Бачите, це так цікаво: усі попередні розмови про підвищення ставок насправді мали на меті знизити ціни, один спад — і знову почалося... Це так схоже на 2025 рік... У 2025-му постійно роздували тему тарифної війни, здавалося, що війна 3 ось-ось почнеться, а потім усе зникло, і настав FOMO... Але цього разу американський фондовий ринок майже не впав, постраждала лише криптовалюта...

Citi: Причини для підвищення ставок зникли, очікується, що ФРС відновить зниження ставок у жовтні
5 липня, у щотижневому звіті про економіку США від 2 липня, Citi Research зазначив, що дані про зайнятість у несільськогосподарському секторі США за червень явно ослабли, що рішуче спростовує необхідність підвищення ставок. Citi вважає, що численні фактори, які раніше підтримували "яструбину" позицію, включаючи зростання цін на нафту, прискорення зростання зарплат і перевищення цільового показника базового PCE, вже зникли, і "причини для підвищення ставок зникли".
Дані показують, що зайнятість у несільськогосподарському секторі США за червень зросла лише на 57 000, що значно нижче очікувань, а дані за попередні два місяці були сумарно переглянуті вниз на 74 000. Після перегляду середньомісячне зростання за останні три місяці впало приблизно до 111 000, що значно нижче рівня понад 180 000 до перегляду. Рівень безробіття в червні знизився з 4,296% до 4,189%, але Citi вважає, що це в основному через падіння рівня участі в робочій силі з 61,8% до 61,5%; якби рівень участі залишився незмінним, рівень безробіття фактично зріс би до понад 4,5%.
Що стосується інфляції, Citi зазначає, що численні фактори спільно тиснуть на ціни. Ціни на нафту вже повернулися до рівнів до початку конфлікту; очікується, що дані CPI та PCE за липень покажуть місячне зниження; подальше уповільнення орендної плати за житло також знизить базовий CPI та базовий PCE. Крім того, перегляд методології базового PCE запроваджує більш розумний спосіб коригування цін для товарів, пов'язаних зі ШІ; за оцінками Citi, після перегляду річний темп зростання базового PCE може бути знижений на 20-30 базисних пунктів, що буде офіційно відображено у вересні.
Citi зберігає базовий прогноз, очікуючи, що ФРС залишить ставки без змін на засіданнях FOMC у липні та вересні, вперше знизить ставку на 25 базисних пунктів на засіданні 28 жовтня, а потім знову знизить на 25 базисних пунктів у грудні, знизивши діапазон федеральної ставки до 3,0%–3,25% до кінця року. Citi також прогнозує, що у 2027 році ФРС знизить ставки ще тричі, а кінцевий діапазон ставок становитиме 2,75%–3,0%.