BabyGi

Чоловік середнього віку найбільше має пишатися не тим,
скільки жінок він устиг переспати,
а тим, що поруч із ним досі його перша дружина.
Зрештою, навіть принц не зміг цього досягти.

Сьогодні заходив до імміграційного офісу
Запитати, чому мою візу досі не схвалили
⬇️
Виявив найчесніше віконце обслуговування
⬇️

Результати перевищили очікування, але ціна акцій різко впала — що ж насправді відбувається? $MRVL
Marvell обвалилася більш ніж на 7% після закриття торгів: виручка склала 27.4 мільярда доларів, чистий прибуток і прогноз перевищили очікування, але це все одно обернулося розпродажем акцій через результати
Проблема в надто високих очікуваннях і недоліках валової маржі
Очікування були завищені до максимуму
За рік акції зросли більш ніж на 180%, і для капіталу незначне перевищення очікувань означає, що цього недостатньо; реалізація позитивних новин стала приводом для втечі фіксаторів прибутку
Прих

Цьогорічний Гонконзький біткоїн-саміт
День 1 загалом
усі вважали його доволі «нудним»
Виставка була невеликою, багато хто продавав майнінгові машини
Багато учасників запитували 🤔 чому досі просувають майнінгові машини?
Крім того, багато сайд-івентів були лише за запрошеннями, тож загалом великих вечірок було небагато
Цього разу, здається, приїхало небагато топових KOL
Серед гостей найзнайомішими для більшості були CZ, який щойно прилетів із Бутану🇧🇹, і Сунь Ге
Найбільшою подією цього разу стали три виступи CZ за один день
Найбільш жвавою була
@cz_ AMA цього разу переважно китайською мовою,

Міністр фінансів і голова ФРС грають кожен свою партію — як же зрештою розгортатиметься ця боротьба між боргом та інфляцією?
Бессент у Мінфіні скуповує довгострокові облігації, прагнучи знизити прибутковість американських держоблігацій, що різко зросла, тоді як ФРС під керівництвом Ворша наполягає на повазі до ринкового ціноутворення та жорсткій боротьбі з інфляцією. У цих двох однокашників KPI якраз зіткнулися лоб у лоб
Чому цей хід Бессента усуває лише симптоми, але не вирішує проблему?
На тлі ринку американського держборгу обсягом у десятки трильйонів доларів додатковий щоквартальний викуп

Помітили? Американський криптосектор шаленіє від найменшого позитивного сигналу, але цього разу розподіл загального зростання дуже тонкий
Еластичність малих компаній перевершує гігантів: Strive $ASST +8.10%, зростання значно випереджає Strategy $MSTR +4.26%. Ринкова капіталізація малої компанії ASST невелика, тому навіть незначна концентрація коштів може різко підштовхнути її вгору, тоді як MSTR став важчим для руху, а оцінка ринком стала раціональнішою. Її привілейовані акції $STRC трохи знизилися на 0.09%, що підтверджує: кошти виходять із захисних активів і спрямовуються у звичайні акції

Міжнародна ціна на золото після прориву позначки 4600 доларів консолідується на високих рівнях у діапазоні 4630–4650 доларів. Citi підвищив короткострокову цільову ціну до 4800 доларів, а довгострокову оцінює на рівні 5000 доларів; водночас збільшення запасів золотих ETF більш ніж на 28 тонн за один тиждень та зростання чистого експорту золота з Гонконгу до материкового Китаю у липні до 56.193 тонни свідчать, що фізичний захисний попит з боку інституцій і материкового Китаю залишається сильним
Зміщення розподілу капіталу
Нарощування позицій інституціями на високих рівнях — це не лише ставка на

Ця динаміка акцій Unitree Technology після виходу на біржу надто добре відповідає закономірностям спекуляцій навколо хардтеху
У перший день ціна піднялася до 1100 юанів, а капіталізація злетіла понад 4000 млрд юанів — це вибухове зростання капіталу та настроїв навколо втіленого інтелекту, до того ж на початковому етапі після лістингу не було обмежень на денні коливання, а обсяг акцій у вільному обігу був невеликим, тож достатньо було поштовху з боку капіталу, щоб ціна злетіла до небес （
Відкат від 1100 юанів до близько 600 юанів на перший погляд виглядає як падіння вдвічі, але порівняно з ціно

