Відсоток пропозиції Bitcoin у прибутку, що падає до 45%, є історично важливим сигналом, який ставить нас у зону, що часто передувала значним висхідним рухам.

Огляд порогу 45%

Цей рівень є значущим, оскільки раніше він збігався з ринковою напругою та корекціями на пізніх стадіях . Коли велика частина власників перебуває під збитком, це вказує на «перезавантаження прибутковості», коли слабші руки вимиваються, а монети переходять до інвесторів із довшим горизонтом .

Історичні прецеденти та потенційний висхідний рух

Попередні випадки, коли пропозиція в прибутку входила в цю зону, супроводжувалися значними ралі. Наприклад, коли показник був близько 50-51% у січні 2023 року, Bitcoin торгувався приблизно за $16,682, перш ніж згодом зрости на 655% до $126,000 у 2025 . Подібне налаштування сталося у березні 2020 року, коли пропозиція в прибутку впала нижче 50% і Bitcoin був близько $6,500, передуючи його руху до $69,000 у 2021 . Саме тому деякі аналітики розглядають це як потенційну зону накопичення .

Ключове застереження для цього циклу

Однак важлива відмінність у цьому циклі — поведінка довгострокових власників. Хоча загальна пропозиція в прибутку стиснулася, Довгостроковий власник Net Unrealized Profit/Loss (LTH-NUPL) залишається додатним . Ця розбіжність пояснюється зростанням частки Bitcoin, що утримується інституціями та ETF, які мають нижчу чутливість до короткострокових коливань ціни і не продають на слабкості . Це вказує на те, що ринок може не бачити такого рівня панічного продажу від довгострокових інвесторів, як у попередніх циклах, навіть коли показник коливається біля історичних рівнів стресу .

Щоб по-справжньому оцінити силу цього сигналу, корисно поєднати його з іншими даними, такими як net flows бірж і Spent Output Profit Ratio (SOPR) . Вони дають додатковий контекст щодо того, чи слабшає тиск продажів.