Після тривалого відтоку коштів ETF раптово перейшли до чистого припливу, але не поспішайте кричати про розворот.

2 липня спотовий BTC ETF зафіксував чистий приплив у 221 млн доларів, основний внесок зробили FBTC та ARKB. Це перше позитивне значення після майже десяти днів чистого відтоку, ринкові настрої трохи потеплішали після крайнього страху. Але водночас капітальний відтік у секторі AI продовжує прискорюватися — Meta продає обчислювальні потужності, SK Hynix випускає ADR, термін постачання аналогових мікросхем подовжився до шести місяців, попит на напівпровідники поширюється з AI на промисловість, кошти постійно виводяться з крипторинку.
Чи є повернення ETF короткостроковою грою на відскок з боку спекулянтів, чи сигналом про перерозподіл інституційних активів? З погляду ончейн-даних, депозити на біржах все ще на високому рівні, розбіжності між китами та ETF не зникли. А структурний тиск відтоку капіталу до AI не зник через один приплив ETF — протягом усього другого кварталу фінансування AI та IPO забрали значну ліквідність, яка могла б потрапити на крипторинок.
Ризик полягає в тому, що цей приплив ETF може бути лише закриттям коротких позицій або тактичним перебалансуванням, а не зміною тренду. Якщо наратив AI продовжить посилюватися, крипторинок все ще стикається з довгостроковим викликом відтоку ліквідності.
$btc #fbtc #arkb #ai #defi