США розпочали економічну ізоляцію Ірану — чому ціни на нафту відступили?
Цього разу США включили цифрові активи, золото й судноплавство до вторинних санкцій проти Ірану, заявивши про нуль витоків, а іранський ріал на чорному ринку також відреагував падінням до рівня понад 200万 за 1 долар США
Але дивно, що Brent не злетіла, а навпаки впала приблизно до 92-93 доларів за барель
Цього разу ціни на нафту не зросли, а впали — головні причини три
▶️Усі негативні фактори вже враховані й перетворилися на позитивні
Попередні геополітичні тертя вже підняли ціни на нафту майже на 7%, а після офіційного на

Прибутковість американських держоблігацій знову виходить з-під контролю — чи зможе Мінфін її стримати?
Нова стаття Arthur Hayes @CryptoHayes «Велика схожість за незначних відмінностей» справді влучила в суть макроекономічної реальності: байдуже, Єллен це чи Бессент, щойно прибутковість 10-річних американських держоблігацій наближається до червоної лінії в 5%, єдиний вихід для Мінфіну — вигадати спосіб прихованої емісії грошей
Від того, як свого часу Єллен вивільняла кошти з операцій зворотного репо за допомогою короткострокових держоблігацій, до нинішнього збільшення Бессентом викупу довгостро

Борги США шалено зростають і перевищили 40 трильйонів, довгострокові ставки залишаються високими — невже держоблігації США справді не зламалися? Казначейство екстрено викуповує довгострокові облігації — це порятунок ринку чи лише тимчасова латка?
Кашкарі каже, що ринок цілком нормальний, але розумні гроші все чудово розуміють: викуп може лише покращити ліквідність, але аж ніяк не перекриє кран бюджетного дефіциту. Якщо високі ставки стануть новою нормою, інвестиційну логіку доведеться повністю перебудувати
🪁 Хто постраждає найбільше?
Високий леверидж і капіталомісткі активи
Вартість рефінансу

Біткоїн коливається після стрімкого зростання — це вершина чи струс слабких рук?
Саме рух капіталу є ключем до розуміння цього раунду ринку
Ключовий драйвер: від ліквідації шортів до підхоплення інституціями
На початковому етапі зростання основним чинником було стиснення через ліквідацію шортів, але згодом ETF підхопили естафету потужними притоками, що свідчить про реальний вихід інституцій на ринок
Дані говорять самі за себе: за один тиждень спотові ETF на BTC та ETH сумарно залучили понад 26 сотень мільйонів доларів США, продемонструвавши один із найкращих результатів року
Цикл позитивного з

Alibaba цього разу справді збирається вести війну за AI як довгострокову
Alibaba раптово хоче розмістити нові акції на 800亿 гонконзьких доларів і не витратить на викуп акцій, дивіденди чи поповнення грошового потоку жодної копійки
Цього разу Alibaba не відчуває нестачі коштів — просто AI надто витратний
Планується розмістити приблизно 7.1亿 акцій за ціною 112.70 гонконзького долара за акцію, залучивши 800亿 гонконзьких доларів; 100% коштів буде спрямовано на повностековий AI та інфраструктуру. Це перше розміщення акцій Alibaba від моменту виходу на ринок Гонконгу у 2019 році, а також одне з найб

Повторення японського краху бульбашки? Велика перестановка середнього класу вже почалася: ці дев’ять смертельних пасток прицільно підривають твою сім’ю
Три складові повернення середнього класу до бідності давно застаріли, тепер їх повністю розширено до дев’яти — вони стали прихованішими й смертоноснішими
У Ханчжоу є один працівник великої технологічної компанії із річною зарплатою мільйон: ще п’ять років тому він жив розкішно, взяв іпотеку на елітний будинок у розмірі 1200万, щомісячний платіж становив 五万, а дружина повністю займалася домом. У результаті минулого року його звільнили, він надісл

