#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion – Стартап зі штучним інтелектом, який ніхто не захоче продавати

У вишуканому світі приватних інвестицій у технології досягнуто нового рубежу, який суперечить звичній логіці ринку. Anthropic, компанія зі штучним інтелектом, що стоїть за асистентом-чатботом Claude, побачила, як її оцінка на вторинному ринку зросла до вражаючих $1.2 трлн. Ця цифра не лише закріплює позицію Anthropic як найдорожчої приватної AI-компанії у світі, а й піднімає глибокі питання щодо оцінки, дефіциту та狂热 апетиту інвесторів до штучного інтелекту.

---

Оцінка, що кидає виклик гравітації

$1.2 трлн вторинної ринкової оцінки — це **зростання на 550% у річному обчисленні**. Щоб відчути масштаб цього прогресу, трохи більше року тому вторинні ринкові ціни Anthropic становили приблизно одну шосту від того, яким є сьогодні. Останній раунд первинного фінансування компанії — Серія H, завершена наприкінці травня 2026 року — встановив її офіційну оцінку на рівні $965 млрд post-money. Поточна ціна на вторинному ринку $1.2 трлн означає суттєву премію порівняно з тією офіційною цифрою.

Історичний прогрес оцінки:

Віхова дата Оцінка
Серія F Вересень 2025 $183 млрд
Серія G Лютий 2026 $380 млрд
Серія H Травень 2026 $965 млрд
Вторинний ринок Липень 2026 $1.2 трлн

---

Кінцевий дисбаланс попиту та пропозиції

Найдивовижніший аспект цієї оцінки такий: фактично майже ніхто нічого не продає.

За словами Хав’єра Авалоса, співзасновника та CEO Caplight — вторинної торговельної платформи, де акції переходять з рук у руки на рівні $1.2 трлн, — Anthropic стала «найбільш затребуваною компанією, яку будь-коли бачив венчурний вторинний ринок». Джлен Андерсон, CEO Rainmaker Securities, підтверджує, що угоди справді відбуваються на цій оцінці, хоча фактичні закриття є «рідкісними та рідко коли трапляються».

«Попит настільки перевищує пропозицію в Anthropic, що рідко вдається укласти угоду, бо ніхто не продає», — сказав Андерсон Business Insider.

Чому пропозиція так сильно обмежена? Оскільки ні Anthropic, ні її головний конкурент OpenAI не торгують на публічних біржах, зацікавлені інвестори мають орієнтуватися на вторинні ринки, щоб отримати частки власності. Це означає пошук працівників або ранніх бекерів, готових ліквідувати свої позиції — складне завдання, з огляду на те, що більшість стейкхолдерів воліють утримувати акції, вважаючи, що вони зростатимуть надалі.

---

Надзвичайні заходи для надзвичайних акцій

Дефіцит спонукав деяких потенційних покупців до вражаючих дій. Повідомляється, що деякі надто зацікавлені інвестори пропонували обміняти свої будинки на акції Anthropic. Інші поспішили долучитися через компанії спеціального призначення (SPV) — фінансові структури, які акумулюють капітал від кількох інвесторів в одній транзакції.

Втім, угоди через SPV мають суттєві застереження. Авалос підкреслив, що такі домовленості часто передбачають значні комісії, які покупці мають оплачувати. Найважливіше ж те, що Anthropic зайняла чітку публічну позицію проти цього підходу. На сайті компанії міститься пряме попередження:

«Інвестуйте на власний ризик: якщо хтось пропонує вам спосіб взяти участь, навіть опосередковано, в інвестуванні в Anthropic, вважайте, що це є недійсним».

---

Перекриваючи OpenAI – новий король AI

Оцінка в $1.2 трлн виводить Anthropic далеко вперед від її основного конкурента, OpenAI. На вторинному ринку Caplight OpenAI зараз оцінюється приблизно у **$908 млрд**.

