Голдман Сакс і JPMorgan Chase: результати за 2-й квартал обидва перевищили очікування; як хвиля AI підвищує доходи Волл-стріт?

2026 року 14 липня Уолл-стріт зустріла один із найбільш вражаючих звітних днів останніх років. Goldman Sachs і JPMorgan випустили квартальну звітність у той самий день, і обидві компанії показали результати, що далеко перевищили очікування ринку: чистий прибуток Goldman Sachs зріс на 78% у річному вимірі, тоді як JPMorgan встановив рекорд за найвищим квартальним прибутком в історії банківської системи США. На тлі триваючої невизначеності в макроекономіці ці два звіти передають чіткий сигнал: ринкова волатильність сама по собі стає найпотужнішим двигуном результатів інвестбанків.

Наскільки яскравими були звіти Q2 Goldman Sachs і JPMorgan

Чистий дохід Goldman Sachs у 2-му кварталі 2026 року становив 20,34 млрд доларів, зрісши на 39% у річному вимірі, оновивши історичний рекорд компанії; чистий прибуток — 6,63 млрд доларів, збільшення на 78% у річному вимірі; розводнений прибуток на акцію 20,98 долара, що майже вдвічі більше, ніж 10,91 долара в тому ж періоді минулого року. Цей результат суттєво перевищив прогнози аналітиків — ринок раніше очікував, що прибуток на акцію Goldman Sachs становитиме лише 14,48 долара.

Показники JPMorgan також вражають. Чистий прибуток за 2-й квартал досяг 21,1 млрд доларів, зрісши на 41%, і встановив новий історичний максимум за квартал. Виручка становила 57,35 млрд доларів, зростання на 27,7% у річному вимірі, також значно вище очікувань аналітиків. Якщо вилучити разовий прибуток у 4,6 млрд доларів від продажу частки в Visa, то чистий прибуток становив 16,9 млрд доларів, прибуток на акцію — 6,14 долара, а рентабельність матеріального звичайного акціонерного капіталу (ROTCE) — 23%.

Вибуховий ріст результатів двох інвестбанків — це не ізольований випадок. У той самий день Bank of America повідомив, що його чистий прибуток склав 9,1 млрд доларів, зростання на 26%; Citigroup — чистий прибуток зріс на 45% до 5,8 млрд доларів; Wells Fargo — чистий прибуток зріс на 17% до 6,41 млрд доларів. П’ять найбільших банків у той самий день колективно здали звіти, що перевищили очікування, що на Уолл-стріт трапляється вкрай рідко.

Як геополітика та AI спільно підвищують волатильність ринку

З 2026 року глобальні ринки стикаються з накладанням кількох факторів невизначеності. Геополітична напруженість на Близькому Сході продовжує загострюватися: події на кшталт переговорів щодо Ірану та США неодноразово збивають ринкові очікування; а невизначеність, спричинена трансформацією індустрії штучного інтелекту, підвищує волатильність ринку з іншого виміру.

Результат спільної дії цих двох сил — волатильність ринку залишається на високому рівні. Індекс S&P 500 у 2-му кварталі показав найкращий одноквартальний результат за шість років, а сильний ринковий тренд навколо AI у азійських технологічних компаніях підштовхнув глобальні фонди до масштабного розміщення капіталу. Паралельно волатильність, спричинена тривалою напруженістю на Близькому Сході, ще більше посилила потребу клієнтів у торгівлі.

Для торгових підрозділів інвестбанків високоволатильне середовище означає дві речі: зростання частоти торгів клієнтів і розширення маржі від спредів. Саме це — ключова логіка, завдяки якій дохід від торгівлі акціями Goldman Sachs підскочив до 7,42 млрд доларів: коли учасники ринку розходяться у судженнях щодо напряму руху, торговий попит природно різко зростає.

Чому торгівельний бізнес став найбільшим драйвером прибутків у цьому кварталі

Окрім торгівлі, в цьому кварталі чистий дохід підрозділу Global Banking and Markets Goldman Sachs становив 15,52 млрд доларів, зрісши на 53%, і перевищував три чверті загального чистого доходу компанії. Зокрема дохід від торгівлі акціями — 7,42 млрд доларів, зростання на 72%, і встановив найвищий історичний рекорд для одного банку на Уолл-стріт за доходом від торгівлі акціями. Лише за ці три місяці дохід від торгівлі акціями вже перевищив суму за всі чотири квартали 2019 року Goldman Sachs.

