#USPPIComesInBelowExpectations

#PPI
Останні дані щодо інфляції в США змінили ринкову розмову. Після більш м’якого звіту CPI червневий PPI також вийшов нижче очікувань, підсилюючи думку, що інфляційний тиск слабшає в усій економіці, а не лише в ізольованих секторах.

Виробничі ціни зросли на 5.5% у річному вимірі (YoY), що було нижче очікувань, тоді як PPI знизився на 0.3% у місячному вимірі (month-over-month), позначивши один із найрізкіших щомісячних спадів за останні роки. Нижчі витрати на енергоносії, особливо бензин, стали головним драйвером уповільнення.

Чому це важливо?

Знижені витрати на виробництво зменшують тиск на бізнес.

Знижені витрати бізнесу зменшують потребу в майбутніх підвищеннях цін.

Менший інфляційний тиск дає Федеральній резервній системі більше гнучкості.

Більша гнучкість політики покращує очікування щодо ліквідності.

Краща ліквідність загалом підтримує ризикові активи, такі як Bitcoin і Ethereum.

Ринок уже почав коригувати свої очікування.

• Очікування підвищення ставки в липні суттєво знизилися.

• Доходності казначейських облігацій послабшали після виходу даних.

• Інвестори уважно стежать за тим, чи залишить ФРС ставки без змін пізніше цього місяця.

Однак це не є підтвердженням того, що інфляцію переможено.

Голова ФРС Кевін Уорш чітко дав зрозуміти, що одного сприятливого звіту недостатньо. Держполітики все ще хочуть отримати підтвердження з майбутніх даних щодо інфляції, сили ринку праці та інфляції в секторі послуг, перш ніж змінювати свій довгостроковий прогноз.

Поточний ринковий прогноз

Макроекономічне середовище покращилося порівняно з початком цього місяця.

Очікування щодо ліквідності стають більш підтримувальними.

Криптонастрій укріпився після пом’якшення інфляційних даних.

Водночас геополітична напруженість і вищі ціни на нафту залишаються важливими ризиками, які можуть швидко змінити прогноз щодо інфляції.

На що інвесторам слід звернути увагу далі

• Майбутні звіти щодо інфляції

• Коментарі Федеральної резервної системи

• Рух доходності казначейських облігацій

• Сила долара США

• Ціни на нафту та геополітичні події

Останній звіт щодо PPI підтримує биковий сценарій для ризикових активів, але ринки все ще очікують підтвердження того, що дезінфляція стає стійким трендом, а не одноразовим покращенням за один місяць.

Поки що макрокартина стає більш конструктивною, але наступні кілька економічних релізів визначать, чи переросте це в тривалий поворот у політиці, чи в інший період ринкової волатильності.

@Gate_Square

#InflationData #MacroOutlook