Всередині криптоімперії Трампа та правила, які не застосовуються

• Реклама -

• Фінансове розкриття Трампа за 2025 рік вказує на понад 1,4 мільярда доларів доходу, пов’язаного з криптовалютами, що є його найбільшою окремою категорією доходів.

• World Liberty Financial та мемкойн TRUMP разом становлять майже 1,4 мільярда доларів.

• Федеральна політика щодо стейблкоїнів, резервів біткоїна та крипто-правозастосування рухалася в тому ж напрямку, що й вартість активів Трампа.

• Посадовці з етики кажуть, що президенти значною мірою звільнені від правил щодо конфлікту інтересів, які пов’язують інших федеральних службовців.

Обов’язкове щорічне фінансове розкриття Дональда Трампа налічує 927 сторінок. У ньому заховане одне число, яке переосмислює його президентство: понад 1,4 мільярда доларів доходу, пов’язаного з криптовалютами, у 2025 році, подане до Офісу урядової етики США 30 червня. Цифрові активи тепер є його найбільшим джерелом особистого заробітку, випереджаючи готелі та гольф-курорти, які побудували його бренд. Такий час не є випадковим. Його адміністрація протягом того ж року переписувала правила, за якими діють ці підприємства.

Звідки взялися гроші

Два пов’язані з родиною підприємства принесли основну частину несподіваного прибутку. World Liberty Financial спрямувала майже 800 мільйонів доларів суб’єктам, що належать Трампу, через продаж токенів та ліквідацію акцій. Мемкойн TRUMP додав ще 635 мільйонів доларів ліцензійних роялті.
Розбивка у порівнянні з майном, яке раніше визначало його статки:

| Джерело | 2025 Дохід | Характер | | --- | --- | --- | | World Liberty Financial – продаж токенів | $520M+ | Прямий продаж криптотокенів | | World Liberty Financial – продаж акцій | $250M+ | Продаж часток у бізнесі | | $TRUMP мемкойн | $635M | Дохід від роялті/ліцензування | | Trump Doral & Mar-a-Lago (разом) | $199.5M | Нерухомість/курорт |

Дев’ять разів. Саме на стільки зріс дохід World Liberty від продажу токенів порівняно з 57,35 мільйонами доларів, які він звітував попереднього року. Reuters оцінює загальний прибуток родини Трампа від криптовалют з моменту його повернення на посаду в 2,3 мільярда доларів, що є цифрою, яку розкриття не повністю відображає самостійно.

Політика рухалася в тому ж напрямку, що й портфель

Жодна окрема транзакція не пояснює цього. Це робить послідовність політичних рішень. На початку свого другого терміну Трамп підписав виконавчий наказ про створення стратегічного резерву біткоїна для федерального уряду. Цей єдиний крок посилив інституційний попит у всьому криптосекторі, включаючи його власні токени. Потім з’явився GENIUS Act — федеральна рамка, яка тепер регулює стейблкоїни. Речниця Білого дому Анна Келлі прямо посилалася на нього як на одну з політик, що стимулюють зростання криптоіндустрії США. Холдинги World Liberty Financial, пов’язані зі стейблкоїнами, знаходяться в межах цього точного регуляторного периметру.

Правозастосування рухалося в тому ж напрямку. Міністерство юстиції та SEC відмовилися від дій, спрямованих на криптовалюти, які проводила попередня адміністрація. Банківські регулятори послабили обмеження на те, як комерційні банки працюють з цифровими активами. Жодне окреме рішення не принесло 1,4 мільярда доларів. Але коли їх скласти разом, вони усунули тертя саме для тих продуктів, які живили розкриття Трампа: продаж токенів, холдинги, пов’язані з стейблкоїнами, роялті від мемкойнів.

Правила етики ніколи не були створені для охоплення цього

Одне виключення робить усе це законним. Чинні президенти та віце-президенти не підпадають під дію статутів про конфлікт інтересів, які пов’язують усіх інших у виконавчій гілці. Дон Фокс знає це правило краще за більшість людей. Як колишній виконувач обов’язків голови Офісу урядової етики, він **сказав Reuters **, що минулі президенти керували своїми фінансами так, ніби правило застосовувалося до них, за звичаєм, а не за обов’язком. За словами Трампа, ці норми «повністю викинуті у вікно». Його висновок: розкриття обґрунтовує необхідність нового законодавства, яке обмежує, у що можуть інвестувати президенти та віце-президенти.

Білий дім категорично відкидає таке формулювання. Ні президент, ні його родина не брали участі і не братимуть участі в конфліктах інтересів, заявила речниця Анна Келлі виданням, які висвітлювали подання. Його активи, за її словами, знаходяться в трасті, яким керують його сини, Дональд Трамп-молодший та Ерік Трамп. Тай Кобб бачить це інакше. Адвокат був спеціальним радником Білого дому під час першого терміну Трампа і сказав CNN, що не вважає крипто-самопросування законним. Ліцензування імені Трампа через пам’ятні монети, на його думку, викликає питання щодо Обмовника про винагороди (Emoluments Clause), яких засновники ніколи не передбачали.

Обидві сторони можуть бути праві одночасно. Це і є фактичною прогалиною, яку критики хочуть закрити. Траст є відкличним. Трамп може змінити його умови або ліквідувати його, коли захоче, — структура, зовсім не схожа на безвідкличні сліпі трасти, які використовували деякі з його попередників.

Що зміниться далі

Безпосередній ефект є політичним, а не фінансовим. Конгрес стикається з оновленим тиском щодо законодавчого обмеження саме президентських криптоактивів, оскільки чинні статути з етики не були написані з урахуванням продажу токенів або роялті від мемкойнів. Reuters зазначило, що подання було перевірено та визнано таким, що відповідає чинним правилам, що вирішує юридичне питання, не вирішуючи політичного.

Більш тривалим наслідком є вразливість. Оскільки криптовалюти тепер є домінуючою статтею в особистих фінансах президента, коливання цін на токени безпосередніше впливають на коливання його задекларованого багатства, ніж у будь-який момент його бізнес-кар'єри, пов'язуючи значну частку цього багатства з класом активів, який регулятори всередині його власної адміністрації активно формують.