Огляд прогнозів інституцій, таких як Standard Chartered, Citigroup, Galaxy тощо, щодо цінового дна біткоїна в цьому раунді

Автор: У Вей (Wu Shuo) про блокчейн

TL;DR：

Після того, як у жовтні 2025 року біткоїн досяг історичного максимуму приблизно 12,6 млн доларів, він увійшов у спадний цикл. 1 липня 2026 року BTC тимчасово впав приблизно до 57,8 тис. доларів, що є найбільшим відкатом від історичного піку приблизно на 54%; станом на 14 липня ціна відновилася до близько 62 тис. доларів.

Коли ринок переходить у фазу пошуку дна, такі інституції, як Standard Chartered Bank, Galaxy Research, CryptoQuant, NYDIG, 10x Research тощо, поступово почали надавати свої оцінки. Проте прогнози різняться не повністю: частина установ дає базове “дно”, частина — лише ключові рівні підтримки або песимістичні сценарії, а ще деякі належать до технічних цілей після пробою певного цінового рівня.

Узагальнюючи наявні публічні думки, прогнози інституцій здебільшого зосереджені на двох діапазонах: 50 тис. — 60 тис. доларів і 40 тис. — 46 тис. доларів; оцінки KOL є значно більш розгалуженими — мінімум тягнеться нижче 30 тис. доларів.

Standard Chartered: 59 тис. доларів може бути дном цього циклу

12 червня керівник напряму цифрових активів Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, заявив, що біткоїн, імовірно, вже сформував циклічне дно приблизно на 59 тис. доларів, і вважає, що нинішня “криптозима” вже завершилася.

Kendrick пов’язав попереднє падіння з відтоком коштів з spot ETF, зниженням купівельної спроможності компаній цифрових активів на кшталт Strategy, а також із перетіканням капіталу інвесторів в AI-пов’язані активи. Тоді Standard Chartered усе ще зберігав ціль, що біткоїн у кінці 2026 року досягне 100 тис. доларів.

Однак згодом 1 липня біткоїн упав приблизно до 57,8 тис. доларів, ненадовго пробивши “дно” 59 тис. доларів, яке озвучив Standard Chartered. Його прогноз доволі близький до фактичного мінімуму, але ще не можна на цій підставі підтвердити, що ринок уже завершив остаточне формування дна.

10x Research: додаткове зниження з 55 тис. доларів до близько 50 тис. доларів

24 червня засновник 10x Research Markus Thielen заявив, що біткоїн може сформувати мінімум після падіння приблизно до 55 тис. доларів. Він вважає, що зміцнення долара, скорочення ліквідності та сезонні фактори ринку все ще можуть чинити тиск на BTC.

1 липня 10x Research оновив свою модель еліотівських хвиль. Раніше ця установа прогнозувала, що біткоїн завершить спад хвилі A приблизно на 63 тис. доларів, а потім відскочить у зону 80 — 90 тис. доларів, після чого хвиля C опустить ціну приблизно до 50 тис. доларів. Остання модель задає потенційний діапазон цін близько 46,628–50,732 доларів.

Отже, оцінка 10x Research уже зсунулася з початкових 55 тис. доларів поступово до рівня близько 50 тис. доларів, але водночас ця установа вважає, що після падіння біткоїна нижче 55 тис. доларів цінність для довгострокового розміщення почне проявлятися.

CryptoQuant: 53,6 тис. доларів може сформувати оціночне “дно”

Керівник досліджень CryptoQuant Julio Moreno у звіті за червень зазначив, що тоді біткоїн уже ввійшов у діапазон ланцюгової оцінки (on-chain valuation), але з боку попиту ситуація залишалася слабкою, і на ринку ще не було повного сигналу капітуляції.

Звіт показує, що тоді досягнута ціна біткоїна становила приблизно 53,6 тис. доларів. Реалізована ціна відображає середню вартість для всіх BTC на момент їх останнього on-chain переказу; історично її часто розглядають як важливу межу оцінки в умовах ведмежого ринку.

