Угода Aave Monad: $15,5 млн на оренду швидкості замість її створення

• Реклама -

• Aave V3 та стейблкоїн GHO тепер працюють на Monad із дванадцятьма підтримуваними активами.

• Monad та Aave DAO разом виділили приблизно $15.5 мільйона для початкової ліквідності.

• Дані LlamaRisk показують, що використання Monad вже охололо до запуску ринків Aave.

• Окреме, нестимульоване оновлення Aave V4 на Ethereum перевищило $250 мільйонів депозитів.

Aave Labs запустила свої кредитні ринки V3 та стейблкоїн GHO на Monad 2 липня, за підтримки спільного пакету стимулів на $15.5 млн від Monad Foundation та Aave DAO, оформленого через пропозицію [ARFC] Deploy Aave Protocol v3.7 на Monad, яку TokenLogic підготував 19 травня та оновив в середині червня з урахуванням відгуків постачальників ризиків. Це розгортання йде всупереч напрямку, якого більшість великих протоколів дотримувалися останні два роки. Протягом більшої частини 2024 та 2025 років команди, що будують на Ethereum, вважали запуск власного аппчейна природним кінцевим пунктом успіху: достатньо активності, достатньо доходу, достатньо причин контролювати власних валідаторів та власний міст. Aave обрала третій шлях, який повністю ігнорує рамка «аппчейн або нічого». Її архітектура V4 на Ethereum вже розділяє систему на центральний хаб ліквідності та сателітні майданчики виконання, тому Monad стає високошвидкісною спицею, тоді як системний облік залишається прив'язаним до того місця, де зосереджений глибокий капітал.

Ранні цифри підтверджують ставку, принаймні з боку пропозиції: згідно з даними DefiLlama, ринок Monad перетнув $75 млн депозитів за перші 24 години, що є одним із найшвидших стартів для кредитного розгортання на новому Layer-1. Чи перетворяться ці депозити на запозичення — це те, що жодна програма стимулів не може гарантувати.

Що паралельне виконання Monad дає Aave

Поєднання оптимістичного паралельного виконання, асинхронного виконання та спеціального стану під назвою MonadDB дозволяє Monad обробляти транзакції з часом блоку 400 мілісекунд, залишаючись повністю сумісним з EVM. Актуальність для кредитування є специфічною. На послідовному EVM ринковий крах ставить ліквідаційні транзакції в ту саму чергу, що й панічні торги інших учасників, тому моменти, коли Aave найбільше потребує швидкого виконання, є саме тими моментами, коли газ зростає, а блоки заповнюються. Паралельне виконання обробляє неконфліктуючі транзакції одночасно, що означає, що хвиля ліквідацій не конкурує з незв'язаною активністю DEX за простір у блоці. Технічний огляд Monad від Aave Labs, опублікований у квітні, підтвердив відсутність жорстких перешкод для кодової бази V3.6, водночас зазначивши короткий період роботи мережі як головне відкрите питання.

Швидше розрахунки розширюють діапазон кредитних умов, які Aave може пропонувати без додаткового ризику безнадійних боргів. Режим ефективності (Efficiency Mode) групує корельовані активи, такі як пари стейблкоїнів або похідні від ліквідного стейкінгу, і дозволяє користувачам позичати під них з вищими співвідношеннями кредиту до вартості, ніж дозволяють стандартні ринки. Ризик в eMode завжди був у часі: якщо ліквідація не може виконатися до того, як ринок рухнеться далі проти позиції, протокол бере на себе безнадійний борг. Фінальність Monad за 800 мс скорочує це вікно до менш ніж секунди, тому позиція, яка порушує свій поріг під час краху, закривається до того, як застава втратить ще один рівень. Рішення Aave активувати механізм Smart Value Recapture від Chainlink при запуску — вперше з першого дня на будь-якому розгортанні — додає другий рівень захисту: частина MEV, згенерованого під час ліквідацій, повертається в протокол, а не потрапляє повністю до арбітражних ботів. У підсумку Aave отримує швидкість розрахунків, яку надав би спеціалізований ланцюг, оминаючи частини, які можуть піти не так: запуск консенсусу, забезпечення моста, набір валідаторів. Кожне з цих завдань призвело щонайменше до одного дев'ятизначного збитку в DeFi з 2023 року.

Ось чому це розгортання підтверджує логіку аппчейна, а не закопує її. Те, що мав забезпечити аппчейн — виконання, яке не конкурує з незв'язаним трафіком, — Monad тепер надає як послугу, тоді як те, чого аппчейн не міг забезпечити — близькість до економічної діяльності інших — вбудовано. Кеоне Хон (Keone Hon), співзасновник Monad Foundation, описав домовленість з іншого боку: екосистема Monad тепер працює на тих самих примітивах ліквідності, що й Ethereum, при 10 000 TPS та фінальності 800 мс.

TVL Monad охололо до приходу Aave

Складніше питання — чи залишиться ця ліквідність, коли стимули припиняться. Monad виділила $15 млн на винагороди екосистеми протягом перших дванадцяти місяців розгортання, Aave DAO додав 500 000 власних GHO, а Monad Foundation окремо погодився купити та утримувати 10 млн GHO щонайменше шість місяців для підтримки прив'язки. Незалежний куратор ризиків LlamaRisk схвалив розгортання з консервативними початковими параметрами, і його відповідь у гілці ARFC містить незручну точку даних: мейннет Monad запустився 24 листопада 2025 року, і використання помітно скоротилося після початкового сплеску, а загальна заблокована вартість (TVL) стабілізувалася на рівні близько $359.5 млн до 8 червня, зосередившись у кількох вже усталених протоколах. DefiLlama наразі оцінює TVL мережі приблизно в $419 млн при річному доході близько $1.3 млн — розрив, який ілюструє, скільки депонованого капіталу простоює. Для масштабу: лише Aave V3 утримує близько $13.7 млрд на всіх ланцюгах, тому вся екосистема Monad становить близько 3% однієї версії Aave.

