$BTC ‌

#SummerCreationCamp

АКТИВНІСТЬ БІТКОЇН ETF ДОСЯГАЄ НАЙНИЖЧОГО РІВНЯ З ЖОВТНЯ 2024 РОКУ

Інституційний імпульс, який колись підживлював історичне ралі Bitcoin, помітно сповільнився. Після того як протягом 2024 року та на початку 2025 року він забезпечив безпрецедентний приплив капіталу на ринок криптовалют, нині спотові біткоїн ETF США демонструють найслабшу біржову активність майже за два роки.

Щотижневий обсяг торгів усіх 13 спотових біткоїн ETF у США впав до $8.05 мільярда — найнижчого рівня з жовтня 2024 року. У порівнянні з піковою активністю понад $35 мільярдів оборот на ринку скоротився майже на 78%, що підкреслює суттєве уповільнення інституційної участі.

ВІД РЕКОРДНОГО ЗРОСТАННЯ ДО ОХОЛОДЖЕННЯ ІМПУЛЬСУ

Коли у січні 2024 року спотові біткоїн ETF були запущені, вони швидко стали основним «входом» для традиційних інвесторів, які шукали регульовану експозицію на Bitcoin.

IBIT від BlackRock акумулював понад $60.6 мільярда сукупних чистих надходжень з моменту запуску, став найбільшим у світі спотовим біткоїн ETF та допоміг тому, що загальні активи ETF зросли понад $80.9 мільярда до середини 2026 року. На певному етапі сукупні активи в секторі досягали приблизно $91–92 мільярдів, створюючи значний тиск покупок, який підтримував рух Bitcoin у напрямку його історичного максимуму $126,000.

Сьогоднішнє ринкове середовище розповідає іншу історію.

Середній денний обсяг торгів ETF знизився з майже $4.4 мільярда до приблизно $650–950 мільйонів за минулий місяць, відображаючи тривале зменшення інституційної торговельної активності, а не тимчасове уповільнення.

ДАНІ ПО ПОТОКАХ ПІДТВЕРДЖУЮТЬ ТЕНДЕНЦІЮ

Потоки капіталу підкріплюють падіння обсягів торгів.

У період між початком травня та кінцем червня 2026 року сектор ETF зафіксував понад $8.2 мільярда зменшення чистих активів. Десятисесійний період відтоку, що тягнувся до початку липня, усунув приблизно $2.73 мільярда, зробивши це одним із найбільших періодів тривалих вилучень з моменту запуску продуктів.

Хоча ринки ненадовго відновилися приблизно на $981.2 мільйона надходжень протягом семи послідовних торгових сесій між 14 липня та 22 липня, відновлення швидко завершилося після того, як 24 липня з сектора пішло $225.2 мільйона.

Лише IBIT від BlackRock забезпечив приблизно $202 мільйона з цих щоденних погашень, демонструючи, що обережне інституційне позиціонування зберігається, навіть попри випадковий інтерес до покупок.

ЧОМУ ІНСТИТУЦІЙНА УЧАСТЬ ПОВІЛЬНИЛАСЯ

Кілька макроекономічних факторів продовжують впливати на поведінку інвесторів.

Підвищені ціни на енергоносії посилили занепокоєння щодо інфляції, тоді як очікування щодо майбутньої політичної зустрічі Федеральної резервної системи продовжують створювати невизначеність на фінансових ринках.

Очікування щодо процентних ставок залишаються важливою змінною, адже вищі ставки зазвичай знижують відносну привабливість бездохідних активів, таких як Bitcoin, і можуть стимулювати більш оборонне позиціонування портфелів серед інституційних інвесторів.

У той самий час капітал дедалі частіше перемикається на інфраструктуру для AI, компанії з виробництва напівпровідників і інвестиційні теми в технологіях, зменшуючи увагу, спрямовану на продукти для інвестування в цифрові активи.

BITCOIN ЗАЛИШАЄТЬСЯ В «КОРИДОРІ»

Динаміка цін також сприяла зниженню активності торгів.

Bitcoin провів більшу частину минулого місяця в торгах приблизно між $58,544 і $66,291, а його 30-денна ковзна середня — біля $62,694.

Ринки в «коридорі» часто формують нижчий обсяг торгів, тому що учасники чекають сильніших сигналів щодо напрямку, перш ніж збільшувати експозицію.

Активність на спотовому ринку також помірнішала: середній денний обсяг торгів знизився порівняно з довгостроковими історичними середніми.

ЧОМУ ПОТОКИ В ETF ВАЖЛИВІ

Спотові біткоїн ETF безпосередньо впливають на попит на Bitcoin, оскільки емітенти фондів купують Bitcoin, щоб підтримувати щойно створені акції ETF.

Коли надходження сповільнюються або розвертаються, цей додатковий тиск покупок слабшає, залишаючи ринок дедалі більше залежним від попиту роздрібних інвесторів, інституційних покупців поза межами ETF, корпоративних алокацій казначейств і активності в ланцюжку блокчейну.

Поточні активи ETF становлять біля $78.8 мільярда, тоді як сукупні чисті надходження з моменту запуску залишаються приблизно $51.6 мільярда.

Сектор ETF і далі становить важливу частину загальної ринкової структури Bitcoin, навіть якщо його вплив зменшився порівняно з попередніми фазами зростання.

ETHEREUM ПРИКАЗУЄ ВІДносНУ СИЛУ

Поки імпульс біткоїн ETF слабшав, інвестиційні продукти для Ethereum демонстрували відносно сильніші результати.

Спотові Ether ETF продовжили серію надходжень до п’яти послідовних торгових днів, додавши приблизно $26.3 мільйона під час останньої сесії.

Кілька інших продуктів для інвестування в цифрові активи також залучили позитивні надходження, що вказує на те, що інституційний інтерес став більш вибірковим, а не зник зовсім.

Ця розбіжність свідчить, що інвестори й надалі оцінюють можливості в різних сегментах ринку цифрових активів.

КЛЮЧОВІ РІВНІ, ЯКІ СЛІД СЛІДКУВАТИ

Наступний етап для біткоїн ETF, імовірно, залежатиме від поєднання грошово-кредитної політики, ринкової ліквідності, очікувань щодо інфляції та загальної впевненості інвесторів.

Більш сприятливе макроекономічне середовище могло б стимулювати відновлення інституційної участі, тоді як подальша невизначеність може втримувати торговельну активність нижче попередніх максимумів.

Моніторинг як потоків в ETF, так і загального обсягу на ринку залишатиметься критично важливим для розуміння того, чи посилюється інституційний попит, або ж триває його консолідація.

Нещодавнє уповільнення активності біткоїн ETF підкреслює важливий зсув у ринковій динаміці.

Затвердження ETF створило новий «вхід» для інституційної участі, але довгостроковий успіх усе ще залежить від довіри інвесторів, макроекономічних умов та стабільного розподілу капіталу.

Для трейдерів і інвесторів обсяг ETF залишається одним із найцінніших індикаторів інституційних настроїв. Поки сильніші надходження та вища торговельна активність не повернуться, дисципліноване управління ризиками та обережне визначення розміру позицій залишаються необхідними для навігації в нинішньому ринковому середовищі.

@Gate_Square