Coinbase щойно отримала схвалення OCC для національного трастового банку. Боротьба за стейблкойни в рамках CLARITY Act все ще не вирішена.

Інтелектуальний рівень для фінтех-професіоналів, які мислять самостійно.

Первинна розвідка джерел. Оригінальний аналіз. Авторські матеріали від людей, які формують індустрію.

Довіра професіоналів з JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna та інших.

Приєднуйтесь до FinTech Weekly Clarity Circle →

Управління валютного контролера (OCC) 2 квітня надало Coinbase умовне схвалення на отримання статуту національного трастового банку. Підприємство — Coinbase National Trust Company, новостворена незастрахована національна трастова компанія зі штаб-квартирою в Нью-Йорку — діятиме як регульований на федеральному рівні зберігач цифрових активів, щойно виконає передвідкриті умови OCC та отримає остаточне схвалення.

Пол Грюел, головний юридичний директор Coinbase, публічно підтвердив цю подію: компанії все ще потрібне остаточне схвалення, і її діяльність не здійснюватиметься за статутом OCC до моменту отримання цього схвалення. Умовне схвалення — це початок регуляторного процесу, а не його завершення. Але воно є значущим саме через те, коли воно відбулося та що відбувається одночасно.

Що робить статут OCC

Статут національного трастового банку надає Coinbase єдиного федерального регулятора — OCC — замість існуючої мозаїки ліцензій штатів на грошові перекази. Він дозволяє компанії пропонувати послуги зберігання, безпечного зберігання та пов'язані послуги з цифровими активами у фідуціарній якості як кваліфікованому зберігачу згідно з правилами SEC. Він не дозволяє приймання депозитів або кредитування. Він не вирішує питання прибутковості стейблкоїнів. І він не вимагає ухвалення Закону CLARITY.

Останній пункт є найважливішим для розуміння позиції Coinbase у ширшій законодавчій картині.

Контекст Закону CLARITY

14 січня генеральний директор Coinbase Браян Армстронг публічно заявив, що компанія не може підтримати Закон про ясність ринку цифрових активів у його поточній формі, посилаючись на положення про прибутковість стейблкоїнів, які забороняли б пасивний дохід на баланси стейблкоїнів. Дохід, пов'язаний зі стейблкоїнами, становив приблизно 20% загального доходу Coinbase у третьому кварталі 2025 року — комерційна реальність, яку Coinbase, як і інші платформи стейблкоїнів, відкрито визнавала протягом переговорів.

Сенатори Том Тілліс та Анджела Алсбрукс досягли принципової згоди щодо переглянутої структури прибутковості 20 березня. Лідери криптоіндустрії ознайомилися з новим текстом на закритій сесії в Капітолії 23 березня. Coinbase повідомила співробітникам Сенату про занепокоєння щодо переглянутої мови. Армстронг не робив жодних публічних заяв щодо тексту від 23 березня.

Як повідомляв FinTech Weekly у березні, текст Закону CLARITY щодо прибутковості стейблкоїнів у поточному вигляді забороняє пасивний дохід прямо або опосередковано — позиція, якої банки домагалися з початку переговорів. Coinbase висловила значні занепокоєння після ознайомлення з проектом.

Переглянутий текст, який офіс Тілліса описав як результат подальших розмов із представниками галузі, включаючи банки, ще не опубліковано. Засідання Банківського комітету Сенату заплановано на другу половину квітня, після завершення великодньої перерви 13 квітня.

Два паралельні шляхи

Статут OCC та суперечка щодо прибутковості стейблкоїнів у Законі CLARITY — це окремі шляхи. Умовне схвалення статуту національного трастового банку надає Coinbase регульовану федеральну інфраструктуру зберігання. Воно не вирішує питання прибутковості стейблкоїнів. Це різні регуляторні питання, які регулюються різними законодавчими рамками — і галузь активно працює над обома одночасно.

Те, що робить схвалення OCC, — це підкріплює модель, яку FinTech Weekly виявив у березні, документуючи хвилю статутів від одинадцяти компаній: галузь будує федеральну банківську інфраструктуру незалежно від прогресу Закону CLARITY. Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Bridge, Crypto.com, Protego, Morgan Stanley, Payoneer та Zerohash подали заявки або отримали умовні схвалення у вісімдесятитриденний період, що завершився 5 березня.

Умовне схвалення Coinbase сьогодні продовжує цю хвилю.
Статут дає Coinbase те, що OCC може дати — федеральне регуляторне місце для її бізнесу зберігання. Боротьба за Закон CLARITY стосується того, чого OCC не може дати: законодавчої ясності щодо обробки прибутковості стейблкоїнів, закріпленої в законі та стійкої до скасування майбутньою адміністрацією. Це різні речі. Coinbase працює над обома одночасно.

Що далі

Умовне схвалення вимагає від Coinbase виконання низки передвідкритих вимог — системи відповідності, рамки управління ризиками, персонал та передвідкрита перевірка OCC — до того, як статут стане остаточним. Цей процес займає місяці за стандартною процедурою OCC.

Щодо Закону CLARITY, переглянутий текст про прибутковість стейблкоїнів ще не опубліковано. Коли він з'явиться, це буде документ, який визначить, чи можна вирішити існуючі занепокоєння галузі до того, як голова Тім Скотт поставить законопроект на порядок денний. Армстронг публічно не висловлювався щодо Закону CLARITY з лютого, коли він описав розмови в Білому домі як конструктивні та дав зрозуміти, що Coinbase працює над компромісом.

Умовне схвалення OCC сьогодні дає Coinbase федеральне регуляторне свідоцтво, яке існує незалежно від того, що зрештою скаже Закон CLARITY про прибутковість. Квітневе засідання стане першим тестом того, чи просунувся переглянутий текст достатньо далеко, щоб занепокоєння індустрії стейблкоїнів опинилися в прийнятному діапазоні.

Примітка редакції: Ми прагнемо до точності. Якщо ви помітили помилку або маєте додаткову інформацію, надсилайте електронною поштою на [email protected].