Акційні токени + DeFi, чи зможе Robinhood цього разу?

Відомий роздрібний брокер Robinhood запустив власне рішення другого рівня для Ethereum — Robinhood Chain.

Ця подія, яка обговорювалася з минулого року, нарешті стала реальністю.

Офіційні особи докладно описали (https://robinhood.com/us/en/chain/) технологічний стек, який використовується в цьому рішенні другого рівня, та екосистемні застосунки, які вони сподіваються створити.

Robinhood Chain використовує технологію Arbitrum Orbit для створення рішення другого рівня, яке надсилає blobs до основної мережі Ethereum, використовує ETH як платіжний засіб і є дозволеним (permissionless) рішенням другого рівня.

Його технологічна архітектура досить зрозуміла та зріла, тому з технічного погляду вона не має багато особливостей.

Найбільша особливість — це екосистемні застосунки.

Як офіційно представлено на головній сторінці — цей блокчейн створено для токенів акцій (The blockchain for Stock Tokens).

Щодо токенів акцій, які підтримуються на цьому блокчейні, та пов'язаних важливих питань, офіційні особи детально відповіли у розділі запитань та відповідей на головній сторінці (https://robinhood.com/rhj/stocktokens/).

• Що таке токен акцій? Це токенізована акція, яка повністю відповідає ціні реальної акції, але власник токена не має прав акціонера (наприклад, права голосу).

• Хто може купити токени акцій? Інвестори з усього світу, які бажають придбати американські акції, але громадяни США, Канади, Великої Британії, Швейцарії та деяких інших країн не можуть купувати їхні токени акцій.

• Як купити? Через гаманець Robinhood Wallet (Robinhood Wallet) на DEX або CEX.

• Чи дійсно токени забезпечені реальними акціями? Так. Кожен токен забезпечений реальною акцією у співвідношенні 1:1. Відповідні реальні акції зберігаються в американського депозитарія.

• Як власники токенів отримують дивіденди, якщо акція, що відповідає токену, виплачує дивіденди? Власники токенів не отримають грошові дивіденди, а натомість отримають відповідні токени акцій, конвертовані з грошових дивідендів.

• Що буде з токенами користувачів, якщо Robinhood збанкрутує? Відповідні токени акцій будуть продані, а виручені кошти виплачені власникам токенів.

Згідно з цими офіційними поясненнями, хоча токени акцій, випущені Robinhood, все ще не є 100% "акціями", вони значною мірою захищають економічні права власників токенів.

Після офіційного оголошення про запуск Robinhood Chain, партнери екосистеми, такі як dYdX та Uniswap, почали поширювати новину та заявляти, що їхні застосунки також підтримують торгівлю цими токенами акцій.

Завдяки цьому кроку Robinhood ввів токени акцій з відносно захищеними економічними правами у DeFi. Тепер будь-хто, хто не є громадянином країн, що підпадають під заборону, може без дозволу купувати ці токени акцій.

Торгівля токенами акцій (токенізованими акціями) вже існувала в криптоекосистемі, як на CEX, так і на DEX в екосистемі Ethereum.

Мене не надто цікавить торгівля на CEX, оскільки там багато регуляторних підводних каменів.

Що стосується торгівлі на DEX в екосистемі Ethereum, то попередні токени акцій або просто прив'язані до ціни, але позбавлені важливих економічних прав (наприклад, дивідендів), або мають дуже низьку популярність, і як з точки зору обсягу торгів, так і ліквідності вони не набули значного розвитку.

Тепер Robinhood, використовуючи свої переваги, набуті на централізованій біржі, вводить токени акцій у DeFi, що є більш вартим уваги, ніж існуючі токенізовані акції, якими торгують на CEX та DEX.

Чи зможе це рішення другого рівня від Robinhood створити на блокчейні велику, активну, дозволену екосистему торгівлі RWA (акціями), як вона сподівається?

Я дуже сподіваюся, що це вдасться, але є одна суперечлива особливість у поточній політиці:

Основними користувачами Robinhood є американці, яких називають "цитаделлю роздрібних інвесторів американських акцій", але зараз компанія змушена через регуляторні перешкоди не відкривати доступ американським користувачам.

Якщо покладатися лише на залучення користувачів з інших регіонів, наскільки великою може бути його екосистема?

Крім того, навіть якщо в майбутньому регулятори дозволять, і Robinhood повністю відкриє торгівлю токенами американських акцій для американських користувачів, скільки з них візьмуть участь у цій торгівлі?

Це те, у чому я завжди сумнівався і в чому ще менш впевнений.

Щоб RWA дійсно розвинулася в процвітаючу екосистему, як багато хто сподівається, одних інституцій недостатньо, потрібна велика кількість активних роздрібних інвесторів. Тому створення дозволеної екосистеми RWA для роздрібних інвесторів на блокчейні є необхідним шляхом.

Жодна з великих бірж не пішла цим шляхом, вони лише розміщують їх на своїх CEX або час від часу пробують на своїх підтримуваних DEX.

Лише Robinhood зараз зробив цей сміливий крок.

Тепер залишається спостерігати за його розвитком.