З погляду структури, посередницький біржовий бізнес щодо акцій приніс 4,157 млрд доларів, зростання на 60%, головним чином завдяки вибуховому росту в торгівлі деривативами та готівковими акціями; бізнес із фінансування акцій приніс 3,259 млрд доларів, що на 91% більше в річному вимірі, а ключовим драйвером стала помітна експансія оптово-брокерської діяльності. Дохід від бізнесу з фіксованим доходом, валют і товарів (FICC) склав 4,59 млрд доларів, зростання на 32%.

Торговий бізнес JPMorgan також встановив рекорди. Дохід від торгівлі акціями зріс на 86% до 6,03 млрд доларів у річному вимірі; він не лише перевищив очікування всіх аналітиків, а й підштовхнув загальний торговий дохід до історичного рекорду — 12,1 млрд доларів. Дохід підрозділу Commercial & Investment Banking (CIB) зріс на 27% у річному вимірі, а дохід від ринкових операцій підскочив на 35%.

Раніше аналітики очікували, що загальний торговий дохід п’яти найбільших банків у 2-му кварталі становитиме близько 39 млрд доларів. З опублікованих фактичних даних виходить, що лише Goldman Sachs і JPMorgan разом уже наближаються до 20 млрд доларів торгового доходу — торговий бенкет за весь квартал далеко перевищив очікування.

Як відновлення інвестбанківського бізнесу додатково посилює зростання прибутків

Окрім торгового бізнесу, сильне відновлення інвестбанківського напрямку — ще одна головна лінія у 2-му кварталі. Дохід інвестиційного банкінгу Goldman Sachs зріс на 55% у річному вимірі до 3,4 млрд доларів, що є найвищим квартальним рекордом з 2021 року. Зокрема, дохід від андеррайтингу акцій збільшився з 428 млн доларів за той самий період минулого року до 985 млн доларів.

Лістинг SpaceX став найбільш знаковою подією цього кварталу. Як найбільший за масштабом IPO в історії, лістинг SpaceX не лише напряму приніс андеррайтингові комісії, а й підкріпив загальну впевненість у ринку IPO. Goldman Sachs також допоміг Alphabet залучити понад 80 млрд доларів, щоб профінансувати свої витрати на AI.

Комісійний дохід інвестбанкінгу JPMorgan склав 3,28 млрд доларів, зростання на 30%. Інвестбанкінг Bank of America: загальний комісійний дохід зріс на 50% до 2,1 млрд доларів, а комісії за M&A підскочили майже на 68%.

Активність на ринку злиттів і поглинань також не можна ігнорувати. У першій половині 2026 року оголошений глобальний обсяг угод M&A вже сягнув 2,5 трлн доларів. Кількість «супер-злиттів» на суму понад 10 млрд доларів різко зросла до рекордного рівня. Ці угоди поступово завершуватимуться протягом наступних 6–9 місяців, забезпечуючи інвестбанкам стабільне вивільнення доходів.

Тиск на витрати та попередження про ризики: чому з’являються одночасно

На тлі видатних результатів, тиск на витрати та попередження про ризики також не можна залишати поза увагою. Операційні витрати Goldman Sachs зросли на 26% у річному вимірі до 11,67 млрд доларів, головним чином через зростання витрат на оплату праці, прив’язаних до результатів. JPMorgan підвищив прогноз річних витрат приблизно до 107,5 млрд доларів, раніше очікувалося близько 105 млрд доларів. Непроцентні витрати Bank of America зросли на 8% у річному вимірі до 18,6 млрд доларів.

Особливо варто звернути увагу на попередження генерального директора JPMorgan Джеймі Даймона. У своїй заяві він зазначив: «Множинні ризики, подібно до руху пластин, накопичуються під поверхнею: геополітична напруженість і війна, триваюча висока інфляція, масштабні глобальні фіскальні дефіцити та завищені ціни активів». Він попередив, що ці сили «можуть спричинити відчутні потрясіння при зіткненні одна з одною».

