів у США зріс на +99%.

Крім того, прогноз зростання обсягів продажів у першому кварталі 2025 року (+35-36%) та на весь рік (FY25) (+31%) виявився відчутно вищим, ніж очікування ринку (приблизно +25% зростання).

Про 2025 рік очікувалося, що порівняно з попереднім роком стане складнішим, але існує висока ймовірність отримання користі від урядового бюджету для ефективного управління, тому передбачається подальший ріст урядового сектору. Крім того, через прискорення розвитку бізнесу у приватному секторі також очікується розширення обсягів продажів для корпоративного сектору.

Прогнозовані дані за консенсусом EPS на 2025 рік становлять 0,54 долара, що означає зростання на 31% порівняно з 0,41 долара в 2024 році, а на 2026 рік передбачається збільшення на 24% до 0,67 долара порівняно з попереднім роком.

Акції Palantir, побоювання з приводу високої оцінки?

З іншого боку, інвестори стурбовані високою вартістю акцій Palantir. За очікуваною прибутковістю на акцію Palantir у 2026 році PE-співвідношення становить близько 186 разів, що є досить високим порівняно з типовими програмними компаніями (ціна акцій на момент 14 лютого 2025 року становить 124,62 долара). Однак на початковому етапі виходу на біржу Palantir існувала ситуація, коли очікуване PE-співвідношення коливалося навіть до 360 разів.

Через високу якість росту акцій ціни акцій можуть стати дуже високими. Щодо високої вартості, відомо, що акції Tesla дорогі. Tesla привертає увагу через свій потенціал росту, і ми вважаємо, що поточна ціна акцій виправдана. Те ж саме можна сказати й про Palantir.

Які перспективи росту у Палантіа?

Зараз ми перебуваємо на ранніх стадіях буму генеративного штучного інтелекту, і технологія компанії, ймовірно, продовжуватиме привертати увагу.

Обсяги продаж Палантії в 2025 році очікується збільшити на 30% порівняно з попереднім роком, в 2026 році - на 27%, а в 2027 році - приблизно на 30%. Як компанія з програмним забезпеченням, пов'язаним з штучним інтелектом, розмір продажів Палантії (30 мільярдів доларів) є великим, і рідко коли такі великі компанії можуть зберігати зростання приблизно на 30%. Щодо операційного прибутку, очікується, що він зросте з 39,4% в 2024 році до 41,7% в 2025 році.

Палантіа, відчуваючи хвилю штучного інтелекту, продовжує стійкий ріст як у сфері урядової, так і комерційної сфер. Навіть у жорсткому конкурентному середовищі 2025 року вона продемонструвала стійкий ріст, оголосивши керівництво компанії, яке виявилося значно вище прогнозованого, що підтверджує стійкість зростання. Крім того, Палантіа знаходиться на етапі зміни зростання, проте вважається, що вона дотримується стратегії управління витратами.

Незважаючи на те, що це все ще вважається високоякісним варіантом, висока ймовірність того, що компанія зможе підтримувати зріст обсягів продажів на рівні понад 30% у майбутньому, дозволяє припускати довгострокове зростання фінансових показників.

Поточний стан Palantir, вартість акцій якого випереджає аналітиків

Консенсус-оцінка аналітиків Уолл-стріт також оцінює ціну акцій Palantir як переоцінену. Акції Palantir вивчають 24 аналітики, з яких 21% рекомендують купувати, 54% – утримувати, а 25% – продавати. Середня цільова ціна аналітиків становить 91,17 долара, тому поточна ціна акцій переоцінена на 27%. Дивлячись на тенденцію на даний момент, ціни на акції зросли, і аналітики женуться за ними. Іншими словами, ціни на акції випереджають аналітиків.

Слід пам'ятати, що очікування інвесторів щодо Palantir високі, тому будь-яка помилка в прибутку може мати значний негативний вплив на ціну акцій, навіть тимчасово. Крім того, якщо відбудеться корекція ринку, не виключено, що ціна акцій зробить серйозну корекцію. Це не тільки тому, що це Palantir, це те, що відбувається з будь-якими іншими швидкозростаючими акціями.

Однак ми вважаємо, що довгострокова тенденція зростання компанії залишиться незмінною, і в принципі поточна висока оцінка збережеться і надалі. Якщо відбудеться тимчасова корекція вартості акцій, я думаю, що це буде хороша інвестиційна можливість.

Ризики інвестування в акції Палантіа?

Наостанок хотілося б торкнутися ризиків Palantir. Технологія Palantir особливо сильна у сферах безпеки, спостереження та бізнес-аналітики, але часто обговорюються питання конфіденційності та етики. Значна частина доходів компанії надходить від контрактів з державними установами, особливо з урядом США, і існує ризик залежності від уряду.

Контракти можуть бути скорочені або розірвані через скорочення державного бюджету або зміну політики. Можливо, варто розглянути можливість того, що президентські вибори або зміна уряду змінять політику уряду щодо інвестицій в ІТ і зменшать залежність від Palantir.