Нові максимуми акцій США, BTC слабшає, але це не означає погіршення фундаментальних показників: кошти змінюють напрямок, а не залишають крипто

Останнім часом фондовий ринок США постійно оновлює максимуми, але біткойн цього року показує відносно слабкі результати, що виглядає як "роз'єднаний тренд"
Однак деякі установи трактують це так: це не погіршення криптоіндустрії, а перерозподіл коштів
Hashdex вважає, що зараз ринкові кошти більше спрямовуються в такі основні напрямки, як інфраструктура ШІ, IPO та торгівля процентними ставками, а не в самі цифрові активи. Але якщо подивитися на базові дані, криптомережі насправді не слабкі: обсяг транзакцій стейблкоїнів вже перевищив минулорічний рівень, обсяг RWA (токенізація реальних активів) зріс більш ніж на 60% цього року, а активність ончейн-транзакцій також досягає нових максимумів
Іншими словами, поверхнева ціна та ончейн-фундаментальні показники тимчасово рухаються окремо
Charles Schwab, зі свого боку, пояснює динаміку біткойна з точки зору циклів, вважаючи, що він все ще перебуває на типовій стадії відновлення після халвінгу. Історично біткойну часто потрібен тривалий час, щоб повернутися вище собівартості видобутку, а зараз ця собівартість становить близько $95 000, середня вартість утримання на ринку — близько $80 000, що означає, що під час висхідного руху може виникати тиск від продажу позицій, які виходять у беззбитковість
Вони також додають, що чотирирічний цикл халвінгу не є залізним правилом, але він дійсно довгостроково впливає на ринкову поведінку. У міру дозрівання ринку майбутня волатильність може бути меншою, ніж у минулому, але логіка циклу повністю не зникне
Підсумовуючи одним реченням: кошти не залишають крипто, а просто перетікають між різними активами, а біткойн все ще перебуває на стадії циклічного відновлення