Передринкові думки - 10 липня 26

Азійські ринки все ще проявляють тривогу з початком ранкових торгів. Незважаючи на сплеск у $SKHY , що спостерігається на ринках США, місцеві корейські акції почали стрімко падати на відкритті, втрачаючи до 6%. Це спричинило серцевий напад у багатьох учасників – хоча швидко виявилося, що це був хибний сигнал, оскільки KOSPI виріс на 4.6%. NKY продовжував торгуватися впевнено, зростаючи на 1.5%. Характер ринків явно змінився на менш імпульсивний.
Враховуючи показники KOSPI, я можу сказати, що більшість гравців з кредитним плечем, ймовірно, вимито. Останнє зниження наблизилося до 20% – це знищило б гравців із 5-кратним плечем. Навіть учасники з 2-кратним плечем бачили майже вдвічі зменшений портфель. Я очікую, що настрій щодо ризику поступово покращиться.
На ринках США $META продемонстрував сильний розворот у своєму ціновому русі. Примітно, що, незважаючи на оголошення про вищі потреби в капітальних витратах, ринки в захваті від того, що Цук починає монетизувати – випереджаючи інших у гонці навчання моделей. Semianalysis опублікував звіт, заявивши, що вони бачать META як третього учасника у передовій гонці.
Нові моделі GPT випущено – спробуйте. Я б сказав, що мені було б важко відрізнити ШІ від людини на цьому етапі...
Далі – напередодні звітів про прибутки, ми бачимо витоки щодо планів капітальних витрат META – META має досягти загальної потужності 14 ГВт до кінця 2027 року... це божевілля. Мідзухо вважає, що "вони, ймовірно, отримають цю додаткову потужність у ГВт наступного року за рахунок оренди неохмар, а не власного будівництва капітальних витрат" – це монументально.
Це надзвичайно бичаче для напівпровідників і смілива ставка для META. Отже, Цуку потрібно заявити, що вони можуть здавати в оренду будь-які потужності дата-центрів, необхідні внутрішньо, щоб створити собі простір для маневру в цих БЕЗУМНО СМІЛИВИХ планах капітальних витрат.
Чи є неохмари конкурентами? НІ. Неохмари є ймовірними постачальниками цих обчислень для Цука.
Після фіксації прибутку на моїй позиції $PENG , я також додав експозицію в $ORCL. На ринку, який голодує за обчислювальною потужністю, і з новими планами GPT від OAI, я вважаю, що $ORCL при такій оцінці акцій є досить вигідною. Єдиний ризик тут – можливе розмивання акцій для фінансування капітальних витрат.
У звіті Bloomberg минулого тижня ринок зазнав глибокого очищення позицій. Позиції були очищені від рекордних максимумів до більш керованого рівня. GS повідомляє, що валове кредитне плече знаходиться на нижньому децилі за останній рік для фундаментальних довгих/коротких фондів.
Надалі я думаю, що волатильність нарешті почне спадати, оскільки ринку потрібно відновити рівновагу після масового скидання позицій. Учасникам потрібно відновити впевненість. Це означає більш стабільний шлях з меншою волатильністю.
Окрім неохмар, іншим сектором, у якому я бачу силу, є об'єднання пам'яті. Я продовжую думати, що пам'ять залишається ураженою надто товстими позиціями.
Удачі