Фондовий ринок демонструє змішану картину. S&P 500 виріс на 0.37% до 7,572, Dow підвищився на 0.29% до 52,658, тоді як Nasdaq 100 впав на 0.28% до 29,502. VIX також знизився до 15.7, наближаючись до одного з найспокійніших рівнів за останній час. Це розходження стає більш показовим, якщо врахувати той факт, що Russell 2000, індекс малих компаній, у той самий день відреагував найсильніше, знову демонструючи, що сегмент, чутливий до процентної ставки, є найшвидшим у реакції на несподіванки в даних.

З боку облігацій прибутковість за 2-річними знизилася до 4.15%, за 10-річними — до 4.56%, тоді як прибутковість за 30-річними зросла трохи до 5.09%. Індекс долара також знизився до 100.51. Головним тригером цих рухів є дані June Producer Price Index, оприлюднені сьогодні. Показник суттєво виявився нижчим за очікування: він знизився на 0.3% місяць-до-місяця, це перше падіння з серпня 2025 року, і знизився на 5.5% рік-до-року порівняно з (скоригованим у бік зниження) рівнем попереднього місяця — 6.0%. Core PPI також несподівано послабився, знизившись на 4.7% рік-до-року проти очікувань зростання до 5.2%. Багато падіння прийшлося на енергетичні ціни: ціни на бензин знизилися на 12%, що становить дві третини загального падіння цін на сировинні товари.

Ці дані, якщо читати їх разом із даними June CPI, оприлюдненими напередодні, малюють ще сильнішу картину; CPI також знизився на 0.4% місяць-до-місяця — найбільше щомісячне падіння з квітня 2020 року — знижуючи річну інфляцію до 3.5%. Оскільки обидва масиви даних виявилися «холодними», ринок заклав 87.7% імовірності того, що ФРС збереже процентні ставки без змін на своєму засіданні FOMC у липні.

Золото й срібло демонструють іншу картину. Золото торгується боковим рухом навколо $4,056, тоді як срібло впало на 1.67% до $57.56, що узгоджується з великим розвантаженням (unwind) у срібних ETF, про яке ми говорили раніше. Тим часом біткоїн торгується спокійно приблизно на рівні $64,886, показуючи незначне зниження та консолідацію в середині діапазону $60,000 після часткового відновлення з мінімумів наприкінці червня.

Для тих, хто стежить за ринком через Gate, ключовий момент полягає в тому, що ці два поспіль «холодні» інфляційні індикатори значною мірою прибрали зі столу можливість найближчого підвищення ставки ФРС, створивши середовище, де теза про дезінфляцію підтримує ризикові активи в короткостроковій перспективі. Однак стійкість цієї картини буде перевірена даними роздрібних продажів завтра та індексом провідних економічних індикаторів у понеділок, зокрема тим, чи повернеться тиск на ціни енергоносіїв на Близькому Сході до зниження в наступні місяці.

#SummerCreationCamp