Індекс долара впав приблизно до 98.7, досягнувши нового мінімуму з березня, і всі трохи втратили довіру до долара
Відсотки за державними облігаціями США злетіли надто сильно, і Міністерство фінансів, хоч і неохоче, подвоїло викуп довгострокових державних облігацій. Це фактично приховане вливання ліквідності, тож відсоткова перевага долара одразу стала не такою привабливою
Щойно відсотки знижуються, капітал природно тікає назовні, і всі роблять ставку на те, що ФРС знизить ставки
ФРС хоче проводити жорстку політику для боротьби з інфляцією, але Міністерство фінансів, не маючи змоги виплач

Бессент зміг урятувати ринок лише на один день: три основні фондові індекси одночасно впали, Walmart обвалив ринок, а AI-сховища та оптичний зв’язок пішли всупереч тренду
Дохідність 30-річних держоблігацій США знову підскочила до 5.28%, наближаючись до критичної позначки 5.3%. За обсягу держборгу США у 40万亿 і дефіциту бюджету на рівні 6% випуск Мінфіном нових облігацій для погашення старих — це лише черпання води з відра маленькою ложкою
Це спричиняє для ринку ланцюгову реакцію
▶️Американські акції
Переоцінка вартості та провал політики
▶️Відтік коштів із технологічних акцій
Незмінно висока до

Останній PMI підскочив до 56.0, одразу оновивши чотирирічний максимум, а сектор послуг виявився надзвичайно сильним. Щойно всі з полегшенням зітхнули через охолодження інфляції, як ці дані знову розпалили суперечки на ринку щодо подальшої траєкторії ставок
1. Чи буде підвищення ставки у вересні?
Я вважаю, що ймовірність відновлення підвищення ставки надзвичайно низька, а найімовірнішим сценарієм є збереження поточного курсу або рух за раніше визначеним графіком. Сильний PMI свідчить про стійкість економіки, тож ФРС матиме більше впевненості, щоб довше утримувати високі ставки — Higher for Long

Samsung спрямовує до 80 мільярдів доларів на повернення коштів акціонерам, а кілька днів тому SK Hynix також оголосила про план викупу акцій майже на 29 мільярдів доларів — корейські гіганти пам’яті фактично повністю повернули інвесторам реальні гроші, зароблені на AI
$samsung $SKHY
Найбільше всіх цікавить: чи можуть корейські чипи знову пройти переоцінку?
Я вважаю, що так, але період вибухового зростання оцінок під впливом настроїв уже минув
Раніше ринок недолюблював корейські акції виробників чипів переважно через проблеми зі структурою корпоративного управління та утриманням готівки, тому

Біткоїн агресивно зростає, а привілейована акція Saylor $STRC , яка свого часу обвалилася до 75 доларів, чому досі вперто тримається біля 95 доларів і ніяк не може піднятися до номіналу в 100 доларів?
Замкнене коло цієї механіки, парадокс високої дохідності: що дешевша STRC, то вища фактична дохідність з урахуванням дисконту — до 14%-16%, і то активніший попит
Але щойно ціна наближається до номіналу в 100 доларів, дохідність зменшується до 12%, а компанія навіть у будь-який момент може знизити дивіденди. Чим ближче до номіналу, тим менше охочих купувати
Примусове розгойдування ціни перетворило

Останнім часом американські акції та крипторинок знову ніби змовилися й разом різко пішли вгору?
🪁Каталізатори
▶️Ціна криптовалют оновлює історичні максимуми
Біткоїн пробив позначку 7.95 десятків тисяч доларів США, спричинивши шорт-сквіз короткострокових ведмедів, і цей ажіотаж безпосередньо перекинувся на американські акції криптосектору
▶️Покращення регуляторних очікувань
Білий дім просуває законопроєкт про ясність регулювання, SEC сигналізує про послаблення винятків для залучення фінансування; після прояснення шляхів дотримання вимог інституційний капітал почав активніше заходити на ринок