CryptoQuant також у поєднанні з такими індикаторами, як MVRV Z-Score, відносить 55 тис. — 60 тис. доларів до зони, за якою потрібно особливо стежити, як потенційної точки формування дна. Втім, ця установа підкреслила: лише якщо spot-попит, потоки коштів ETF та ліквідність стейблкоїнів покращаться синхронно, можна буде додатково підтвердити дно циклу.

Citеy: 53 тис. доларів у песимістичному сценарії

1 липня Citі (Citi) знизив прогнозну ціну біткоїна на 12 місяців з 112 тис. доларів до 82 тис. доларів; головні причини включають тривалий відтік з spot ETF, призупинення прогресу в законодавстві США щодо криптовалют, а також ослаблення попиту інвесторів.

У песимістичному сценарії рецесії та подальшого відтоку з ETF Citi дає оцінку біткоїна близько 53 тис. доларів.

Варто зазначити, що 53 тис. доларів — це не чіткий прогноз Citi про дно циклу, а оцінка в 12-місячному песимістичному сценарії, який ґрунтується на припущенні рецесії та триваючого відтоку коштів.

NYDIG: 53,7 тис. доларів — лінія вартості витрат; екстремальний сценарій відкоту — 37,9 тис. доларів

У звіті від 5 червня NYDIG зазначив, що на той момент біткоїн був уже недалеко від зони дна історичного ведмежого ринку, але ринкові докази залишалися доволі складними, і ще було недостатньо для підтвердження остаточного дна.

У звіті рівень 1x MVRV близько 53,7 тис. доларів розглядається як важлива “лінія витрат”. Ця позиція означає, що ринкова ціна біткоїна наближається до середньої on-chain вартості, яку мають усі власники в мережі.

NYDIG також розрахував, що якщо цього разу біткоїн відкотиться приблизно на 70% від максимуму 126 тис. доларів, ціна знизиться до близько 37,9 тис. доларів. Проте це число — сценарій тиску, виведений із історичної величини відкатів у ведмежих ринках, а не базовий прогноз NYDIG.

Galaxy Research: базове дно — 40 тис. — 46 тис. доларів

Galaxy Research надала відносно чіткий і занижений базовий прогноз серед інституцій. Її звіт за червень вважає, що біткоїн може сформувати циклічне дно в діапазоні 40 тис. — 46 тис. доларів у період від поточного моменту до четвертого кварталу 2026 року.

Galaxy побудувала фреймворк моніторингу дна біткоїна, що включає 13 індикаторів: відкат ціни, збитки власників, реалізовану ціну, тиск з боку майнерів, поведінку довгострокових власників та ринкові часові цикли тощо. На момент публікації звіту лише 4 індикатори були повністю активовані, що означає: хоча біткоїн уже перейшов у другу половину ведмежого ринку, ринок може ще не повністю завершити “очищення” (капіталація/вичерпання) за обсягами падіння та тривалістю.

Тому Galaxy називає 40 тис. — 46 тис. доларів базовим діапазоном дна, водночас нагадуючи, що якщо макросередовище або фінансові дії компаній-казначейств цифрових активів (digital asset treasury) погіршаться, ринок може зіткнутися з більш глибокими хвостовими ризиками.

Bitfinex: 53,4 тис. доларів — структурна підтримка; нестача попиту або подальший пробій — до 40 тис. доларів

У звіті Bitfinex Alpha від 29 червня реалізовану ціну приблизно 53,4 тис. доларів розглянуто як важливу структурну підтримку біткоїна.

Звіт вважає, що якщо уповільниться відтік з ETF і відновляться покупки spot, біткоїн може завершити формування дна в цьому діапазоні; якщо попит і далі буде слабким, ринок може в четвертому кварталі ще раз опуститися ближче до 40 тис. доларів.

