Отже, Empery Digital — компанія, котра котирується на NASDAQ і перейменувала себе на гру на біткоїн-казначейство, — щойно продала 1,400 BTC із колосальними збитками. Вони купили більшу частину цього стека за середньою ціною близько 117,500 доларів за монету, а продали приблизно за 62,200 доларів. Це втрата понад 40 відсотків — жорстко за будь-якими мірками.

Продаж приніс близько 87 мільйонів доларів, і ці кошти спрямовуються на інвестицію на 65 мільйонів доларів у проєкт AI дата-центру, плюс 10 мільйонів на погашення боргу. Весь цей крок просунув активіст-інвестор на ім’я Tice P. Brown, який фактично змусив компанію відмовитися від своєї біткоїн-стратегії та повернути готівку акціонерам.

Після продажу Empery все ще тримає близько 1,514 BTC, що коштує приблизно 100 мільйонів за поточними цінами. Тобто вони не повністю вийшли, але суттєво зменшили свою експозицію.

Тепер ось у чому річ. Це не ізольована подія. Це вписується в ширший шаблон: криптокомпанії продають або скорочують свої біткоїн-холдинги. Marathon Digital — найбільший публічний майнер — оновлює свою політику казначейства, щоб дозволити продаж резервів як частину повороту до AI-інфраструктури. А публічно торгівельні майнери сукупно продали понад 32,000 BTC у першому кварталі 2026 року — це був рекорд за один квартал, зумовлений жорстким стисненням прибутку.

Що робить кейс Empery особливо вражаючим, так це те, що це вимушений збитковий продаж, спричинений стратегічним поворотом і тиском інвесторів, а не рутинною ліквідацією з боку майнера. Це показує, що навіть із «diamond hands» існують межі корпоративного біткоїн-холдингу, коли потреби в капіталі та запити акціонерів змінюються. Це саме той тип історії, який підсилює ведмежий наратив у короткостроковій перспективі, але також натякає, що слабкі руки вимивають, а так зазвичай формуються дна.