Вранішня зведення з Волл-стріт: дані з інфляції продовжують охолоджуватися, сховище різко падає, Apple лідирує серед технологічних гігантів, Paypal зростає більш ніж на 17%, SpaceX пробиває рівень цін (breakthrough)

Щопонеділка–п’ятницю зранку фокусуємося на макроекономіці, S&P 500, ШІ, дорогоцінних металах та нафті тощо: за допомогою даних відновлюємо картину ринку, за трендами перехоплюємо ініціативу — від PANews.

Зниження інфляції, але голос ФРС усе ще обережний: Уолш каже, що подорожчання через ШІ не обов’язково спричинить інфляцію

Останні оприлюднені дані щодо 6-го місяця PPI у США виявилися нижчими за ринкові очікування, що знову підтвердило тренд на охолодження інфляції. Це співпало з раніше опублікованим CPI, і ринок швидко знизив очікування подальшого посилення політики ФРС. Ринок практично виключив імовірність підвищення ставки найближчим часом. Три основні індекси американського фондового ринку зросли всі разом: Dow Jones Industrial Average піднявся на 0,29%, S&P 500 — на 0,38%, Nasdaq Composite — на 0,62%. Кошти знову перетекли в акції великих технологічних компаній, а тиск оцінок на акції зростання ослаб.

Попри поліпшення інфляційних даних, усередині ФРС зберігають обережність.

• Голова Волш на слуханнях у Конгресі наголосив, що політика ФРС є незалежною. Розвиток AI-інфраструктури підштовхує ціни на частину товарів, однак це не означає справжню безперервність інфляції у широкому сенсі. Чи сформується інфляція в майбутньому, залежить від співвідношення попиту й пропозиції та монетарної політики. Він вважає, що нинішні індикатори інфляції мають обмеження, і більше зосереджується на змінах у даних у найближчі місяці.

• Тим часом член Ради керуючих ФРС Кук зазначив, що шок з боку пропозиції, спричинений AI-інвестиціями, тарифами та ситуацією на Близькому Сході, уже знову перевищує ризики для зайнятості. Якщо надалі не буде видно подальшого зниження інфляції, не виключають додаткових дій.

• Президент ФРБ Нью-Йорка Вільямс є відносно більш поміркованим: він вважає, що інфляція все ще висока, але вже є ознаки того, що вона може сягнути піку. Поточна політика достатня, щоб повернути інфляцію до 2% цільового рівня. Для трейдерів це означає, що ФРС найближчим часом не поспішатиме з підвищенням ставок і не швидко перейде до агресивного пом’якшення.

Трамп продовжує тиснути на відсоткові ставки, заявивши, що «поки ФРС не рухається з місця, краще, ніж підвищувати», і хоче бачити зниження ставок. Він прогнозує, що наприкінці року інфляція буде нижчою за поточний рівень, і натякає, що всередині ФРС можуть існувати заперечення.

Останній «бежевий» звіт ФРС показує, що економіка США продовжує зберігати помірну експансію: із 12 округів у 11 економічна активність зростала. Ринок праці в цілому стабільний, але ціни на енергоносії залишаються найбільшим змінним фактором для майбутньої інфляції. Дефіцит технічних працівників у деяких регіонах продовжує підвищувати витрати на зарплати, а це означає, що інфляція може ще не раз повернутися.

Ризик Ормуз-Холму все ще не знято: зростання цін на нафту стримує динаміка запасів

Ситуація на Близькому Сході й надалі забезпечує нафті географічну премію: ВМС США завдали п’ятиденних ударів по Ірану, цілі були спрямовані на військові об’єкти, пов’язані з загрозою вільному судноплавству через Ормузьку протоку. Трамп заявив, що Іран «дуже прагне досягти домовленостей про примирення», але водночас зазначив, що ціни на нафту ще коливатимуться певний час. Якщо ситуація навколо Ірану стабілізується, ціна може впасти до 55 доларів за барель.

WTI і Brent коливаються приблизно біля 80 і 85 доларів відповідно, а дані щодо запасів обмежують простір для зростання цін на нафту. За даними Управління енергетичної інформації США, слабший попит спричинив різке збільшення запасів дистилятів. Виробництво сирої нафти в США залишається на високому рівні: загалом експорт нафти зростає, але все ще нижчий за недавнє середнє значення періоду до війни. Аналітик Goldman Sachs Юлія Грісбі (Yulia Grigsby) вказала: якщо ризик блокади Ормузької протоки справді реалізується, ринок може зіткнутися з дефіцитом постачання на рівні 13,4 млн барелів на день. Тоді для нового балансу знадобляться більш помітне руйнування попиту та споживання запасів.

