Прогноз динаміки курсу долара США 2026: чи зможе індекс долара США в другому півріччі втримати рівень 100?

2026 年 7 月 14 日, індекс долара США (DXY) утримувався в діапазоні 101.20–101.30 під час азійської та європейської торгових сесій. Попереднього торгового дня індекс долара США підвищився на 0.34% і закрився на позначці 101.31. Цей ціновий рівень перебуває в зоні максимумів з 2026 року — станом на кінець червня індекс долара США в сукупності зріс на 2.97% порівняно з кінцем минулого року.

У другій половині року траєкторія курсу долара США перебуває під перехресним впливом кількох змінних: яструбиний розворот політики Федеральної резервної системи, фактичний перебіг даних щодо інфляції в США, подальше загострення геополітичного конфлікту на Близькому Сході та структурна слабкість основних валют, відмінних від долара. Ці чинники разом формують ключову аналітичну основу прогнозу динаміки курсу долара США в другій половині 2026 року.

У якому стані ціноутворення перебуває поточний індекс долара США

З позиції цін індекс долара США зберігає висхідний тренд відтоді, як у травні зафіксував місячний коливальний мінімум. З технічного погляду діапазон 100.50–100.55, який раніше був рівнем опору, перетворився на рівень підтримки; 50-денна проста ковзна середня знаходиться поблизу 99.92. Індекс відносної сили (RSI) становить 60.54: він перебуває в бичачій зоні, але ще не перейшов у зону перепроданості.

З погляду структури позицій станом на тиждень від 23 червня 2026 року дані Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) показують, що чисті довгі позиції за доларом США досягли 34.3 млрд доларів США, що є найвищим рівнем з січня 2025 року. Ці дані одночасно відображають бичачий консенсус щодо долара США і вказують на можливий короткостроковий тиск перепокупленості.

Зараз індекс долара США коливається біля позначки 101. Вище опір розташований у зоні 101.79–102.00, ключова підтримка — у діапазоні 100.50–100.55. Напрям пробою в межах цього цінового коридору значною мірою залежатиме від результатів наступної низки макроекономічних подій.

Чому траєкторія ставок ФРС стала ключовою змінною для курсу долара США

Засідання Федерального відкритого ринку (FOMC) у червні 2026 року є важливим переломним пунктом для динаміки долара США. На засіданні цільовий діапазон ставки за федеральними фондами було залишено без змін на рівні 3.50%–3.75%, однак у заяві було прибрано натяк на подальші зниження ставок; натомість було попередження про ризики інфляції.

Більш показовою є зміна в процентній «матриці» (dot plot) по ставках. Dot plot за червень підняв прогноз медіанної ставки на кінець 2026 року з 3.4% у березні до 3.8% — суттєве підвищення. Це передбачає сценарій політики з одноразовим підвищенням ставок протягом року. Із 18 посадовців, які надають прогноз ставок, 9 вважають, що принаймні один раз підвищать ставки впродовж 2026 року; серед них 5 очікують два підвищення, а 1 — три підвищення. Лише 1 посадовець прогнозує, що впродовж року ще залишатиметься можливість зниження ставок.

Після червневого засідання голова ФРС Кевін Уорш (Kevin Warsh) на першій пресконференції продемонстрував незалежну та яструбину позицію, наголосивши, що першочерговим завданням є стримування інфляційних очікувань. 14 липня Уорш уперше візьме участь у піврічних слуханнях з монетарної політики в Конгресі, і його свідчення стануть ключовою підказкою для ринку щодо подальшої траєкторії політики.

Згідно з інструментом CME «FedWatch», імовірність того, що ринок очікує стабільність ставок ФРС до вересня, становить 24.9%, імовірність кумулятивного підвищення на 25 базисних пунктів — 51.2%, а кумулятивного підвищення на 50 базисних пунктів — 23.9%. Ціноутворення на ринку процентних ф’ючерсів показує, що ринок очікує підвищення ставок ФРС протягом року приблизно на 30 базисних пунктів.

Як дані щодо інфляції в США впливають на короткострокову динаміку курсу долара США

У день 14 липня Бюро статистики праці США опублікує звіт щодо індексу споживчих цін (CPI) за червень. Ринок загалом очікує, що загальний CPI у місячному вимірі знизиться на 0.1%–0.2%, що стане першим випадком щомісячного від’ємного приросту з моменту початку пандемії в 2020 році. Річні темпи зростання, як очікується, сповільняться з 4.2% у травні до приблизно 3.8%. Базовий CPI, як очікується, зросте у місячному вимірі на 0.2%–0.3%, а в річному вимірі залишатиметься на рівні 2.9% другий місяць поспіль.

