Розділення часток кількох ETF підкреслює інклюзивність публічних продуктів

Останнім часом пан-ШІ демонструє сильну динаміку, а чиста вартість відповідних фондів також зростає. За таких обставин багато продуктів проводять дроблення часток. 3 липня напівпровідниковий ETF Guolian'an (512480) провів дроблення часток у співвідношенні 1:2, штучний інтелект ETF Huaxia (515070), напівпровідникове обладнання ETF Huaxia (562590), науково-технічний напівпровідник ETF Huaxia (588170), комунікаційний ETF Guotai (515880) цього ж дня провели дроблення зареєстрованих часток фонду з датою реєстрації прав.

Згідно з даними, станом на дату реєстрації прав, з червня приблизно за місяць 18 ETF провели дроблення часток, що майже дорівнює сумі за перші п'ять місяців цього року. Аналітики галузі зазначають, що основними міркуваннями для дроблення часток є зниження порогу інвестування, активізація внутрішньобіржової ліквідності та зниження витрат на маркет-мейкінг фонду. Після дроблення часток ціна кожної частки фонду знижується з 2, 3, 4 юанів до 1 юаня і нижче, знижується поріг купівлі, що полегшує участь більшої кількості інвесторів, а властивість "інклюзивних фінансів" публічних фондів стає більш вираженою.

Кореспондент нашої газети Чжан Юнь

Інтенсивне дроблення часток

З червня 18 ETF, які поступово дробили частки фонду, зазвичай проводили дроблення у співвідношенні 1:2 або 1:3. Найвищий коефіцієнт дроблення мав напівпровідникове обладнання ETF (159327) China Merchants, яке досягло 1:5. Крім того, деякі продукти проводили дроблення у співвідношенні 1:2,5.

Більшість ETF, які провели дроблення, показали досить яскраві результати у червні. Серед них переважають продукти, що інвестують у напівпровідники (881121), ШІ та комунікаційний сектор.

Наприклад, напівпровідникове обладнання ETF (159327) China Merchants, яке здійснило дроблення з високим коефіцієнтом, у червні показало зростання цін як на внутрішньобіржовому, так і на позабіржовому ринку понад 50%, що стало рекордом місячного зростання з моменту створення фонду та його лістингу.

Напівпровідниковий ETF Guolian'an (512480), який провів дроблення та вилучення прав 3 липня, у червні показав зростання цін як на внутрішньобіржовому, так і на позабіржовому ринку понад 30%. Напівпровідникове обладнання ETF Huaxia (562590) та науково-технічний напівпровідник ETF Huaxia (588170), які провели дроблення 1:3 з датою реєстрації прав 3 липня, у червні показали зростання як на внутрішньобіржовому, так і на позабіржовому ринку понад 60%; штучний інтелект ETF Huaxia (515070) та комунікаційний ETF Guotai (515880), які провели дроблення 1:2, за той самий період показали зростання понад 10%.

Напівпровідникове обладнання ETF GF (560780), яке провело дроблення 1:3 та вилучення прав 26 червня, у червні показало зростання як на внутрішньобіржовому, так і на позабіржовому ринку понад 60%. Того ж дня інформаційно-технологічний ETF (159539) Guotai, який провів дроблення та вилучення прав, у червні виріс більш ніж на 20%, дроблення часток відбулося у співвідношенні 1:2.

Науково-технічний чип ETF Guotai (589100) та науково-технічний 100 ETF Guotai (588120), які провели дроблення та вилучення прав 24 червня, у червні зросли відповідно більш ніж на 30% та 20%. Перший дробив частки у співвідношенні 1:2,5, другий – 1:2. Інтегральна схема ETF Guotai (159546) та верстатобудівний ETF Guotai (159667), які провели дроблення 1:3 10 червня, також показали хороші результати у червні: перший зріс приблизно на 29% за внутрішньобіржовою та позабіржовою ціною, другий – більш ніж на 18%.

На рівні фондових компаній, продукти Guotai Fund особливо часто проводять дроблення часток. Серед ETF, які провели дроблення часток з червня, більше половини є продуктами під управлінням Guotai Fund. Крім перерахованих вище продуктів, сюди також входять кольорові метали ETF Guotai (159881), ChiNext 50 ETF Guotai (159375), мережеве обладнання ETF Guotai (561380) та інші продукти, які у червні показали відносно слабкі результати.

Зниження порогу інвестування

"Після дроблення часток ціна кожної частки фонду стає нижчою, що сприяє зниженню порогу інвестування." Це спільна відповідь кількох опитаних фахівців фондового ринку.

