Aave V4 перше кросчейн-знайомство: чому обрали Avalanche? Наступний крок багатоланцюгового DeFi

15 липня 2026 року децентралізований протокол DeFi для кредитування Aave оголосив про офіційний запуск своєї версії V4 у мережі Avalanche. Це перше розширення Aave V4 на блокчейн-мережі поза Ethereum з моменту його розгортання в основній мережі Ethereum 30 березня.

Як найбільший у світі децентралізований протокол кредитування, Aave має майже 14 млрд доларів США загальної заблокованої вартості (TVL) на 23 публічних ланцюгах. Кросчейн-прем’єр запуску V4 — це не лише технічна міграція однієї версії, а й перехід багатоланцюгової стратегії Aave від задуму до виконання.

Avalanche не є новим полем для Aave. Починаючи з 2021 року версії Aave V2 і V3 працюють на Avalanche, а сукупний історичний обсяг надходжень перевищив 15 млрд доларів США. Але логіка розгортання V4 докорінно відрізняється від попереднього — це не просте оновлення версії, а перебудова на рівні архітектури.

Яку фундаментальну проблему вирішує архітектура Hub-and-Spoke Aave V4

Aave V3 на кожній розгорнутій мережі створює єдиний пул ліквідності, де всі активи об’єднуються в управлінні, а всі користувачі спільно несуть ризик дефолту. Ця модель добре працює в межах однієї мережі, але щойно йдеться про розширення на кілька ланцюгів, фрагментація ліквідності стає невідворотним структурним обмеженням.

Архітектура Hub-and-Spoke (центр—відгалуження), яку вводить V4, кардинально перебудовує модель управління ліквідністю. Liquidity Hub як єдиний центр ліквідності концентрує управління загальним обсягом постачання всіх активів, кредитними дозволами та бухгалтерськими обмеженнями. Spoke — це модуль взаємодії, орієнтований на користувача: кожен Spoke може налаштовувати окремі вимоги до застави, моделі процентних ставок і параметри ризику, водночас спільно використовуючи базову ліквідність Hub.

Ключова цінність цієї архітектури в тому, що вона дозволяє Aave одночасно на одній мережі запускати кілька кредитних ринків, ізольованих один від одного: кожен ринок адаптований під певну категорію активів або вподобання щодо ризику, але без жертви ефективності загальної ліквідності.

Під час розгортання на Avalanche ця архітектура вперше пройшла багатоланцюгову валідацію. Розгортання включає один центральний вузол ліквідності та три підринків:

Основний ринок підтримує запозичення та кредитування WAVAX, BTC.b, USDC, USDT, WETH.e та інших провідних активів.

Пов’язані з AVAX ринки побудовані навколо стратегій рідкої (liquid) застави: користувачі можуть вносити sAVAX із коефіцієнтом застави 95% і позичати WAVAX.

Валютний ринок підтримує взаємну заставу та кредитування між трьома стабільними монетами: EURC, USDC і USDT.

Три підринків спільно використовують один і той самий центральний пул ліквідності, уникаючи фрагментації ліквідності між різними ринками. Такий дизайн дозволяє Aave, зберігаючи єдине ліквіднісне «шарування», отримати гнучкість для обслуговування різних категорій активів і груп користувачів.

Чому Avalanche стала першою платформою для кросчейн-першого запуску Aave V4

Обираючи першу мережу для кросчейн-розгортання V4, Aave стикається не лише з міркуваннями технічної сумісності, а й із багатьма вимірами: зрілістю екосистеми, базою користувачів, стратегічною синергією тощо.

Переваги Avalanche насамперед спираються на наявну основу. На Avalanche Aave має понад п’ять років виробничого досвіду роботи, пройшовши повну перевірку через події закриття/ліквідації, продуктивності оракулів і ринкового тиску. Користувачі Avalanche уже знайомі з механізмами постачання, запозичення та стимулів Aave, а також із роллю Aave як ключового місця для ліквідності. V4 — це не вихід у зовсім нову мережу, а вхід у середовище, де вже існує зрілий ринок Aave.

