Забудьте про MP Materials. Цей усталений гірничий гігант "Кайла та лопати" — безпечніший спосіб зіграти на суперциклі металів.

Аргумент про металевий суперцикл стверджує, що довгострокові витрати на декарбонізацію, електрифікацію, відновлювану енергетику та інфраструктуру ШІ підвищать кінцевий попит для гірничодобувних компаній, навіть якщо обмеження пропозиції залишаються реальними та постійними. Хоча це створює можливості для компаній, що займаються рідкісноземельними металами, таких як MP Materials (MP 1.79%), та мідних гірничодобувних компаній, таких як** Freeport-McMoRan** (FCX +0.73%), існує ключова різниця в їх розрахунках ризику/винагороди, яка схиляє чашу терезів на користь останньої.

Freeport-McMoRan над MP Materials

Якщо ви вірите в аргумент металевого суперциклу, описаний вище, тоді має сенс інвестувати в акції, які найкраще втілюють цю точку зору, а не в ті, що несуть ризики, що виходять за її межі. У цьому контексті я вважаю, що Freeport-McMoRan є кращою інвестицією, ніж MP Materials, з точки зору ризику/винагороди для інвесторів у металевий суперцикл.

Розгорнути

NYSE: FCX

Freeport-McMoRan

Сьогоднішня зміна

(0.73%) $0.44

Поточна ціна

$60.97

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$88B

Денний діапазон

$59.44 - $62.26

52-тижневий діапазон

$35.01 - $72.28

Обсяг

13.6M

Середній обсяг

14.8M

Валова маржа

25.84%

Дивідендна дохідність

0.49%

MP Materials несе суттєвий ризик

MP Materials – це хороша та вартісна акція, але інвесторам потрібно враховувати ризик виконання, притаманний будівництву заводу з виробництва рідкісноземельних магнітів у Нортлейку, Техас, відомого як «10X». Крім того, її партнерство з Міністерством оборони США (DoD) не позбавлене суперечок, не в останню чергу тому, що Міноборони інвестувало в компанію та надало їй 10-річну гарантію мінімальної ціни, і, згідно з прес-релізом, «Міноборони погодилося забезпечити, щоб 100% магнітів, вироблених на об'єкті 10X, були придбані оборонними та комерційними клієнтами».

Тим часом нещодавні експортні обмеження, введені Китаєм, ускладнять для компанії придбання технологій переробки рідкісноземельних металів.

Мідь є безпечнішою ставкою

З боку попиту мідь виглядає безпечною ставкою. Вона широко використовується в центрах обробки даних та електрифікації, необхідної для їх підтримки. Крім того, електромобілі використовують у кілька разів більше міді, ніж двигуни внутрішнього згоряння, а мідь також є ключовою частиною зарядних мереж і незамінною для підключення відновлюваної енергії до мережі. Коротше кажучи, мідь лежить в основі тренду електрифікації всього.

Джерело зображення: Getty Images.

З іншого боку, постійні обмеження пропозиції, пов'язані з тривалими термінами розробки (більше 15 років від відкриття до видобутку), зростаючою політичною негнучкістю при затвердженні нових шахт та зниженням вмісту руди, ускладнюють зростання пропозиції.

Зростаючий попит та обмежене зростання пропозиції вказують на вищі ціни в майбутньому, і хороша новина полягає в тому, що Freeport-McMoRan добре підготовлена, щоб отримати від цього вигоду.

Три причини, чому Freeport-McMoRan може перемогти

По-перше, компанія на шляху до відновлення виробництва міді до 2026 року та навіть до 2027 року після дорожньо-транспортної пригоди в Індонезії минулого року, причому керівництво прогнозує продажі міді в обсязі 3,1 млрд фунтів у 2026 році, зростання до 3,8 млрд у 2027 році, а потім до 4,1 млрд у 2028 році.

По-друге, рентабельна ініціатива керівництва з вилуговування (видобуток міді з існуючих запасів матеріалів) націлена на до 400 млн фунтів на рік до 2027 року та 800 млн фунтів на рік до 2030 року – рентабельний спосіб збільшити виробництво.

Джерело зображення: Getty Images.

По-третє, компанія має кілька проектів розширення в своєму портфелі, зокрема в США, де керівництво вважає, що може розширити виробництво (разом зі своєю ініціативою з вилуговування), щоб збільшити видобуток міді з 1,2 млрд фунтів до 2 млрд фунтів до 2030 року.

Загалом, Freeport-McMoran представляє варіант з нижчим ризиком зниження, ніж MP Materials, але все ще має потенціал зростання, щоб щедро винагородити інвесторів, які вірять у довгостроковий металевий суперцикл.