Один інфляційний звіт може зрушити ринок на день.

Відповідь Федеральної резервної системи може сформувати ринок на місяці.

Індекс CPI за червень приніс довгоочікувані новини: інфляція сповільнилася порівняно з попереднім місяцем, а щомісячні ціни навіть зафіксували перше зниження за роки. На перший погляд це виглядає як перемога над інфляцією.

Але загальна картина набагато складніша.

Фед ще не святкує.

Чому?

Тому що політики розуміють, що один обнадійливий звіт не встановлює тенденцію. Їхній фокус залишається на стійкій інфляції, особливо базовій, яка й далі перебуває вище довгострокової цілі. Поки базовий тиск на ціни залишається підвищеним, імовірність ще одного підвищення ставки не можна ігнорувати.

Ціни на енергоносії — ще одна «темна конячка».

Нещодавні зниження цін на бензин допомогли послабити загальну (headline) інфляцію, але геополітична напруга на Близькому Сході й надалі загрожує глобальним поставкам нафти. Різке зростання цін на нафту може швидко повернути назад досягнутий прогрес і знову підштовхнути інфляцію вгору.

Саме тому ринки залишаються розділеними.

Більшість інвесторів, як і раніше, очікують, що Фед збереже ставки незмінними на наступному засіданні, однак очікування щодо ще одного підвищення ставки пізніше цього року залишаються значними. Послання чітке: боротьба з інфляцією ще не завершена.

Для фінансових ринків це створює делікатний баланс.

Повільніша тенденція до зниження інфляції підтримує акції та криптовалюти, покращуючи очікування щодо майбутньої ліквідності.

Жорсткіша Федеральна резервна система робить навпаки.

Вищі процентні ставки зміцнюють долар США, підвищують дохідність казначейських облігацій і часто знижують попит на активи з вищим ризиком, такі як Bitcoin і акції технологічних компаній.

Тому найближчі місяці залежатимуть від одного ключового питання:

Чи зможе інфляція продовжувати знижуватися без чергового шоку з боку енергетичних ринків?

Якщо відповідь «так», у Феда з’являється більше гнучкості.

Якщо «ні», більш жорстка монетарна політика може повернутися в порядок денний.

Для трейдерів і інвесторів терпіння може бути найбільшою перевагою.

Замість того щоб реагувати на один випуск даних, стежте за ширшою тенденцією в інфляції, зайнятості, цінах на енергоносії та майбутній комунікації Фед.

Ринки рідко рухаються через одне число.

Вони рухаються тому, що змінюються очікування.

Зараз очікування залишаються невизначеними — і ця невизначеність продовжуватиме підживлювати волатильність на глобальних ринках.

#JuneCPIFedHike20% #JuneCPI
@Gate_Square