Інвестиції в ШІ перевищують дохід від ШІ на 46%. Під час краху телекомунікацій у 2001 році цей розрив становив 32%. Ми вже минули територію краху телекомунікацій і продовжуємо прискорюватися до $1T in річних капітальних витрат до 2027 року.

Ціни на токени розповідають іншу історію. Індекс витрат на токени LLM Silicon Data досяг піку в $2,06 на мільйон токенів у травні. Зараз він становить $1,62. Падіння на 20% за шість тижнів. Падіння більш ніж на 90% з 2023 року.
Загальні витрати на токени приблизно подвоїлися порівняно з минулим роком. Дешевші токени розширюють ринок, а не знищують його. Проблема в тому, що рахунок за капітальні витрати не зменшується, коли ціни падають. Інфраструктура коштує стільки ж, незалежно від того, чи берете ви $2 чи $0,50 на мільйон токенів.
Навчання було капітальними витратами з визначеним часовим горизонтом. Інференція є повторюваною. Коли ціни на токени стискаються на 90%, маржа на обслуговування моделей стискається разом з ними. Клієнтська база зростає, але економіка одиниці тоншає.
Ціноутворення на обчислення гіперскейлерів було створено для світу, де потужності GPU були дефіцитними, а покупцям не було куди подітися. Потужності все ще дефіцитні. Готовність платити преміальну маржу за них знижується.