Шторм ШІ охоплює світові ринки, індійський фондовий ринок несподівано стає "тихою гаванню" для коштів.

Глобальні інвестори переглядають вартість розміщення в акціях Індії. У той час як торгівля з використанням штучного інтелекту продовжує посилювати коливання на світових ринках, індійський ринок, якому бракує концепцій ШІ і раніше вважався недоліком, натомість стає важливим місцем для захисного розміщення капіталу.

Оскільки ринок починає турбуватися про стійкість торгівлі ШІ, капітал поступово повертається до Індії. У червні індекс Nifty 50 в Індії випередив індекс MSCI Emerging Markets, показавши найбільшу відносну перевагу за місяць з листопада минулого року, одночасно чистий відтік іноземного капіталу скоротився до найнижчого рівня за чотири місяці.

Учасники ринку вважають, що низька кореляція індійського ринку з темою ШІ робить його більш цінним для диверсифікації в поточному глобальному ринковому середовищі. Водночас покращення макроекономічного середовища всередині Індії також посилює впевненість інвесторів у перспективах прибутковості компаній.

Зі зниженням напруженості на Близькому Сході, що призвело до падіння цін на нафту, стабілізацією індійської рупії та наближенням нового сезону звітності, численні фактори спільно сприяють покращенню настроїв на ринку, і фондовий ринок Індії повертається в поле зору глобальних інвесторів.

Низька експозиція до ШІ як «стабілізатор», волатильність індійського ринку значно нижча, ніж у основних фондових ринків

З початку року глобальна інвестиційна лихоманка в сфері ШІ продовжувала домінувати на ринках капіталу. Ринки Японії та Південної Кореї, які мають багато компаній, пов'язаних з індустрією ШІ, демонстрували сильну динаміку, тоді як індійський ринок, позбавлений концепцій ШІ, помітно відставав. Однак ця ситуація змінюється.

Оскільки інвестори починають сумніватися в стійкості торгівлі ШІ, низька експозиція індійського ринку до ШІ стає перевагою. Максенс Віссо, головний інвестиційний директор Arkevium Capital, зазначив, що найбільша особливість індійського ринку полягає в тому, що він «знаходиться поза угодами з ШІ», тому може слугувати інструментом диверсифікації ризику в портфелі ринків, що розвиваються. Компанія наразі зберігає нейтральну позицію щодо індійського ринку, але розглядає його як актив для хеджування в інвестиційному портфелі ринків, що розвиваються.

З точки зору ринкових показників, волатильність індійського ринку з початку року була значно меншою, ніж у більшості основних фондових ринків. У першій половині 2026 року індекс Nifty 50 мав лише 38 торгових днів, коли денне коливання перевищувало 1%, що становить приблизно третину всіх торгових днів, менше ніж 59 днів у індексу MSCI Emerging Markets та індексу MSCI Asia, і трохи більше ніж 32 дні у американського індексу S&P 500. Для порівняння, південнокорейський індекс Kospi мав 79 торгових днів з коливанням понад 1% за той самий період, що є одним з найпомітніших ринків, на які впливає глобальна торгівля ШІ.

Водночас індекс волатильності індійської фондової біржі NSE знижувався третій місяць поспіль у червні, не тільки впавши нижче середнього рівня за останній рік, але й у п'ятницю досяг найнижчого рівня з лютого. Ця зміна різко контрастує з квітнем, коли індекс Nifty 50 значно впав, а індекс волатильності Індії досяг найвищого рівня за рік відносно індексу Cboe Volatility Index. Тепер індійський ринок, завдяки стабільності, що забезпечується низькою експозицією до ШІ, стає унікальним «тихим притулком» в очах інвесторів на ринках, що розвиваються.

Покращення макроекономічного середовища, відновлення очікувань прибутковості

Окрім зміни логіки розміщення капіталу, триваюче покращення внутрішніх фундаментальних показників Індії додає ринку нової привабливості. Зі зниженням напруженості на Близькому Сході міжнародні ціни на нафту впали, що значно зменшило тиск на витрати енергоносіїв, які раніше пригнічували показники нафтопереробних та авіаційних компаній; водночас індійська рупія поступово стабілізувалася після досягнення історичного мінімуму. У звіті, опублікованому урядом Індії наприкінці червня, зазначається, що ці зміни допомагають послабити інфляційний тиск і покращити перспективи економічного зростання.

Аналітики зазначають, що падіння цін на сировинні товари майже за одну ніч змінило макроекономічне середовище Індії. Зниження цін на товари, покращення притоку капіталу та стабільні процентні ставки спільно створюють сприятливе середовище, в якому перегляд прибутків у бік підвищення може перевищити перегляд у бік зниження в наступних кварталах. Це оцінювання також спонукало більше міжнародних інституцій почати переглядати довгострокову вартість розміщення на індійському ринку.

Аналітики Morgan Stanley Рідхам Десай та інші у звіті минулого місяця зазначили, що Індія перетворилася на «макроекономічний активний клас більшого масштабу». В останні роки коливання інфляції в Індії значно зменшилися, що підтримує оцінку акцій і надає ринку характеристики «захисного зростання», що дозволяє йому краще витримувати глобальні потрясіння, ніж у минулому. За останні десять років індекс Nifty 50 зріс майже втричі, причому шість з цих років річний приріст перевищував 10%.

Бен Пауелл, головний інвестиційний стратег BlackRock Investment Institute по Близькому Сходу та Азіатсько-Тихоокеанському регіону, додав, що на початку цього року індійський ринок зазнавав тиску через високі ціни на енергоносії, високі оцінки та обмежену експозицію до ШІ; з поступовим зменшенням цього тиску інвестори можуть почати переключати увагу з ринків з високою концентрацією ШІ на Індію, що робить її можливістю з диференційованою цінністю серед ринків, що розвиваються.

Крім того, Круті Шах, квантовий аналітик Equirus Securities, вважає, що індекс Nifty 50 все ще зберігає «бичачий тон», і майбутній сезон звітності може принести деякі несподівані позитивні результати, що додатково підтримає ринкові показники. Загалом, поєднання зняття макроекономічного тиску, покращення очікувань прибутків та переоцінки вартості повертає індійський ринок у поле зору глобальних інвесторів.

Попередження про ризики та застереження

        Ринок несе ризики, інвестування потребує обережності. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні враховувати, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхнім конкретним обставинам. Інвестиції на основі цього здійснюються на власний ризик.