По-друге, накопичення Avalanche у сфері токенізованих реальних активів (RWA) формують стратегічну привабливість. Архітектура подсетей Avalanche дозволяє установам розгортати спеціалізовані блокчейни; підсеть Evergreen «Spruce» уже 2026 року 4 місяця перейшла з тестового середовища в продуктивне, а в її участі — установи T. Rowe Price, WisdomTree, Wellington Management та інші. Вартість токенізованих RWA на Avalanche досягла 2,1 млрд доларів США станом на липень 2026 року.

Засновник Aave Labs Стіні Кулечов (Stani Kulechov) під час оцінювання цього розгортання заявив: цілі дизайну Aave V4 — «увімкнути нові ринки кредитування в масштабі інтернету», а те, що Avalanche стала першим місцем розширення поза Ethereum, пояснюється тим, що вона «об’єднує зрілий ринок позик Aave з швидкозростаючою екосистемою токенізованих активів».

Крім того, Avalanche Foundation зобов’язується надати стимулювання у вигляді максимум 15 млн доларів США, прив’язаних до віх (milestones), з KPI, пов’язаними зі зростанням TVL, обсягів позик та доходів протоколу. Структура стимулів, прив’язана до KPI, узгоджує інтереси сторін навколо вимірюваних результатів, а не просто оплачує витрати на маркетинг запуску.

Як розгортання V4 змінить картину DeFi-екосистеми Avalanche

Розгортання Aave V4 на Avalanche — це не просто додавання в екосистему ще однієї версії протоколу кредитування, а впровадження цілком нової базової інфраструктури для ліквідності.

Для екосистеми Avalanche архітектура Hub-and-Spoke у V4 дає мережі можливість підтримувати спеціалізовані ринки кредитування. Різні Spoke можуть налаштовуватися під різні категорії активів із незалежними вимогами до застави та параметрами ризику, що означає: DeFi-екосистема на Avalanche може еволюціонувати від кредитування й позик на уніфікованих криптоактивах до кредитних ринків, що включають токенізовані казначейські облігації, фонди грошового ринку, приватні кредити та корпоративні облігації тощо.

На Avalanche використання стабільних монет на ринках V3 Aave перевищило 90%, що свідчить: попит на запозичення на цій мережі вже наблизився до верхньої межі наявної пропозиції ліквідності. Впровадження V4 привносить не лише нову архітектуру, а й через програму стимулів на 15 млн доларів США — безпосередній каталізатор ліквідності для екосистеми.

У більш макроскопічній перспективі DeFi TVL Avalanche у другому кварталі 2026 року переживала суттєві коливання, але кількість подсетей уже досягла 75; C-Chain у другому кварталі додала 707 тис. адрес. Розгортання Aave V4 закладає ключовий інфраструктурний рівень для кредитування в цій зростаючій екосистемі, потенційно залучаючи більше інституційної ліквідності та емітентів активів у мережу Avalanche.

RWA-кредитування: ключовий напрям стратегічного плану Aave V4

Найважливіший стратегічний сигнал, на який варто звернути увагу в цьому розгортанні Avalanche, — це чітка ставка Aave на кредитування токенізованих реальних активів.

Одними з перших ринків, які Aave планує запустити на Avalanche, є кредитні ринки, спеціально призначені для токенізованих активів. Платформа має на меті підтримувати токенізовані активи, зокрема U.S. казначейські облігації, фонди грошового ринку, приватні кредити та корпоративні облігації. У подальшому буде запущено спеціалізований RWA Hub, щоб застави інституцій могли бути ізольовані за ризиками від ключового пулу ліквідності.

Цей напрям має чіткий галузевий фон. Згідно з даними RWA.xyz, понад 34 млрд доларів США реальних активів уже токенізовано на публічних ланцюгах — це суттєве зростання порівняно з приблизно 12,8 млрд доларів США рік тому. Кулечов прогнозує: за прискореного впровадження з боку інституцій ринок токенізованих RWA виросте з приблизно 50 млрд доларів США до 100 млрд доларів США (до грудня 2026 року). Ціль Aave — залучити 1 млрд доларів США токенізованих депозитів активів у цьому ринку.

З точки зору продукту, Hub-and-Spoke архітектура природно підходить для RWA-сегменту. Різні категорії активів мають кардинально відмінні профілі ризику; модульна архітектура дозволяє Aave ізолювати ризики в незалежних Spoke, а не піддавати весь протокол ланцюговому ефекту через крах однієї категорії активів. Такий дизайн дає Aave можливість підтримувати різні категорії активів у межах єдиного каркасу ліквідності — від казначейських облігацій до приватних кредитів і корпоративних облігацій.

