Переможці та переможені серед фондів акцій у другому кварталі 2026 року

Ринки були волатильними в першій половині 2026 року. Після падіння на 4,2% у першому кварталі індекс Morningstar US Market Index відновився у другому кварталі, піднявшись на 15,5%.

Швидке впровадження штучного інтелекту створило різкий поділ на ринках акцій. Компанії, що постачають інфраструктуру, яка живить ШІ, загалом показали кращі результати, тоді як багато програмних компаній зіткнулися з більшою перевіркою щодо порушення їхніх бізнес-моделей. Ця розбіжність сформувала дохідність секторів та ефективність керуючих фондами.

Хоча ширший ринок відновився, не всі його кути поділили прибутки. Наступні розділи розкривають переможців та переможених другого кварталу.

Апаратне забезпечення виграє гонку ШІ

Технології здійснили одне з найсильніших відновлень серед усіх секторів акцій у другому кварталі 2026 року. Справді, технологічна категорія зросла на 39,9% протягом кварталу після падіння на 5,1% у першому кварталі. Ці прибутки були далеко не рівномірно розподілені: індекс Morningstar US Semiconductors Index підскочив на 47,3%, тоді як індекс Morningstar US Software Index зріс лише на 7,2%. Виробники мікросхем, виробники пам'яті та постачальники обладнання, такі як Nvidia NVDA, Broadcom AVGO та Micron Technology MU, виграли, оскільки гіперскейлери продовжували нарощувати витрати на центри обробки даних для ШІ.

		Казка про дві індустрії
	



		Напівпровідники перевершили програмне забезпечення у другому кварталі 2026 року.

Джерело: Morningstar Direct. Дані станом на 30 червня 2026 р. Завантажити CSV.

Хоча програмне забезпечення продовжувало відставати від напівпровідників у другому кварталі, з'явилися деякі ознаки життя. Протягом більшої частини минулого року інвестори турбувалися про потенційне порушення бізнес-моделей програмних компаній. Це спричинило різкий розпродаж таких компаній, як Salesforce CRM, ServiceNow NOW, Adobe ADBE та Snowflake SNOW. Навіть Microsoft MSFT різко впала. Але індекс програмного забезпечення відскочив від своїх мінімумів квітня 2026 року, завершивши другий квартал помірно вище, хоча все ще значно відстаючи від напівпровідників.

		Важке падіння програмного забезпечення
	



		Загальна дохідність індексу Morningstar US Software Index, липень 2025 – червень 2026.

Джерело: Morningstar Direct. Дані станом на 30 червня 2026 р. Завантажити CSV.

Поділ проявився і серед активних керуючих. Akre Focus ETF AKRE, який тримав приблизно 40% свого портфеля в програмних компаніях, завершив поблизу дна категорії великого зростання Morningstar, оскільки такі активи, як CCC Intelligent Solutions CCC та Salesforce, впали більш ніж на 10%. AB Disruptors ETF FWD, з близько третиною активів у напівпровідникових компаніях та компаніях з виробництва напівпровідникового обладнання, отримав 37,4% і завершив на вершині глобальної категорії зростання великих акцій Morningstar.

Пам'ятаєте про ринки, що розвиваються?

Бум інфраструктури ШІ не обмежувався Сполученими Штатами. Індекс Morningstar Global Semiconductors Index підскочив на 58,8%, оскільки багато найбільших світових виробників напівпровідників базуються в Азії, і інвестори відповідно винагородили ці ринки: диверсифікована категорія ринків, що розвиваються, принесла 20,8% у другому кварталі, тоді як категорія "Тихоокеанська Азія без Японії" отримала 23,3%. Для порівняння, типовий американський фонд великого зростання та американський фонд великого змішаного типу отримали 18,7% та 14,1% за цей період.

Більша частина цієї сили походила від компаній, що знаходяться в центрі ланцюга постачання ШІ. Taiwan Semiconductor Manufacturing TSM виграв від зростаючого попиту на мікросхеми ШІ, тоді як південнокорейські SK Hynix 000660 та Samsung Electronics 005930 зросли завдяки своєму лідерству у високопропускній пам'яті, ключовому компоненту для акселераторів ШІ.

		Видатний квартал азійських виробників мікросхем
	



		Незважаючи на зустрічні вітри на початку червня, азійські прискорювачі ШІ завершили квартал сильно.

Джерело: Morningstar Direct. Дані станом на 30 червня 2026 р. Завантажити CSV.

Активні керуючі, зосереджені на цих ринках, досягли видатних результатів. AMG Veritas Asia Pacific MSEIX повернув 36,9%, чому сприяла понад 30% сукупна частка в TSMC, Samsung Electronics та SK Hynix. У ширшій диверсифікованій категорії ринків, що розвиваються, BlackRock Emerging Markets ex-China MAECX та T. Rowe Price Emerging Markets Stock PRZIX опинилися біля вершини своєї групи однолітків.

Енергетичне ралі зустрічає гравітацію

Другий квартал також показав, як швидко може змінитися лідерство на ринку. Після того, як у першому кварталі енергетичний сектор очолив усі категорії акцій з дохідністю 31,0%, у другому кварталі він впав на дно рейтингу, втративши 7,1%. Лише категорія дорогоцінних металів показала гірші результати.

Розворот енергетики відстежував швидко мінливе макроекономічне тло; геополітична напруженість на Близькому Сході на початку кварталу штовхнула ціни на нафту вгору, але коли ці страхи вщухли, нафта та енергетичні акції відступили.

Кілька керуючих зробили ставку на енергетику, очікуючи продовження ралі. Invesco Small Cap Value VSMIX, TCW Transform Systems ETF PRWD та Alger Mid Cap Focus AFOZX збільшили свою частку, і такі активи, як APA APA, Crescent Energy CRGY та Kosmos Energy KOS, впали більш ніж на 20% протягом кварталу. Проте ці фонди подолали свої невдалі енергетичні ставки завдяки великій частці технологій та імпульсу, і кожен опинився у верхньому квартилі відповідних категорій. TCW Transform Systems повернув 26,2% (велике змішане), Alger Mid Cap Focus отримав 25,6% (середнє зростання), а Invesco Small Cap Value повернув 22,7% (мала вартість).

Малі капіталізації нарешті отримують свій шанс

Акції малих компаній, які відставали від своїх більших колег протягом більшої частини минулого року, здійснили помітне повернення у другому кварталі. Категорія малого зростання побачила найбільш драматичний зсув, перейшовши від втрати 2,1% у першому кварталі до прибутку 24,3% у другому. Відновлення було значною мірою зумовлене розширенням ралі ШІ за межі мегакапітальних технологій.

У категорії малого зростання було кілька видатних виконавців. Lord Abbett Developing Growth LADYX отримав 39,0%, а Columbia Small Cap Growth CMSCX зріс на 35,5%, обидва потрапивши до верхнього дециля категорії. Технологічні активи, такі як Credo Technology Group CRDO та Semtech SMTC, зросли більш ніж удвічі протягом кварталу. Тим часом American Beacon Small Cap Value ABSAX отримав 19,0%, завершивши у верхньому квартилі категорії малої вартості.

Відновлення нагадало, що лідерство може швидко змінюватися — тема, яка визначила квартал, від напівпровідників до енергетики і малих капіталізацій.

		Це були найкращі часи, це були найгірші часи
	



		Технології та мале зростання різко відновилися у другому кварталі 2026 року, тоді як енергетика віддала свої прибутки першого кварталу.

Джерело: Morningstar Direct. Дані станом на 30 червня 2026 р. Завантажити CSV.