Голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш зробив один з найконкретніших кроків до інституційної реформи з моменту вступу на посаду, оголосивши керівництво п'яти окремих робочих груп, і список імен представляє досить незвичний профіль для центрального банку.

Ворш оголосив про ці робочі групи на своїй першій прес-конференції в червні, маючи на меті переглянути майже всі аспекти підходу ФРС до формування політики. Розглядаючи нині оголошену структуру керівництва, традиційні центральні банківські діячі доповнюються значною кількістю імен з бізнесу та технологічних секторів.

Робочу групу з комунікацій очолюють колишній голова Банку Англії Мервін Кінг, колишній чиновник Міністерства фінансів Пітер Фішер та колишній голова Центрального банку Бразилії Армініо Фрага. Ця команда має на меті перепроектувати те, як ФРС подає сигнали ринку та керує очікуваннями в часи невизначеності — сфера, безпосередньо пов'язана з уже скасованим попереднім орієнтиром Ворша. З боку політики балансу входять Карен Дайнан з Гарварду, колишній член ФРС Джеремі Стайн та колишній голова Резервного банку Індії Рагурам Раджан. Група, зосереджена на покращенні якості даних, включає колишнього генерального директора Walmart Дуга Макміллона, Раджа Четті з Гарварду та Кевіна Мерфі з Чиказького університету.

Найпомітнішою є робоча група з продуктивності та зайнятості, яка може похвалитися командою, орієнтованою на Силіконову долину: Марк Андріссен, співзасновник Andreessen Horowitz; Чарльз І. Джонс зі Стенфорду, який зараз у відпустці в Anthropic; та Аша Шарма, генеральний директор Xbox від Microsoft. Завдання цієї групи — оцінити економічний вплив нових загальних технологій, таких як штучний інтелект. Групу з інфляційних рамок очолюють Грег Манків з Гарварду, лауреат Нобелівської премії Томас Сарджент з Нью-Йоркського університету та канадський економіст Вільям Вайт. Їхня мета — переоцінити, як ФРС моделює інфляцію, зокрема вирішуючи критику про те, що традиційний підхід кривої Філліпса не зміг передбачити останні сплески інфляції.

Ворш заявив, що економіка США значно змінилася за останнє покоління, і це ніколи не було більш вираженим, ніж зараз, додавши, що кожна робоча група ретельно розгляне, як можна вдосконалити інструменти та методи політиків. Ці робочі групи працюватимуть незалежно від FOMC, надаватимуть доказові висновки та подаватимуть свої остаточні звіти політикам, хоча жодного точного терміну не було повідомлено, хоча Ворш заявив, що зміни відбудуться пізніше цього року.

Інтерпретація цих призначень також заслуговує на увагу; деякі аналітики вбачають включення технологічних інвесторів, як-от Андріссен, та бізнес-діячів, як Макміллон, як сигнал від Ворша про те, що ФРС не може зрозуміти сучасну економіку лише за допомогою традиційних академічних моделей і потребує реальних, польових бізнес-даних. Створення окремої робочої групи, зосередженої на штучному інтелекті, також є ознакою того, що центральні банки серйозно ставляться до пропозиції та впливу ШІ на продуктивність, враховуючи, що вони традиційно зосереджувалися майже виключно на управлінні попитом – теза, яку, як відомо, Ворш висловлював у минулому: якщо ШІ достатньо підвищить продуктивність, економіка може зростати швидше без створення інфляції.

Для тих, хто слідкує за політикою ФРС та її впливом на ризикові активи через Gate, ключовий момент полягає в наступному: висновки цих робочих груп ще не доступні, але сама структура демонструє філософію Ворша щодо управління ФРС — другий великий інституційний крок після скасування попереднього орієнтиру. Зокрема, підхід групи з продуктивності та зайнятості до ШІ може надати ранні сигнали про те, як зростання продуктивності відіграватиме роль у майбутніх рішеннях щодо процентних ставок, що робить його подією, за якою варто спостерігати в середньостроковій перспективі як для традиційних ринків, так і для криптовалют.