Ветерани DeFi називають це найманим капіталом. Мільярди TVL на високопродуктивному ланцюгу можуть виглядати як відповідність продукту ринку, хоча значна їх частина — це гроші для фармінгу прибутку, які обертаються навколо пулів з найвищими емісіями цього тижня. Архітектура Monad несе власні невирішені змінні, зокрема структуру стану MonadDB, яка замінює Merkle Patricia Trie Ethereum, та відсутність підтримки блоб-транзакцій EIP-4844 — відмінності, які ще не були протестовані в масштабі мільярдів непогашеного боргу. На сьогодні ніхто не може з упевненістю сказати, чи має Monad структурну перевагу — швидшу фінальність, дешевший газ під час заторів, справді різноманітну активність dApp — що утримає депозити після того, як пул $15.5 млн висохне наступного липня, чи Aave просто платить найманому капіталу, щоб він з'явився на рік.

Ethereum пропонує свого роду контрольну групу. Оновлення Aave V4 запустилося на мейннеті наприкінці березня без порівнянних субсидій, зросло з приблизно $25 млн до $200 млн депозитів до кінця червня та, згідно з акаунтом Aave у X, перетнуло $250 млн незабаром після цього. Ніхто не платив цим депозиторам за прихід, що робить зростання V4 більш чистим показником органічного попиту, ніж усе, що наразі вимірне на Monad.

Aave V4 перетнула $250 млн депозитів. pic.twitter.com/uhCB3Npmrc

— Aave (@aave) 4 липня 2026 р.

AAVE консолідується після червневого ралі на 50%

Згідно з графіком TradingView для пари AAVE/USDT, токен зріс приблизно з $63 у середині червня до локального максимуму близько $97 до 26 червня, потім скоригувався та провів минулий тиждень у вужчому діапазоні $85–$90. 50-періодна ковзна середня знаходиться трохи вище поточної ціни на рівні $89.42, що означає, що AAVE потрібне денне закриття вище цього рівня, щоб підтвердити закінчення корекції, перш ніж трейдери зможуть виключити глибше падіння.

100-періодна та 200-періодна ковзні середні залишаються значно нижче спотової ціни — структура, яка зазвичай супроводжує висхідний тренд. RSI на рівні 53.60, що знаходиться вище власної ковзної середньої, вказує на стабільну купівлю без імпульсного сплеску, який часто передує різким корекціям. Для читачів, незнайомих з індикатором, RSI вимірює, наскільки швидко ціна рухалася в одному напрямку; значення між 30 і 70 означають, що ринок не перегрітий і не виснажений.

Третя фаза залежить від Centrifuge

Aave та Monad описали розгортання в три етапи. Поточна фаза обмежена створенням ліквідності стейблкоїнів та блакитних фішок за допомогою пулу стимулів. Наступний етап вводить активи PT з токенізованим прибутком від Pendle та токени ліквідного стейкінгу від Fastlane, що дозволить користувачам Monad отримувати доступ до більш складних стратегій прибутку, не виходячи з мережі. Фінальний етап залежить від Centrifuge, який вже окреслив плани щодо токенізованих казначейських облігацій США, приватного кредиту та CLO з рейтингом AAA на Monad, позиціонуючи ринок Aave там як місце призначення для цієї застави після її надходження. Жодна з третьої фази ще не має підтвердженої дати, і вона важить більше, ніж перші дванадцять місяців: токенізовані казначейські облігації — це той тип застави, який залишається після припинення винагород.

Standard Chartered прогнозує $3,500 до 2030 року

• Standard Chartered (Джефф Кендрік, глобальний керівник досліджень цифрових активів): довгострокова ціль $3,500 до кінця 2030 року, з поетапними цілями $180 (2026), $600 (2027), $1,200 (2028) та $2,200 (2029). Тезис базується на прогнозованому 37-кратному розширенні токенізованих реальних активів, що переходять у DeFi, причому Aave Horizon названо головним каналом зростання; розгортання Monad не відіграє прямої ролі в прогнозі.
• LlamaRisk (незалежний куратор ризиків): підтримав розгортання Aave на Monad з консервативними початковими параметрами, але зазначив постмейннетове стиснення використання Monad як відкритий фактор ризику, який потребує моніторингу, а не остаточний висновок.

AAVE торгувався приблизно на 20% вище протягом тижня, коли було оголошено інтеграцію з Monad, випереджаючи ширший крипторинок, який рухався боковиком за той же період, хоча один тиждень перевищення мало що говорить про те, чи збережеться цей розрив після завершення стимульованої фази розгортання.

Протягом наступних кількох місяців більш показовою метрикою буде коефіцієнт використання (utilization) — частка депонованих активів, яку позичальники реально використовують, а не просто тримають для фармінгу винагород. Як ринок Aave на Monad, так і хаби V4 на Ethereum публікують цей показник, і якщо використання Monad утримається десь у діапазоні V4 — 30-48% — після зменшення стимулів, питання липкої ліквідності вирішиться само собою.