Короткострокові ставки падають першими: долар віддає прибуток після риторики Волша

Після охолодження PPI короткі сегменти ринку американських держбондів швидко викупили, дохідність 2-річних паперів знизилася приблизно на 7 б.п., тоді як дохідність 30-річних — лише на близько 2 б.п. Крива дохідності ще більше «втягнулася» (стала більш крутою). Стратег з процентних ставок HSBC Dhiraj Narula заявив, що ринок уже знизив імовірність наступного підвищення ставок FOMC, яка була закладена в ціни, що й зумовило помірне зниження дохідності. Водночас відскок нафтових цін від початку липня змушує інвесторів насторожитися щодо ризику зростання інфляції, тож дохідність усе ще тримається в відносно високих діапазонах протягом року.

Індекс долара слідує за слабшанням дохідності держбондів США: за один день впав приблизно на 0,43% і стер понад половину зростання з моменту вступу Волша на посаду. Для американських акцій це вигідно багатонаціональним технологічним компаніям, бо полегшує перерахунок прибутків. Це також пояснює силу великих технологічних акцій учора вночі.

Найближчими один-два дня увага інституцій зосередиться на роздрібних продажах у США, первинних зверненнях за допомогою по безробіттю, індексі виробничої активності ФРБ Філадельфії, а також ключових звітах TSMC і Netflix тощо. Макротрейдерам потрібно дивитися не на окремі цифри, а на те, чи «охолодження інфляції може співіснувати з стійкістю споживання». Якщо роздрібні продажі стабільні, а первинні звернення не зростають, фондовий ринок США й надалі торгуватиметься сценарієм м’якого приземлення. Якщо споживання помітно слабне, ринок може перемкнутися від оптимізму щодо зниження ставок до занепокоєння щодо зростання.

Технологічні гіганти стають гаванню: торгівля ШІ переходить з «покупки чипів» на «покупку платформ»

Охолодження інфляції плюс вдалий старт сезону звітності: ринкове ставлення до ризику продовжує відновлюватися. Кошти помітно перетекли від раніше найбільш зрослих сегментів зберігання (chips пам’яті) у більш стабільні за грошовими потоками великі технологічні платформи. Індекс «тех семи» зріс на 2,47%, ставши ключовою опорою для Nasdaq.

Філадельфійський індекс напівпровідників впав на 2,08%: акції пам’яті зазнали масових розпродажів, а Micron, SanDisk, Western Digital і SK Hynix знецінилися всі разом. Трейдери вважають, що ШІ залишається головною темою, але раніше надто сильний ріст пам’яті та деяких чипів почав «вимиватися» зафіксуванням прибутку. Кошти переходять у більш ліквідні великі платформи з більш стійким наративом. Торговий майданчик Goldman Sachs зазначив, що хедж-фонди активно продають технологічний і сектор послуг зв’язку: тиск продажів перебуває на рівні 98-го процентиля за останній рік. Водночас довгострокові лонг-інвестори залишаються покупцями в чистому вимірі технологій і послуг зв’язку.

Паралельно з новинним потоком по ШІ «на землю» падають конкретні індустріальні новини. За повідомленнями, Anthropic може запустити IPO вже найшвидше в жовтні цього року, а оцінка зросла до 96,5 млрд доларів; Джин Хсунь (黄仁勋) з’явився в Токіо та просуває співпрацю Nvidia з японськими індустріями, робототехнікою, автомобільною та ігровою сферами; Трамп же розкритикував призупинення Нью-Йорком процесу схвалення великих AI-центрів обробки даних, назвавши податки на дата-центри та робочі місця «рідким золотом». ШІ вже не лише історія про чипи — це супернаратив, який спільно цінують енергетика, регулювання, суверенна обчислювальна потужність і ринок капіталу.

Конкретні дії по окремих проєктах і коливання цін акцій:

• Apple зросла на 4,01%: продовжила оновлювати історичні максимуми, її ринкова капіталізація наближається до 5 трлн доларів; Apple активно шукає цілі для придбання компаній з чипами, щоб підсилити можливості AI-серверів. Також чутки про адаптацію AI-моделей у Китаї під Apple підсилюють очікування інвесторів щодо практичного впровадження Apple AI. Відповідно, синхронно зростають інші великі технологічні акції: Microsoft +2,78%, Amazon +3,02%, Google A +3,17%, Meta +3,07%, Nvidia +0,33%.

• PayPal стрімко підскочила на 17%: стала найкращою складовою в S&P 500. Повідомляють, що Stripe і приватна інвесткомпанія Advent подали пропозицію викупу понад 53 млрд доларів. Відповідно, у фінтеху та ланцюжку платежів зростає оптимізм: Circle +3,88%.

