Ці дані a16z додатково підтверджують мою оцінку робототехнічного сектору.

Спочатку подивимося на набір даних.
Декілька днів тому a16z опублікували набір даних (на основі статистики Pitchbook станом на 31 березня 2026 року, Рисунок 1), що в першому кварталі 2026 року обсяг венчурного фінансування та кількість угод у сфері робототехніки досягли історичних максимумів. Обсяг фінансування за один квартал склав близько 16,3 мільярда доларів, а кількість угод наблизилася до 500. Порівняно з попередніми кварталами, коли обсяги коливалися в діапазоні від 4 до 6 мільярдів доларів, цей стрибок є майже розривним. Що варто відзначити, так це те, що крива кількості угод почала різко зростати з 2025 року, що свідчить про те, що це не ізольовані дані, підтримані однією надвеликою угодою, а системне підвищення активності фінансування в усьому секторі. За останні кілька років такі компанії, як Figure AI, Apptronik, Skild AI, Physical Intelligence, 1X, Agility Robotics, постійно отримували великі обсяги фінансування, що свідчить про те, що капітал вже заздалегідь розміщується в основній лінії Physical AI.
Стара закономірність ринку капіталу: галузі потрібні роки для дозрівання, але ціни акцій часто починають торгувати очікуваннями за півроку-рік до цього.
Робототехнічній індустрії може знадобитися ще чимало років, щоб справді дозріти, але фондовий ринок ніколи не чекає дозрівання галузі, щоб почати ціноутворення; зазвичай він заздалегідь відображає майбутні очікування в цінах акцій. Я вважаю, що сектор робототехніки, швидше за все, пройде подібний процес у майбутньому. Оскільки очікування IPO таких провідних компаній, як Figure AI, Agility Robotics, Unitree, поступово зростають, ринок, ймовірно, заздалегідь зверне увагу на весь ланцюжок робототехнічної індустрії та почне виявляти потенційні компанії-бенефіціари.
Це нагадує мені першу хвилю ажіотажу навколо очікувань виходу SpaceX на IPO наприкінці 2025 року.
Тоді, у міру того як оцінка SpaceX досягала нових максимумів, весь космічний сектор пережив хвилю переоцінки. Такі компанії, як DXYZ, які володіють приватними акціями SpaceX (у робототехніці це відповідає нинішньому BOT), а також компанії з ланцюжка супутникового зв'язку, аерокосмічного виробництва та інших суміжних галузей, привернули значну увагу капіталу. Я вважаю, що в майбутньому в робототехніці, ймовірно, відбудеться подібний шлях руху капіталу. Наразі я постійно відстежуватиму прогрес у фінансуванні та зміни оцінки Figure AI. На мою думку, у майбутньому він може стати важливим якорем оцінки для робототехнічної галузі, подібно до того, як SpaceX є для всієї космічної індустрії, постійно впливаючи на ринкові настрої сектора.
Моє судження: четвертий квартал є ключовим вікном.
Якщо очікування IPO продовжать зростати, я особисто вважаю, що з четвертого кварталу цього року сектор робототехніки матиме можливість поступово потрапити в основну увагу ринку. Якщо з серпня по жовтень на широкому ринку відбудеться тимчасова корекція, окрім продовження уваги до основної лінії AI-інфраструктури, я також почну поступово розміщувати активи в Physical AI та ланцюжок робототехнічної індустрії. Наразі з найбільш релевантних активів я маю лише Tesla, але я хочу розмістити більше в компанії, які продають «лопати» для робототехніки.
Насправді ринок вже починає трохи реагувати.
Останнім часом помітно зросла активність обговорення таких пов'язаних з робототехнікою компаній, як AMBA, OUST. Я вважаю, що це початок.
Завтра я напишу спеціальний глибокий аналіз ланцюжка поставок робототехніки, у якому повністю викладу компанії, на які я звертаю увагу, та інвестиційну логіку, включаючи те, хто є справжніми «продавцями лопат» з технологічними бар'єрами, і які компанії мають більше шансів отримати вигоду в першу чергу. Якщо вам цікаво, можете стежити.