Інвестори біткоїна стикаються з середніми втратами в 20%, оскільки ключовий ончейн-метрик сигналізує про тиск.

Інвестори в біткоїн отримали середній нереалізований збиток близько 20%, у той час як ключовий ончейн-індикатор вартості піднявся до приблизно $76 700, створюючи рівень опору, який, на думку аналітиків, тисне на ринок.

Підсумок

• Darkfost з CryptoQuant каже, що активні інвестори в біткоїн мають середній нереалізований збиток близько 20%.
• Справжнє середнє ринку біткоїна (True Market Mean) поблизу $76 700 стало ключовим рівнем опору на основі вартості активних власників.
• Незважаючи на занепокоєння щодо припливу до ETF, аналітик каже, що біткоїн може відновитися до досягнення минулих екстремумів оцінки ведмежого ринку.

За словами аналітика CryptoQuant Darkfost, справжнє середнє ринку біткоїна (TMM) наразі становить близько $76 700, що є рівнем, який представляє середню вартість придбання активних власників біткоїна, а не всю пропозицію. Індикатор виключає давно неактивні та частково втрачені монети, що робить його мірою вартості для активно торгованих біткоїнів.

Джерело: X/DarkfostDarkfost сказав, що TMM став важливим рівнем опору, оскільки подібна ситуація мала місце в травні, коли біткоїн наблизився до тієї ж цінової зони, і багато інвесторів вирішили продати на рівні беззбитковості, а не продовжувати тримати.

Водночас біткоїн (BTC) торгувався на рівні $62 596 на момент публікації 4 липня, що на 1,67% вище за попередні 24 години, але все ще значно нижче рівня TMM, залишаючи більшу частину активних інвесторів у збитку.

Вартість активних власників залишається вищою за ринкову ціну

Поруч із TMM, Darkfost дослідив співвідношення активної вартості до вартості інвесторів (AVIV), яке порівнює ринкову вартість біткоїна з вартістю активних власників. За словами аналітика, співвідношення коливається близько 0,8, що поміщає біткоїн у те, що він назвав зоною дисконту вартості.

На основі показника AVIV, Darkfost оцінив, що активні інвестори біткоїна наразі мають середній нереалізований збиток близько 20%.

Історичні дані, надані аналітиком, показують, що попередні дна ведмежого ринку знижували коефіцієнт AVIV до приблизно 0,5–0,6, рівнів, пов'язаних із середніми втратами інвесторів у 40–50%. Хоча поточні умови вказують на широкі збитки, Darkfost зазначив, що ринок ще не досяг цих історичних екстремумів.

Навіть так, аналітик стверджував, що біткоїну, можливо, не потрібно буде повертатися до таких глибоких дисконтних рівнів перед відновленням, особливо тому, що актив привернув значно сильніше впровадження під час поточного ринкового циклу.

Він додав, однак, що інституційна участь не змінила довгострокову циклічну поведінку біткоїна і сказав, що інвесторам слід залишатися обережними, незважаючи на тривалий приплив капіталу за останні роки.

Інституційний попит стикається з новим випробуванням

Ончейн-оцінка надходить у той час, як CryptoQuant окремо повідомив, що наступний великий ралі біткоїна може вимагати понад $1 трильйона додаткового капіталу через набагато більшу ринкову вартість криптовалюти.

Згідно з дослідженням компанії, приблизно $697 мільярдів надійшло в біткоїн з 2022 року, що дало прибуток близько 689%, що є меншою прибутковістю, ніж у попередніх ринкових циклах, незважаючи на значний приплив.

Інституційний попит також ослаб останніми тижнями, оскільки американські спотові біткоїн-ETF зафіксували стійкий чистий відтік, що викликає питання, чи зможе свіжий капітал повернутися досить швидко, щоб підтримати чергове сильне зростання.

Однак корпоративне впровадження продовжує розширюватися. Strategy, найбільший публічно торгуваний корпоративний власник біткоїна з понад 847 000 BTC, оцінює способи генерації ліквідності зі своїх активів без їх продажу. Galaxy Digital заявив, що компанія потенційно може отримувати регулярний дохід через консервативне кредитування або стратегії на основі опціонів, зберігаючи при цьому свою довгострокову позицію в біткоїні.

Окрім корпоративних казначейств, інфраструктура блокчейну також привертає увагу компаній, що розробляють системи штучного інтелекту. Учасники галузі стверджували, що автономні агенти ШІ, ймовірно, потребуватимуть програмованих платіжних мереж, причому платіжні системи на основі блокчейну та стейблкоїни стають можливими основами для транзакцій між машинами, хоча масштабне впровадження, як очікується, займе ще кілька років.