• Сегмент чипів пам’яті став найбільшим «аутсайдером»: SK Hynix -9%, SanDisk -8,12%, Micron -8,02%, Western Digital — понад 8%, AMD -3,46%. Ринкові чутки: третій гравець у хмарних обчисленнях для AI, CoreWeave, намагається хеджувати ризик падіння цін на чипи пам’яті через деривативи. Це викликало у інвесторів загальне занепокоєння тим, що колосальні капзатрати в напівпровідниках не зможуть перетворитися на вільний грошовий потік.

• ASML +2,23%: компанія оприлюднила сильні сигнали попиту на AI та суттєво підвищила прогноз виручки на 2026 рік до 43–45 млрд євро. Водночас її найбільший клієнт TSMC рішуче виступив проти потенційних планів ASML щодо підвищення цін: TSMC вважає, що вартість обладнання понад 350 млн євро за один екземпляр є надто високою, і наразі такі рішення придатні лише для R&D.

• Intel -4,43%: Intel, попри підтвердження закупівлі та використання висококласного обладнання ASML High NA EUV для виробництва частини процесорів Panther Lake, все ж падала разом із сегментом напівпровідників. Ринок досі має очікування щодо «відродження аутсорсингового» виробництва Intel: KeyBanc і FactSet повідомили, що показник виходу придатних 18A у Intel зріс з 65% до 85%, але в короткостроковій перспективі більше уваги привертає загальне охолодження в чиповому секторі.

• Oracle +3,56%: Oracle разом із NetApp запустили повністю керований сервіс хмарного зберігання. У компанії представили нативну інтеграцію enterprise-сховищ NetApp в інфраструктуру Oracle Cloud для міграції AI та критично важливих бізнес-навантажень. Ринок продовжує давати премію в оцінках хмарній інфраструктурі та AI-сервісам обробки даних. Серед пов’язаних акцій хмари й AI-інфраструктури: Microsoft +2,78%, Amazon +3,02%, Nvidia +0,33%.

• SpaceX знизилась на 0,60%: четвертий торговий день поспіль падіння; під час сесії ціна доходила до 132,15 долара, пробивши ціну емісії 135 доларів. На тлі наближення пробного польоту «Starship» і виходу першого квартального звіту, «ведмеді» в останній час шалено нарощують короткі позиції: частка хеджування скоротився до 28%, а нереалізований прибуток «ведмедів» на паперах наближається до 3,9 млрд доларів.

• Після публікації звіту Johnson & Johnson знизилась на 2,69%: хоча компанія підвищила середнє значення прогнозу операційних продажів на 2026 рік до 100,6 млрд доларів, продажі її ключового продукту Stelara впали на 55,7% через конкуренцію з біоаналогами. Також її MedTech-кардіоваскулярний підрозділ Abiomed показав падіння продажів на 2%, що виявляє зростаючі ризики щодо розвитку медичного гіганта в період зміни старих і нових продуктів.

• Акції AST SpaceMobile (ASTS) після закриття торгів обвалилися на 12%: компанія оголосила план випустити шляхом приватного розміщення конвертовані старші ноти з погашенням у 2034 році на загальну суму основного боргу 1 млрд доларів, щоб підтримати розширення своїх запускних ресурсів і потенційні M&A. Це викликало побоювання ринку щодо розмивання капіталу.

Далі потрібно звернути увагу на:

• 16 липня: США оприлюднять дані щодо роздрібних продажів за червень, кількість первинних звернень за допомогою по безробіттю за тиждень станом на 11 липня, індекс виробничої активності ФРБ Філадельфії тощо. Ці дані напряму вплинуть на оцінку ринку щодо стійкості економіки США та траєкторії політики ФРС.

• 16 липня перед відкриттям ринку: TSMC, UnitedHealth, GE Aerospace, US Bancorp, State Bank і Abbott опублікують звіти. Серед них звіт TSMC особливо критичний: він безпосередньо підтвердить попит на AI-чипи, потужності передових пакувань і силу інтенсивності капзатрат. Якщо гайд сильний, це може пом’якшити розпродаж у чиповому секторі; якщо валова маржа або капзатрати не відповідатимуть очікуванням, корекція в напівпровідниках може продовжитися.

• 16 липня після закриття ринку: Netflix, Intuitive Surgical, Alcoa (US Aluminum) опублікують звіти після закриття. Netflix перевірить якість прибутків у великих акціях зростання в США: якщо підписки та рекламний бізнес будуть сильними, це може й надалі підтримувати настрої щодо Nasdaq. Alcoa — це вікно для спостереження за промисловим попитом і великоцикловою динамікою сировини.

• У районі 17 липня: тестове вікно для 13-го пробного польоту Starship від SpaceX. Результат випробування стане ключовим каталізатором для короткострокових дебатів між «биками» й «ведмедями» щодо SpaceX. Якщо успіх — це може зменшити тиск через «розбіжку» випуску; якщо провал або перенесення, на тлі занепокоєнь щодо звітів і виходу акцій з обмежень, волатильність котирувань може ще більше зрости.