Протокол ФРС опубліковано, на перший погляд вони одностайно зберегли ставку, але, на мою думку, найцікавіше в цьому протоколі не висновок, а формулювання

Обговорювали підвищення ставки, але врешті решт одностайно залишили все без змін – про що свідчить така комбінація?
Це свідчить, що консенсус нинішніх членів комітету є крихким, а не твердим. У них не відсутні розбіжності, але вони існують і були пригнічені.
Якщо наступного разу дані по інфляції знову підскочать, цей крихкий консенсус може тріснути, і трісне він у напрямку підвищення ставки, а не зниження.
Тут є цікава деталь: у протоколі інвестиції в ШІ зазначено як нову змінну, що впливає на економічні оцінки. ФРС почала включати капітальні витрати на ШІ в рамки економічного аналізу – саме по собі це дуже ново.
Логіка така: інвестиції в ШІ стимулюють капітальні витрати підприємств, підтримують зайнятість і попит, що в умовах, коли інфляцію ще не вдалося повністю приборкати, навпаки, дає більше підстав для посилення, а не для послаблення.
Коли ФРС каже, що ШІ є змінною, підтекст може полягати в тому, що частина стійкості економіки в цьому циклі походить від ШІ, і ця стійкість дає їм ще менше причин поспішати зі зниженням ставки.
Зараз ринок оцінює ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у липні в 34,7%. Це число дуже тонке – не високе, не низьке, воно цінує саму невизначеність. Така позиція насправді складніша для торгівлі, ніж чітко голубина або чітко яструбина, оскільки дані в будь-якому напрямку можуть дати ринку привід для переоцінки.
Отже, після сьогоднішнього вечора справжнім ключем буде CPI наступного тижня. Протокол уже розповів вам, що обговорюють всередині, а CPI покаже, в якому напрямку сходитимуться ці обговорення.
DYOR не інвестиційна порада