І взагалі кажучи, останнім часом обсяг випуску стейблкоїнів і дані про приплив у ETF справді зросли. Дехто просто проводить знак рівності та кричить: «Настав бичачий ринок», але я вважаю, що все ж не варто поспішати. Кореляція не дорівнює причинності: макроринкова ліквідність, арбітраж на ланцюжку, а навіть коригування позицій маркет-мейкерами можуть підштовхнути зростання пропозиції — і це не обов’язково те саме, що приплив коштів з позабіржового ринку. Зрештою, я сам спочатку гляну на розподіл гарячих гаманців on-chain, потім перевірю, чи є «осіли» кошти в нових протоколах, а не буду просто злітати з емоцій, дивлячись лише на ці кілька цифр.

Щодо соц. майнінгу, таких як токени для фанатів, і цих тверджень про «увага = майнінг», чесно кажучи, я весь час трохи сумніваюся. Увагу важко виміряти, ліквідність теж кульгає, і в більшості проєктів усе закінчується циклом: «заробляють ті, хто стартував першим на арбітражі, а віруючі — ті, хто прийшов потім». Я, який у звичайний час тицькаєшся всюди в нові протоколи, час від часу теж потрапляю на гачок, тож давно вже не наважуюся бездумно заходити. Раціональнішим буде спершу глянути звіти про аудит і порівняти моделі даних — ну, на цьому й зупинимося.