Шлях управління багатоланцюговим розгортанням і ритм виконання

Розгортання Aave V4 на Avalanche не є раптовим кроком; це проходження повного процесу DAO-управління.

Наприкінці травня 2026 року Aave Labs ініціювала на форумах управління пропозицію «Temp Check», збираючи відгуки спільноти щодо розгортання V4 на Avalanche (включно зі спеціалізованим RWA Hub). Пізніше, в середині червня, було подано офіційну ARFC (Aave Request for Comments). Обидва етапи отримали підтримку спільноти, і для розгортання було отримано схвалення Aave DAO.

Aave Labs чітко зазначила, що вона не отримала жодної компенсації від Ava Labs через цю пропозицію або потенційне розгортання V4; пропозиція була подана як сервісним провайдером Aave DAO в межах уже затвердженого бюджету.

Цілісність цього процесу управління створює повторюваний шаблон для подальших багатоланцюгових розгортань V4 на інших мережах. Багатоланцюгова стратегія Aave — це не разове покриття всіх мереж, а вибіркове розширення на основі трьох критеріїв: «наявний попит DeFi, активне використання Aave та верифікований шлях доходів протоколу».

Варто зазначити, що в той самий період, коли Aave здійснює розгортання на Avalanche, Aave оголосила про вибір Chainlink CCIP як стандарт для її кросчейн-інфраструктури. CCIP бере на себе виконання кросчейн-перенесень GHO та багатоланцюгових операцій управління через доставчу інфраструктуру a.DI від Aave. Визначення стандарту кросчейн-інфраструктури та просування багатоланцюгового розгортання взаємодоповнюють одне одного, спільно формуючи інфраструктурний рівень багатоланцюгової стратегії Aave.

Які реальні виклики постають перед інтеграцією кросчейн-ліквідності

Хоча багатоланцюгова стратегія Aave V4 має чіткий напрям, на рівні виконання вона все ще стикається з низкою структурних викликів.

Найпряміший виклик — розпорошення кросчейн-ліквідності. Якщо TVL на окремих ланцюгах не буде швидко накопичуватися до масштабів, достатніх для ефективної роботи кредитних ринків, розпорошення ліквідності може знизити ефективність використання капіталу протоколом. Архітектура Hub-and-Spoke V4 вирішує проблему фрагментації ліквідності в межах однієї мережі, але на кросчейн-рівні все ще потрібен механізм узгодження ліквідності.

Невизначеність регулювання для RWA-кредитування — ще один фактор, який не можна ігнорувати. Токенізовані активи, які Aave планує підтримувати — казначейські облігації США, фонди грошового ринку, приватні кредити тощо — перебувають у різних регуляторних режимах різних юрисдикцій. У міру розширення використання інституціями вимоги до комплаєнсу та правове регулювання дедалі більше впливатимуть на темпи виведення продукту на ринок.

Крім того, розгортання V4 на Avalanche є тестом багатоланцюгової стратегії. Якщо кредитні ринки, створені спеціально для токенізованих активів, зможуть набрати динаміку, вони можуть розблокувати інституційний попит на кредитування, який досі в DeFi було недостатньо охоплено. Але якщо швидкість adoption не виправдає очікувань, це може вплинути на темпи подальшого розширення V4 на інших мережах.

З точки зору загальних фінансових результатів Aave: у середині липня 2026 року кредитний TVL V3 досяг 13,15 млрд доларів США, а депозити V4 в основній мережі Ethereum на початку липня перевищили 250 млн доларів США. Чи забезпечить розгортання на Avalanche новий імпульс для зростання TVL V4, залежатиме від реального ефекту від виконання програми стимулів і рівня участі інституційних користувачів.

Майбутнє Aave у багатоланцюгу: від протоколу кредитування Ethereum до інфраструктури кредитування на ланцюгу

Значення розгортання Aave V4 на Avalanche виходить за межі просто кросчейн-міграції однієї версії.

