Федеральна резервна система (ФРС) метушиться, щоб встигнути до однорічного регуляторного дедлайну, наданого в червні в межах Закону GENIUS, який спливає цього суботнього дня, 18 липня, і голова Кевін Варш прямо визнав це перед Комітетом з фінансових послуг Палати представників у вівторок, підсумувавши ситуацію словами: «ми біжимо наперегонки».

ФРС у поспіху намагається виконати регуляторний дедлайн на один рік, наданий у червні в межах Закону GENIUS, який спливає цього суботнього дня, 18 липня, і голова Кевін Варш прямо визнав це перед Комітетом з фінансових послуг Палати представників у вівторок, підсумувавши ситуацію словами: "ми біжимо наперегонки".
Цей закон було підписано рівно рік тому, 18 липня 2025 року, і він зобов’язав сім федеральних агентств — OCC, FDIC, Fed, NCUA, Міністерство фінансів, FinCEN та OFAC — завершити свої правила впровадження протягом року. Між груднем 2025 року і червнем 2026 року ці агентства опублікували свої проєкти пропозицій з таких питань, як капітал, резерви, ліквідність, викуп, а також комплаєнс щодо фінансових злочинів. Але ключовий момент у тому, що сама ФРС, попри те, що вона є одним із основних федеральних регуляторів стейблкоїнів, визначених цим законом, усе ще не опублікувала конкретної пропозиції щодо власного правила, коли всі періоди для коментарів завершилися 9 червня, окрім спільного правила щодо автентифікації клієнтів, розробленого разом з іншими агентствами.
У відповідь на пряме запитання конгресмена Брайана Стіла Варш запевнив, що ФРС працює над тим, щоб ухвалити правила вчасно. Але найбільш примітна частина — це його заява щодо регуляторної координації. Варш сказав, що хоча спільні пропозиції можуть бути неможливими в кожному випадку, регулятори мають прагнути випускати правила максимально одночасно, що забезпечить більшу узгодженість у банківській системі. Ця заява означає, що повна координація не завжди гарантована, і деякі установи можуть діяти незалежно, що цілком відповідає можливості "меншої координації", на яку саме й вказувало це запитання.
У тій самій сесії Варш також категорично відкинув можливість проведення операції порятунку для проєктів у сфері крипто та стейблкоїнів. Своїми словами, "ми не хочемо бути в бізнесі порятунку, взагалі. Ми хочемо бути в позиції, де ми не будемо рятувати нікого, включно з криптою". Це чітко розкриває філософію, що лежить в основі підходу ФРС до регулювання стейблкоїнів: буде створено регуляторну рамку, але не буде жодної гарантії чи механізму підстрахування за нею.
Сам закон містить важливу структурну деталь: немає автоматичного плану резервного варіанту, якщо правила не буде фіналізовано, тож наслідки пропущеного дедлайну залишаються неясними. Рамка набуде чинності через 120 днів після опублікування фінальних правил, або щонайпізніше 18 січня 2027 року — залежно від того, що станеться раніше. Також є помітна напруга між банківським і криптовалютним секторами: деякі повідомлення припускають, що регулятори дають криптосектору майже все, чого він хоче, водночас відсуваючи убік серйозні заперечення з боку банківського сектора щодо стандартів якості резервів.
Для тих, хто стежить за регулюванням стейблкоїнів через Gate, ключове питання полягає в тому, чи буде цей суботній дедлайн справді виконано і чи нарешті з’являться власні правила ФРС. Затримка ФРС залишається джерелом невизначеності, яка напряму впливає на те, наскільки узгодженою та прогнозованою буде вся рамка, зокрема щодо того, які правила застосовуватимуться до державних банків, що є членами ФРС.
#SummerCreationCamp