Це попередження виявляє глибинну парадоксальність: надлишкові прибутки інвестбанків сьогодні, навпаки, сформовані ринковою волатильністю, спричиненою цими «глибинними ризиками». Коли ризики справді вибухнуть, безперервність торгових доходів буде під питанням.

Чи зможе модель прибутків інвестбанків, керованих волатильністю, тривати

Річна рентабельність власного капіталу Goldman Sachs (ROE) становить 23,5%, що після 21,7% за попередні пів року ще більше прискорюється. JPMorgan має рентабельність матеріального звичайного акціонерного капіталу 23%. Ці показники для банківської сфери є дуже високими, але вони базуються на передумові високої волатильності ринку.

З історичного досвіду видно: між торговими доходами інвестбанків і ринковою волатильністю існує висока позитивна кореляція. Коли волатильність повертається до нормального рівня, торгові доходи, як правило, знижуються. Чи триматиметься нинішнє високоволатильне середовище — залежить від напряму еволюції геополітичної ситуації, змін у AI-індустрії та макроекономічної політики.

Самі інвестбанки також добре це усвідомлюють. У звіті Goldman Sachs наголосив, що проєкти резервів інвестиційного банкінгу демонструють зростання як у квартальному, так і в річному вимірі, що передбачає подальше вивільнення комісійних доходів у майбутньому. JPMorgan, зі свого боку, через збільшення дивідендів і викуп акцій закріплює цінність для акціонерів у період піку результатів.

Підсумок

Чистий прибуток Goldman Sachs у 2-му кварталі — 6,63 млрд доларів, зростання на 78%; чистий прибуток JPMorgan — 21,1 млрд доларів, і це рекорд за найвищим квартальним прибутком в історії банківської системи США. Обидва звіти вказують на один і той самий висновок: у середовищі ринкової волатильності, яке водночас підвищують геополітична напруженість і трансформація індустрії AI, торгівля та інвестбанківський бізнес інвестбанків переживають рідкісний «золотий» цикл. П’ять найбільших банків у той самий день надали результати, що перевищили очікування, але застереження Даймона про ризики нагадують ринку: надлишкові прибутки інвестбанків сьогодні, і потенційно глибинні ризики, які можуть вибухнути завтра, мають спільне походження. Для інвесторів, які беруть участь у торгівлі американськими акціями через Gate, розуміння цього ланцюга логіки може мати більшу довгострокову цінність, ніж гонитва за цифрами короткострокових звітів.

FAQ

Q1: Який чистий прибуток Goldman Sachs у Q2 2026?

Чистий прибуток Goldman Sachs у 2-му кварталі 2026 року становить 6,63 млрд доларів, зростання на 78%, і це рекордний квартальний прибуток за всю історію компанії.

Q2: Яка основна причина рекордного прибутку JPMorgan у Q2?

Чистий прибуток JPMorgan у 2-му кварталі досяг 21,1 млрд доларів; головним чином це зумовлено стрибком доходу від торгівлі акціями на 86% до 6,03 млрд доларів, а також разовим прибутком у 4,6 млрд доларів від частки в Visa.

Q3: Як геополітика впливає на торгові доходи інвестбанків?

Геополітична напруженість підвищує ринкову волатильність, спонукаючи інституційних клієнтів частіше проводити хеджування та спрямовані угоди, що безпосередньо збільшує дохід від маркет-мейкінгу та комісійні доходи торгового підрозділу інвестбанків.

Q4: Приблизно який загальний дохід від торгівлі у Q2 у п’яти найбільших банках?

Раніше аналітики очікували, що загальний дохід від торгівлі п’яти найбільших банків у 2-му кварталі — JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs і Morgan Stanley — у сумі становитиме близько 39 млрд доларів. Фактичні оприлюднені дані показують, що лише Goldman Sachs і JPMorgan разом уже наближаються до 20 млрд доларів.

Q5: Які американські акції можуть торгувати користувачі Gate?

Gate запустив сервіс реальної торгівлі американськими акціями (real U.S. stock trading) і підтримує понад 10,000 позицій американських акцій та ETF, повністю охоплюючи основні біржі США, зокрема NYSE та Nasdaq.