1 липня після того, як біткоїн упав приблизно до 57,8 тис. доларів, він швидко відновився. У подальших звітах Bitfinex зазначив, що цей рух може бути “фальшивим пробоєм” (fake breakdown), але тоді ще було недостатньо, щоб підтвердити, що остаточне дно вже сформовано.

22V Research: після пробою 60 тис. доларів технічні цілі можуть вказувати на 40 тис. доларів

Технічний стратег 22V Research John Roque заявив, що біткоїн тестує 60 тис. доларів — першу низхідну ціль. Якщо ціна ефективно проб’є цей рівень, можливий подальший спад до 40 тис. доларів.

Отже, 40 тис. доларів є умовною ціллю після пробою ключового технічного рівня, а не безумовним прогнозом 22V Research щодо дна цього раунду.

Інші інституції: 31 тис. — 40 тис. доларів здебільшого належать до сценаріїв глибокої “криптозими”

Головний стратег акцій Zacks Investment Research John Blank у лютому заявив, що якщо криптозима цього разу триватиме 12–18 місяців, біткоїн може в найближчі 6–8 місяців впасти до приблизно 40 тис. доларів. Він спирався на технічні патерни, падіння ліквідності та цикли історичних ведмежих ринків.

Раніше Stifel давав потенційну ціль близько 38 тис. доларів; Ned Davis Research вважає, що якщо ринок перейде в повну “криптозиму”, біткоїн може впасти до близько 31 тис. доларів. Ці цифри більше схожі на довгострокові ведмежі або сценарії глибокого тиску, а не на єдину базову оцінку різних установ.

Strategy та Metaplanet: не прогнозували чітке дно, але довгострокова treasury-стратегія триває

Strategy та Metaplanet не дали чіткої ціни дна біткоїна, але їхні дії в межах казначейства (treasury) — це важлива змінна для оцінки попиту ринку інституціями.

Michael Saylor зазначив, що нещодавно з’явився відтік коштів із ETF біткоїна приблизно на 4 млрд доларів, що відображає ротацію капіталу в AI-сферу, а не “пошкодження” самого біткоїна; на його думку, волатильність усе ще може створювати можливості.

Втім, Strategy вже почала гнучкіше керувати балансом активів і зобов’язань. У період з 29 червня по 5 липня компанія продала 3,588 BTC, отримавши готівкою близько 216 млн доларів, головно для виплати дивідендів за пріоритетними акціями. За останній тиждень компанія не продовжувала купувати або продавати BTC: натомість через продаж звичайних акцій вона залучила близько 467 млн доларів, збільшивши валютні резерви до приблизно 3 млрд доларів. Станом на момент розкриття інформації Strategy володіє 843,775 BTC.

Metaplanet, у свою чергу, і надалі зберігає довгостроковий напрям на розширення BTC-резервів і вказує цілі: наприкінці 2026 року — 100 тис. BTC, наприкінці 2027 року — 210 тис. BTC. Позиції обох компаній більше відповідають довгостроковій treasury-конфігурації, а не короткостроковим прогнозам дна.

Прогноз KOL: від 57 тис. доларів до нижче 30 тис. доларів

Крім інституцій, on-chain аналітики, трейдери та представники індустрії також давали різні оцінки щодо дна цього раунду.

Michael Terpin у квітні заявив, що біткоїн ще не торкнувся остаточного дна, і очікував, що ціна може опуститися до приблизно 57 тис. доларів у районі жовтня. Мінімум 57,8 тис. доларів, який з’явився 1 липня, вже близький до його прогнозу, але чи є він саме остаточним дном — ще потрібно підтвердити.

Генеральний директор Bitget Gracy Chen у червні заявила, що 59 тис. доларів — перший рівень, за яким слід уважно стежити; якщо відбудеться пробій, наступна важлива зона — 48 — 52 тис. доларів. На цій основі Biteye узагальнює її оцінку дна як близько 50 тис. доларів.

