#BTC

Промова Уоллера на сьогодні (14 жовтня): можна не поспішати з подальшим зниженням ставок, як у минулому місяці, і обережно перейти до нейтральної позиції з політикою. Останні дані про інфляцію, які перевищують очікування, «розчарували». Промова Уоллера 5 вересня: відкритий до можливості більш значного зниження ставок і відповідній пропозиції у відповідний час. Ризикова баланса нашої двоїстої місії змістився на бік зайнятості, і політика потребує відповідних коригувань. Промова Кашкарі на сьогодні (14 жовтня): помірне подальше зниження ставок може бути доцільним в наступних кількох кварталах. Ринок праці все ще міцний, останній звіт про зайнятість «впевнюючий» і свідчить про те, що зайнятість швидко послабнула, але це не наближається до критичної межі. Інфляція значно знизилася зі своєї максимальної точки, але все ще трохи вище нашої цілі. Промова Кашкарі 7 жовтня: ризикова баланса змістився з інфляції на безробіття, і ми дуже впевнені, що інфляція повинна знизитися до цілі в 2%. У минулій промові обидва вони майже не мали жодних проблем з інфляцією, але виникли проблеми на ринку праці, і «попереднє зниження ставок» (значне зниження без доказів сповільнення економіки і входження в рецесію) було доцільним. Але тепер ситуація повністю змінилася, обидва вони знову висловили занепокоєння щодо інфляції і почали позитивно оцінювати ринок праці, що виправдовує «обережне зниження ставок». Вони вже не просто намекають на «призупинення зниження ставок у листопаді», але на «повільне зниження ставок» до «останнього зниження». Економічні показники в останній час трохи покращилися, і разом з вищими показниками інфляції це змусило деяких людей вважати, що рішення ФРС про зниження ставок на 50 базисних пунктів у вересні було помилковим. 3. Це початок тижня, і якщо кількість посадовців, які висловлюють подібні погляди, збільшиться, то ринок знову оцінить те, що раніше було недооцінено в контексті «посилення долара». Оскільки до засідання ФРС у листопаді ще є деякий час, поточний етап має бути етапом вільного вираження посадовців ФРС, метою якого є засвоєння різних можливостей ринку. Час, обраний ФРС, дуже вдало підібраний, коли ринок не має ніяких гучних тем для спекуляцій, щоб не викликати надмірну реакцію ринку. Але причина, чому ринок все ще досить спокійний, полягає в тому, що лише кілька людей відчувають, що зміни відбуваються, і коли більшість відчує це, зміни вже стануть фактом. Наразі ринок передбачає ймовірність ФРС не знижувати ставки на засіданні у листопаді приблизно 18%, що відображає зниження ставок на 42 базисних пункти протягом двох залишилися засідань (45 базисних пунктів минулої п'ятниці).