Механізм впливу інфляційних даних на курс долара США є доволі прямим. Якщо базова інфляція буде вища за очікування (наприклад, у місячному вимірі 0.3% або більше), це посилить очікування того, що ФРС збереже високі ставки і навіть може підвищити їх далі — і індекс долара США може отримати висхідний імпульс. Якщо інфляційні дані виявляться нижчими за очікування, це може послабити позиції долара США та зменшити занепокоєння ринку щодо подальшого посилення монетарної політики.

Варто зазначити, що серед драйверів цього раунду інфляційного відскоку переважну частину внесли ціни на енергоносії. Порівняно з лютим до початку конфлікту, PCE у річному вираженні було підвищено на 1.2 процентного пункту, причому понад вісімдесят відсотків — за рахунок енергетичного компонента. Це означає, що траєкторія інфляції сильно пов’язана з геополітичною ситуацією, а не є інфляцією, зумовленою лише попитом.

Як геополітичний конфлікт на Близькому Сході змінює премію долара США як «валюти-рефугію»

Подальше загострення Ірансько-американського конфлікту є змінною, яку не можна ігнорувати у впливі на динаміку курсу долара США. Минулого вихідного Іран і США обмінялися масштабними ракетними ударами та атаками безпілотників: Іран атакував об’єкти США в кількох країнах Перської затоки й знову оголосив про закриття Хормузької протоки. Президент Трамп заявив, що США знову запровадять морську блокаду щодо Ірану, і що США забезпечать відкритість Хормузької протоки «незалежно від того, є Іран чи немає».

На цьому тлі ціни на нафту за добу зросли більш ніж на 9%. Brent завершив день на рівні 83.30 долара США за барель, встановивши місячний максимум. Зростання цін на енергоносії впливає на долар США через два канали: по-перше, підсилює занепокоєння щодо інфляції та закріплює очікування щодо посилення з боку ФРС; по-друге, безпосередньо підвищує попит на долар США як на актив «для захисту».

З історичного досвіду видно, що вплив геополітичних ризиків на Близькому Сході на долар США зазвичай має пульсуючий характер. На етапі ескалації конфлікту долар США виграє через зростання попиту на захист; на етапі послаблення обстановки він може повернути частину приросту. Наразі ринок ще не повністю «заклав» у ціну конфлікт між США та Іраном. Якщо конфлікт розшириться далі, індекс долара США може спробувати протестувати рівень 102; якщо ж буде досягнуто припинення вогню або з’являться сигнали пом’якшення ситуації, геополітична премія ризику для долара може швидко зійти нанівець.

Чи зможе слабкість основних валют, відмінних від долара, і надалі підтримувати зростання долара США

Сила або слабкість курсу долара США ніколи не є ізольованим явищем — це завжди результат порівняння відносно кошика валют. Нині загальна слабкість валют, відмінних від долара, забезпечує долару структурну підтримку.

Щодо ієни: 14 липня курс долар/ієна торгувався біля позначки 162.40, наближаючись до 40-річного мінімуму 162.84. Goldman підвищив прогноз курсу долар/ієна на один рік з 155 до 165, ставши однією з найпесимістичніших установ у Bloomberg Survey щодо перспектив ієни. HSBC також підвищив прогноз щодо долар/ієна на кінець 2026 року з 155 до 162. Тривала слабкість ієни пояснюється постійним розширенням різниці ставок між США та Японією, погіршенням умов японської торгівлі та відносно «голубиною» позицією Банку Японії щодо поступового підвищення ставок.

Щодо євро: 14 липня EUR/USD торгувався на рівні 1.1383. UBS знизив свій прогноз EUR/USD на кінець 2026 року з 1.14 до 1.12. Також Банк Америки знизив прогноз щодо євро. Слабкі темпи економічного зростання єврозони в поєднанні з високими цінами на енергоносії не дають євро фундаментальної підтримки для стійкого посилення.

Фунт стерлінгів до долара торгувався біля позначки 1.3347. UBS зберіг щодо фунта відносно конструктивний погляд, вважаючи, що стабільні перспективи фіскальної політики та приплив капіталу забезпечать підтримку. Австралійський долар знизився до 0.6918; UBS знизив свою ціль на кінець року для AUD з 0.74 до 0.68.

Загальна слабкість валют, відмінних від долара, означає, що навіть якщо у самого долара США немає сильного висхідного імпульсу, на рівні ціноутворення курс долара може все одно залишатися пасивно сильнішим.

Як основні інституції оцінюють динаміку курсу долара США в другій половині 2026 року

Поточні прогнози основних інституцій щодо динаміки курсу долара США мають суттєві розбіжності, що саме по собі відображає високу невизначеність на ринку.

Бичача позиція щодо долара представлена, зокрема, UBS. UBS вважає, що режим сильного долара домінуватиме на валютному ринку в другій половині 2026 року; індекс долара США вже пробив нові максимуми 2026 року і має потенціал протестувати рівень 102, якого не бачили з травня 2025 року. Хоча позиції доларових покупців (лонги) вже дещо зросли, UBS вважає, що нинішній рівень все ще значно нижчий за екстремальні рівні 2024 року, і долар США має простір для подальшого зростання.

Медвежа позиція щодо долара представлена Morgan Stanley. МД прогнозує, що індекс долара США у середині 2026 року знеціниться на 9% до рівня 91; EUR/USD підніметься до 1.25, а USD/JPY посилиться до 130. TD Securities прогнозує, що долар США щодо основних валют знизиться на 3%–6%.

Середній табір займає більшість. Standard Chartered прогнозує, що в короткостроковій перспективі долар буде дещо сильнішим, а в наступні 3 місяці індекс долара США коливатиметься біля позначки 100 пунктів, але в середньо- та довгостроковій перспективі повільно знижуватиметься. Головний економіст Fubon Financial Holdings Ро Вей (羅瑋) оцінює, що у другій половині 2026 року індекс долара США коливатиметься в межах високого діапазону 97–102. Норт Форс Банк оцінює, що індекс долара США у межах 99–102 коливатиметься дещо сильніше. Дослідження Міньсінь (民銀研究) вважають, що індекс долара США з високою ймовірністю працюватиме в напрямку слабкості.

Підсумок

Друга половина 2026 року для динаміки курсу долара США перебуває на перехресті багатьох змінних. Наразі індекс долара США коливається біля 101: знизу він має підтримку в зоні 100.50–100, а зверху — рівень опору 102.

Три ключові змінні, що визначають рух долара США, — траєкторія ставок ФРС, напрям інфляційних даних у США та геополітичні ризики на Близькому Сході — наразі перебувають у стані високої невизначеності. Dot plot ФРС показує можливість одного підвищення ставок протягом року, але фактична політика залежатиме від даних; дані CPI за червень буде опубліковано 14 липня, і їхній результат напряму вплине на політичні рішення FOMC у вересні; напрям конфлікту між США та Іраном — це також геополітична змінна, яку неможливо передбачити.

Міркування інституцій розподілені широко: від «за долар» (UBS, HSBC) до «проти долара» (Morgan Stanley, TD). Це, власне, відображає складність поточного ціноутворення. Для учасників ринку, замість того щоб робити ставку на один-єдиний напрям, доцільніше побудувати рамку сценарного аналізу та динамічно коригувати оцінки на основі змін у даних по інфляції, риториці ФРС і геополітичній ситуації.

FAQ

Питання: У якому ключовому діапазоні потенційно може рухатися індекс долара США в другій половині 2026 року?

Прогнозовані діапазони основних інституцій зосереджені в межах 99–102. UBS вважає, що долар може протестувати рівень 102, тоді як Morgan Stanley очікує суттєве ослаблення долара до 91. Фактичний діапазон руху залежить від комплексної еволюції інфляційних даних, політики ФРС та геополітичної ситуації.

Питання: Чи ще підвищуватиме ставки ФРС у 2026 році?

Згідно з dot plot FOMC за червень, серед 18 посадовців 9 очікують, що принаймні один раз протягом року відбудеться підвищення ставок. Ціноутворення на ринку відображає очікування підвищення ставок приблизно на 30 базисних пунктів. Але чи відбудеться підвищення і на яку величину — залежить від фактичних показників інфляції та зайнятості в майбутньому.

Питання: Який вплив девальвації ієни на курс долара США?

Ієна є валютою з другою за величиною вагою в кошику індексу долара США. USD/JPY тримається біля позначки 162 і наближається до 40-річного мінімуму. Тривала слабкість ієни безпосередньо підвищує індекс долара США: навіть якщо курс долара до інших валют лишається стабільним, індекс може залишатися на високих рівнях через слабкість ієни.

Питання: Як геополітична ситуація на Близькому Сході впливає на курс долара США?

Конфлікт на Близькому Сході впливає на долар через два канали: по-перше, підвищує ціни на нафту, посилюючи занепокоєння щодо інфляції та зміцнюючи очікування щодо посилення з боку ФРС; по-друге, безпосередньо підвищує попит на активи-«захист» у доларах США. Зазвичай ескалація конфлікту підтримує долар США, тоді як пом’якшення ситуації може спричинити часткове відкатування зростання.

Питання: Як користувачі Gate відстежують вплив змін курсу долара США на вартість активів?

Gate вже запустив сервіс реальних торгів американськими акціями, який підтримує торгівлю понад 10,000+ позицій американських акцій; користувачі можуть безпосередньо використовувати USDT, щоб інвестувати в американські провідні ринки цінних паперів. Зміни курсу долара США напряму впливатимуть на оцінку вартості активів в американських акціях, деномінованих у USDT; користувачі можуть у режимі реального часу відстежувати сукупний вплив коливань курсу на свої позиції через платформу Gate.