On-chain аналітик Willy Woo у березні на підставі традиційних on-chain моделей на кшталт CVDD розмістив потенційний діапазон дна на 46,0 тис. — 54,0 тис. доларів. Тоді “поріг” CVDD становив близько 45,5 тис. доларів і поступово зростатиме з часом. Він також попередив, що ці моделі пережили лише 4 повні ведмежі цикли; якщо макросередовище суттєво погіршиться, фактична ціна також може опуститися глибше.

Засновник Leibig Crypto Mining Pool Jiang Zhuo’er вважає, що біткоїн може в четвертому кварталі 2026 року опуститися до 42 тис. — 44 тис. доларів. Він спирався на співвідношення ринкової капіталізації Strategy до вартості її чистих біткоїн-активів, а також використав чотирирічний цикл і характерну ознаку поетапного зниження волатильності біткоїна.

Співзасновник BitMEX Arthur Hayes вважає, що в найближчі 6 місяців біткоїн може впасти приблизно до 40 тис. доларів. Він уже здійснив хеджування спадного ризику через структуру опціонів, але все одно зазначає, що він у довгостроковій перспективі має чисту довгу позицію по біткоїну. Тому 40 тис. доларів належить до середньострокового ризик-прогнозу, а не до довгострокової цілі “на зниження”.

KOL-ведмідь WolfyXBT заявив, що він і надалі чекає біткоїн на рівні 35 тис. доларів, що відображає більш песимістичні оцінки певних трейдерів щодо відкату цього разу.

За даними, зібраними Biteye, криптоінвестор Tony Ling прогнозує, що біткоїн може перейти в зону 30 тис. — 40 тис. доларів у четвертому кварталі 2026 року, і вважає, що після цього ринок може зазнати впливу тривалого ведмежого ринку Nasdaq та розриву AI-пухиря. Оскільки наразі не знайдено його повного первинного посту, цю думку слід зберігати з обмеженням джерела “за даними, зібраними Biteye”.

Технічний аналітик Tony Severino натомість зберігає довгострокову ціль близько 34,5 тис. доларів, що відповідає відкату біткоїна від історичного максимуму приблизно на 72%. Він очікує, що мінімум циклу може з’явитися в районі жовтня.

Оцінка Bloomberg Intelligence Senior Commodity Strategist Mike McGlone є найбільш песимістичною. Він вважає, що якщо біткоїн не зможе повторно закріпитися вище 75 тис. доларів, ціна все одно може за екстремальних умов опуститися до 10 тис. доларів. Потрібно підкреслити, що це — особиста аналітична думка McGlone, а не офіційний інституційний прогноз Bloomberg, і не належить до домінантних очікувань ринку зараз.

Різні сторони не дійшли єдиної згоди щодо 44 тис. — 46 тис. доларів

Підсумовуючи думки різних сторін, наразі неможливо зробити висновок, що “інституції загалом вважають, що дно цього раунду знаходиться на 44 тис. — 46 тис. доларів”.

Standard Chartered вважає, що 59 тис. доларів уже може сформувати дно циклу; CryptoQuant, NYDIG, Citi та 10x Research концентрують ключові зони в основному в діапазоні 50 тис. — 55 тис. доларів; Galaxy Research, Bitfinex та Arthur Hayes відносять більш глибокий шар ризику до 40 тис. — 46 тис. доларів. Прогнози нижче 30 тис. — 40 тис. доларів здебільшого базуються на припущеннях про глибоку “криптозиму”, макро-рецесію або подальше погіршення технічної структури.

Ключова причина розбіжностей — не лише різні моделі, які застосовують сторони, а й відмінні припущення щодо майбутнього макросередовища. Чи відновляться притоки в spot ETF, чи продовжать продавати BTC казначейські компанії на кшталт Strategy, політика ФРС і траєкторія долара, а також чи продовжуватимуть кошти інвесторів перетікати в AI-активи — усе це може вплинути на остаточне дно.

Тому 40 тис. — 46 тис. доларів можна розглядати як нині більш привертаючий увагу другий рівень підтримки та як базовий діапазон дна для частини інституцій, але це не можна описувати як єдиний консенсус, що ринок уже сформував.