З погляду еволюції продукту: архітектура Hub-and-Spoke у V4 перетворює Aave з протоколу, де кредитні ринки розгортаються окремо на кожному ланцюгу, на ончейн-інфраструктуру кредитування із єдиним шаром ліквідності та модульними можливостями ізоляції ризиків. Це кардинальне архітектурне зрушення надає Aave здатність розширюватися, обслуговуючи різні типи активів, користувачів із різними вподобаннями щодо ризику та різні регуляторні юрисдикції.

З точки зору стратегічного позиціонування: Aave рухається від «протоколу кредитування криптоактивів» до «інфраструктури ончейн-кредитних ринків». V4 створено для того, щоб сформувати «базис для всіх ринкових структур кредитування». Розгортання на Avalanche — перший крок цієї стратегії від креслень до реальності.

З погляду впливу на галузь: багатоланцюгове розгортання Aave V4 дає зрозумілий зразок розширення для сегмента DeFi-кредитування: вирішення фрагментації завдяки єдиному шару ліквідності; підтримка різних категорій активів завдяки модульній ізоляції ризиків; забезпечення консенсусу спільноти через процеси DAO-управління; реальне зростання через структуру стимулів, прив’язану до KPI.

Aave вже чітко заявила, що наступним етапом зростання V4 є «розширення на мережі з наявним попитом DeFi, активним використанням Aave та верифікованим шляхом доходів протоколу». Розгортання на Avalanche створює перший референсний кейс для цього сценарію розширення. Які саме наступні мережі стануть цілями для розгортання наступної черги V4, залежатиме від комплексних показників кожної екосистеми в вимірах попиту DeFi, різноманітності активів і інституційного adoption.

Підсумок

Aave V4 15 липня 2026 року офіційно запустився в мережі Avalanche — це перше кросчейн-розширення цієї версії після її розгортання в основній мережі Ethereum. Це розгортання вводить архітектуру Hub-and-Spoke, що включає один центральний вузол ліквідності та три підринків. Avalanche Foundation зобов’язується надати стимули, прив’язані до KPI, на суму до 15 млн доларів США. Ключовий стратегічний напрям розгортання — кредитування токенізованих реальних активів; Aave планує залучити 1 млрд доларів США депозитів у процесі зростання на ринку RWA з приблизно 50 млрд доларів США до 100 млрд доларів США. Це розгортання створює повторювану парадигму для багатоланцюгового розширення Aave V4 і позначає реальний крок у трансформації Aave з протоколу кредитування Ethereum у багатоланцюгову інфраструктуру ончейн-кредитування.

FAQ

Які ринки розгорнув Aave V4 на Avalanche?

Розгортання включає один центральний вузол ліквідності та три підринків: основний ринок підтримує активи на кшталт WAVAX, BTC.b, USDC, USDT, WETH.e; ринки, пов’язані з AVAX, підтримують позики sAVAX під 95% коефіцієнт застави для запозичення WAVAX; валютний ринок підтримує взаємну заставу та кредитування між трьома стабільними монетами EURC, USDC і USDT.

Чим відрізняється архітектура Hub-and-Spoke Aave V4 від V3?

V3 на кожній мережі створює єдиний пул ліквідності, де всі активи керуються разом. Архітектура Hub-and-Spoke у V4 через єдиний Liquidity Hub централізує управління ліквідністю, а кожен Spoke може налаштовувати окремі вимоги до застави та параметри ризику, водночас спільно використовуючи базову ліквідність.

Скільки стимулів надає Avalanche для розгортання Aave V4?

Avalanche Foundation зобов’язується надати стимулювання у вигляді максимум 15 млн доларів США, прив’язане до віх, з KPI на кшталт TVL, обсягів позик та зростання доходів протоколу.

Який стратегічний акцент Aave V4 у розгортанні на Avalanche?

Ключовий стратегічний напрям цього розгортання — кредитування токенізованих реальних активів (RWA), включно з U.S. казначейськими облігаціями, фондами грошового ринку, приватними кредитами та корпоративними облігаціями. Aave планує надалі запустити спеціалізований RWA Hub.

Яка загальна заблокована вартість (TVL) Aave наразі?

Станом на середину липня 2026 року Aave має майже 14 млрд доларів США загальної заблокованої вартості на 23 публічних ланцюгах. Серед цього кредитний TVL V3 становить приблизно 13,15 млрд доларів США.