#USPPIComesInBelowExpectations

Індекс PPI США місцялише підсилює охолоджувальний тренд Показник індексу цін виробників США (US Producer Price Index) за червень знову розчарував, зафіксувавши 5,5% у річному вимірі за червень проти 6,2% прогнозу. Це було пом’якшення порівняно з попереднім місяцем, який у результаті зниження перегляду склав 6%, а також -0,3% у місячному вимірі — найрізкіше падіння з квітня 2020 року.

Різке зниження цін на бензин на 12% забезпечило приблизно дві третини падіння цін на товари.

У поєднанні з більш м’яким CPI США минулого тижня звіт підвищує впевненість у тому, що дезінфляція є поширеною по всьому ланцюгу постачання. Реакція ринку Після даних були скориговані дохідності та ймовірності підвищення ставки: поточна ймовірність підвищення ставки у липні становить трохи менше 15%, а шанси на вересень — трохи більше 45%.

U.S.

Дохідності казначейських облігацій США знижувалися, оскільки ринки закладають більш «голубину» позицію в монетарній політиці в наступні місяці.

Застереження ФРС ФРС, імовірно, не оголошуватиме «місію виконано» після лише одного кращого звіту, як нещодавно сформулював голова ФРС Уорш, нагадуючи ринку про «нульову толерантність» ФРС до інфляції, а також зазначаючи, що поточні заходи не є ідеальним відображенням реального тиску цін. Сценарний аналіз Бичий погляд спирається на те, що і CPI, і PPI продовжують пом’якшуватися, що вказує на сценарій м’якої посадки та потенціал зниження ставок раніше, а не пізніше. Ведмежий погляд припускає, що падіння цін на такі товари, як енергоносії, швидко розвертається, тоді як наполегливо високі ціни в секторі послуг змушують ФРС залишатися в режимі паузи довше.

Однак базовий сценарій полягає в тому, що інфляція й надалі поступово знижується, хоча ФРС залишатиметься в режимі «очікуй і дивись», щоб оцінити більш переконливі дані. Висновок Цей показник PPI дає більш вагоме свідчення того, що темпи інфляції зменшуються на рівні виробника. Хоча ринки мають сприйняти звіт у позитивному світлі, риторика ФРС вказує, що вони залишаються насторожі.

Проте шлях до 2%, ймовірно, не буде плавним, однак послідовність м’якіших друків має почати зміщувати найближчу перспективу в бік більш позитивної траєкторії.

‍#USInflation #PPI #FedPolicy @Gate_Square