Грошова маса США досягла рекордних $23 трильйонів, оскільки критики бачать нову бульбашку, роздуту ФРС.

Пропозиція грошей у США зросла до $23,05 трлн у травні, що є першим випадком, коли показник M2 Федеральної резервної системи перетнув позначку $23 трлн. Цей рекорд з'являється на тлі звинувачень критиків у тому, що ФРС тихо відновила стимулювання.

Ключові висновки:

• • M2 зріс на $247,8 млрд у травні 2026 року до $23,05 трлн, що на $623 млрд більше, ніж у січні, згідно з даними FRED.
• • Інститут Мізеса стверджує, що зростання грошової маси у 2026 році досягло багаторічного максимуму, оскільки ФРС «закачує нове QE».
• • Дані WGC показують, що центральні банки додали 41 тонну золота в травні, оскільки хеджі від знецінення набирають популярності.

Всередині останніх цифр Федеральної резервної системи

Опублікований учора випуск H.6 Федеральної резервної системи щодо грошової маси показав, що сезонно скоригований M2 становив $23 052,3 млрд у травні, що на $22 804,5 млрд більше, ніж у квітні (стрибок на $247,8 млрд за один місяць). M2 є найширшим загальновживаним показником грошей у США, що охоплює готівку, чекові депозити, ощадні депозити та роздрібні фонди грошового ринку.

Цей показник зростав щомісяця цього року, піднявшись з $22 429,3 млрд у січні, що становить розширення приблизно на $623 млрд за чотири місяці. Для масштабу: саме це чотиримісячне збільшення наближається до річного економічного випуску середньої європейської країни.

Діаграма, що показує грошову масу M2 США, яка досягла рекордних $23,1 трлн, збільшившись на $698,6 млрд з січня, згідно з даними ФРС Цей рубіж загострив дискусію про те, що означає це зростання, враховуючи, що Інститут Мізеса (аналітичний центр австрійської економіки та давній критик ФРС) нещодавно написав, що зростання грошової маси у 2026 році досягло багаторічного максимуму, оскільки центральний банк «закачує нове QE», посилаючись на кількісне пом'якшення (QE), яке є практикою розширення балансу ФРС шляхом купівлі цінних паперів.

Сама ФРС публікує цифри без коментарів, і економісти мейнстриму зазначають, що грошова маса зазвичай зростає разом з економікою. M2 провів 2022 та 2023 роки в скороченні, найрізкішому спаді з часів Великої депресії, перш ніж відновити зростання. Таким чином, частина поточного підйому є поверненням до тренду, а не чистим стимулюванням. Однак саме темпи цього підйому тримають прихильників твердих грошей у напрузі.

Торгівля на знеціненні отримує нові боєприпаси

Для інвесторів у біткоїн позначка $23 трлн є радше тезою, ніж точкою даних, оскільки пропозиція провідної криптовалюти обмежена 21 мільйоном монет, і її найстійкіша інвестиційна нарація (як захист від знецінення валюти) зміцнюється щоразу, коли грошова маса встановлює рекорд. Багато аналітиків стверджують, що багаторічні цикли біткоїна історично відстежували глобальну ліквідність, хоча минула кореляція не гарантує повторення.

Центральні банки самі поводяться як хеджери від знецінення. Всесвітня рада із золота повідомила, що офіційні установи додали нетто 41 тонну золота в травні, продовживши чотирирічну серію приблизно 1000 тонн щорічних закупівель, причому рекордні 45% менеджерів резервів планують подальші покупки.

Джерело зображення: Всесвітня рада із золота Генеральний директор Devere Group Найджел Грін стверджував, що результуюче ралі золота викликало нові сумніви щодо наступного кроку Федеральної резервної системи, кажучи інвесторам, що сила металу свідчить про згасання довіри до стабільності фіатних грошей. Більше того, інфраструктура навколо твердих активів розширюється паралельно: Coinbase тепер пропонує цілодобову торгівлю ф'ючерсами на золото та срібло в США — продуктове рішення, яке відображає, як попит на хеджі від інфляції перемістився на крипто-нативні платформи.

Наступний випуск H.6, що охоплює червень, має вийти наприкінці липня і покаже, чи продовжиться серія щомісячних збільшень до шести. Ринки також стежать за політичним курсом ФРС, оскільки м'якіші дані з ринку праці США посилили ставки на пом'якшення політики восени, що, ймовірно, ще більше прискорить зростання грошової маси.