Різниця в оцінках помітна також у їхніх останніх раундах первинного фінансування. Серія H Anthropic у травні встановила оцінку на рівні $965 млрд, тоді як останній раунд OpenAI оцінив компанію в $852 млрд.

Інтерес інвесторів практично повністю спрямований на Anthropic. За словами Авалоса, співвідношення зацікавлених покупців становить приблизно п’ять потенційних покупців Anthropic на кожні два, що дивляться на OpenAI. Однак OpenAI нещодавно пережила відновлення інтересу — значною мірою завдяки публічному запуску серії моделей GPT-5.6, включно з флагманською моделлю «Sol» та орієнтованою на бюджет «Terra».

---

Сценарій IPO

І Anthropic, і OpenAI залишаються приватними компаніями, але шлях до публічних ринків стає зрозумілішим. На початку червня 2026 року Anthropic подала конфіденційний проспект IPO до Комісії з цінних паперів та бірж США (Securities and Exchange Commission). Цей крок може призвести до одного з найбільших публічних лістингів в історії ринку.

Компанія заявила, що час проведення будь-якої пропозиції залежатиме від ринкових умов. Зважаючи на надзвичайний попит, який уже проявився на вторинних ринках, публічний дебют, ймовірно, спричинив би небувалий інтерес інвесторів — хоча це також підвищило б ставки для ретельної перевірки оцінки.

---

Скепсис і перевірка реальністю

Не всі переконані, що фігура $1.2 трлн відображає справжню цінність. Деякі аналітики вказували на **надзвичайно низьку ліквідність**, що лежить в основі цих оцінок. На платформах на кшталт Jupiter перед-IPO токен Anthropic мав денний торговий обсяг лише $1.39 млн, при цьому підтримували його лише 329 трейдерів упродовж 24-годинного періоду. За глибиною пулу ліквідності приблизно $1 млн, що підтримує імпліковану оцінку $1.2 трлн, співвідношення становить приблизно 1:1,200,000.

Критики стверджують, що це є «ілюзією на трильйон» — спотворенням оцінки, створеним низькими обсягами торгівлі, а не фундаментальними показниками бізнесу. Втім, захисники Anthropic вказують на вибухове зростання виручки: за повідомленнями, її дохід у річному еквіваленті зріс приблизно з $3 млрд у середині 2025 року до $14 млрд станом на лютий 2026 року.

---

Що це означає для інвесторів

Для акредитованих інвесторів, які мають доступ до вторинних ринків, Anthropic означає і надзвичайну можливість, і суттєвий ризик. Офіційні попередження компанії проти несанкціонованих продажів акцій не слід сприймати легковажно. Структури SPV, хоча й полегшують доступ, поставляються з високими комісіями та складними домовленостями щодо власності, які можуть не витримати перевірку з боку публічних компаній.

Оцінка в $1.2 трлн також піднімає питання про потенціал зростання. Навіть якщо Anthropic здійснить успішне IPO, наскільки вище оцінка реалістично може піднятися? На цих рівнях компанія вже була б серед найбільших публічно торгованих технологічних компаній у світі.

---

Останні роздуми

Підйом Anthropic до вторинної оцінки $1.2 трлн є переломним моментом для індустрії AI. Це сигналізує, що інвестори готові платити майже будь-яку ціну за частку того, що, на їхню думку, стане визначальною технологією наступного десятиліття. Те, що акції фактично неможливо придбати, лише посилює цей запал.

Чи виявиться ця оцінка далекоглядною чи надмірною — залежатиме від здатності Anthropic зберігати технологічне лідерство, розширювати комерційний масштаб і долати посилюючуся конкуренцію з боку OpenAI та інших AI-лабораторій. Поки що є одне, в чому можна бути певним: у світі приватних інвестицій в AI Anthropic стала головним призом.

#Anthropic #AIStartup #TrillionDollarValuation #ClaudeAI