Наприклад, напівпровідникове обладнання ETF (159327) China Merchants: до дроблення чиста вартість однієї частки становила 4,1435 юаня; після дроблення чиста вартість частки становила 0,8287 юаня. Щодо внутрішньобіржової ціни, до дроблення ціна закриття фонду перевищувала 4 юані, а після дроблення знизилася до менш ніж 1 юаня. Це також означає, що з дати дроблення поріг участі інвесторів у внутрішньобіржовій торгівлі знизився з більш ніж 400 юанів до приблизно 80 юанів (розраховано за ціною відкриття в день вилучення прав).

Інший приклад: напівпровідникове обладнання ETF GF (560780) та науково-технічний чип ETF Guotai (589100), які вже провели дроблення та вилучення прав: у першого внутрішньобіржова ціна до та після дроблення знизилася з більш ніж 3,7 юаня до приблизно 1,3 юаня; у другого – з приблизно 2,7 юаня до близько 1,1 юаня, поріг внутрішньобіржової торгівлі значно знизився.

З іншого боку, у поточному ралі пан-ШІ ціни акцій багатьох провідних компаній зросли майже до тисячі юанів, і інвесторам потрібно близько 100 000 юанів, щоб купити 1 лот на ринку.

На противагу цьому, після подальшого дроблення часток публічними фондами, вхідна сума, що становить всього близько 100 юанів, залучить більше дрібних та середніх інвесторів, зацікавлених у технологіях, до участі в хвилі пан-ШІ через публічні фонди. Водночас, це є наочним проявом впровадження концепції інклюзивних фінансів публічними фондами.

Збіг обставин: невдовзі після здійснення цього заходу з дроблення часток кілька фондів отримали чисте придбання, і їхній масштаб значно збільшився. Дані показують, що з моменту дроблення та вилучення прав 26 червня, у період з 29 червня по 1 липня, напівпровідникове обладнання ETF (159327) China Merchants три торгові дні поспіль отримувало чисте придбання понад 400 мільйонів часток, а напівпровідникове обладнання ETF GF (560780) – понад 500 мільйонів часток. Обидва фонди на наступний день після вилучення прав встановили рекорд щоденного зростання масштабу цього року: перший збільшився більш ніж на 800 мільйонів юанів, другий – більш ніж на 1,5 мільярда юанів.

Підвищення активності торгів

Слід зазначити, що це дроблення часток більшою мірою знижує поріг внутрішньобіржової торгівлі, поріг позабіржового придбання та погашення не знижувався. Багато ETF після дроблення часток оголосили про підвищення мінімальної одиниці придбання та погашення.

Наприклад, напівпровідниковий ETF Guolian'an (512480) після дроблення 1:2 з 3 липня збільшив мінімальну одиницю придбання та погашення з 2 мільйонів часток до 4 мільйонів часток; напівпровідникове обладнання ETF GF (560780) після дроблення 1:3 з 26 червня збільшив мінімальну одиницю придбання та погашення з 1 мільйона часток до 3 мільйонів часток. Розрахунки показують, що сума порогу придбання та погашення суттєво не змінилася.

Які міркування фондової компанії щодо простого зниження порогу внутрішньобіржової торгівлі? Як відомо, з одного боку, індивідуальні інвестори зазвичай торгують ETF через внутрішньобіржові канали, тому зниження внутрішньобіржового порогу може краще забезпечити зручність для більшості інвесторів; з іншого боку, зниження внутрішньобіржового порогу може збільшити кількість інвесторів, зробити структуру інвесторів більш диверсифікованою та підвищити ліквідність вторинного ринку фонду; крім того, підвищення активності внутрішньобіржової торгівлі може також знизити витрати на маркет-мейкінг ETF. Таким чином, дроблення часток та зниження порогу внутрішньобіржової торгівлі можуть призвести до багатостороннього виграшу.

Згідно з даними, багато ETF після дроблення часток дійсно показали збільшення обсягу торгів, особливо ті продукти, які потрапили в хвилю сильної динаміки напівпровідників (881121), де тенденція зростання торгів була особливо помітною.

Наприклад, напівпровідникове обладнання ETF (159327) China Merchants, напівпровідникове обладнання ETF GF (560780), науково-технічний чип ETF Guotai (589100) та інші продукти після дроблення та вилучення прав показали значне збільшення середньоденного обсягу торгів.

Однак деякі експерти галузі також вважають, що все має дві сторони. Хоча дроблення часток фонду сприяє зниженню порогу інвестування та підвищенню активності внутрішньобіржової торгівлі, слід також звернути увагу на можливі перешкоди для роботи фонду через великий приплив короткострокових коштів, а також на ілюзію, яка може виникнути у інвесторів через те, що частки фонду стали "дешевшими".

(Редактор: Сю Наньнань)

Ключові слова: