#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

Бум AI-пам’яті ще не завершився — він просто переходить у іншу фазу Протягом приблизно останнього року виробники чипів пам’яті були серед найбільших переможців на тлі вибуху AI. Але тепер Bernstein припускає, що цей цикл може фактично тривати аж до 2027 року, і це є сильним сигналом, який вартий уваги. Цікаво тут не лише те, що попит на пам’ять залишається стійким — а й те, звідки саме походить цей попит.

Оскільки споживчі пристрої починають сповільнюватися після сильного відновлення, постачальники AI-«хмар» продовжують розміщувати довгострокові замовлення.

Саме так формується зростальний рушій. На мою думку, це означає, що ринок переходить від короткострокової цінової динаміки до довгострокового розширення. Оскільки ціни на DRAM уже показали величезні прирости, певне уповільнення темпів зростання має відбутися природним чином. Більш сильне зростання попиту може не означати менш надійну галузь — радше, можливо, більш здорову, де компанії можуть зосереджуватися на виконанні, а не на ринковому ентузіазмі.

Ще один момент, за яким я спостерігатиму, — це розширення диференціації за продуктивністю серед продуктів пам’яті.

Хоча деякі підкладки (wafer) сходять у ціні, попит на провідний чип пам’яті, який використовується в корпоративних серверах і AI-інфраструктурі, залишається дуже сильним. Ті компанії, що мають кращі технології та виробничий процес, і надалі лідируватимуть у групі. Тому я не думаю, що всі напівпровідникові компанії однакові: Ланцюг постачання для AI-інфраструктури вже став надто різноманітним, і деякі компанії, що зосереджуються на бізнесі з побудови AI-«хмарних» серверів і корпоративного зберігання даних, можуть фактично випереджати компанії, які покладаються на продаж обладнання для споживчої електроніки.

Моя думка така, що інвестиції в AI-інфраструктуру мають «стійкі ноги»; попит на пам’ять вищої продуктивності для тренування моделей і нарощування потужностей дата-центрів, а також для інтеграції AI-функцій у корпоративні продукти, не зменшиться найближчим часом. Можливо, легкі гроші в інвестуванні в AI вже позаду, але довгострокова можливість все ще лишається. Компанії, які залишаться лідерами з точки зору технологій, отримають вигоду, а не компанії, орієнтовані лише на чисту ринкову інерцію.

Отже, чи цикл AI-«заліза» все ще розрахований на кілька ще сильних років, чи ринок випереджає сам себе з огляду на напівпровідникові акції?

‍#AI #Semiconductors @Gate_Square@Gate 广场