Світові ринки в п'ятницю продовжили зростання, знову з'явився сміх: - Азіатсько-Тихоокеанські фондові ринки зросли повсюдно, корейський фондовий ринок зазнав значного відскоку, європейські фондові ринки першими досягли історичних максимумів, ф'ючерси на американські акції трохи зросли — капітал почав знову приймати ризикові активи;

- Ціни на золото зросли третій день поспіль, закрившись на дворічному максимумі;
- Індекс долара трохи знизився, все ще нижче рівня 101;
- Ціни на нафту трохи відскочили, американська нафта нижче 70 доларів. По-перше, все ще модель «долар падає, все зростає», ринок викидає «страх підвищення ставок» перед Nonfarm, зараз ймовірність підвищення ставки ФРС у вересні становить близько 45% (вже менше 50%). Ринок тимчасово обрав «солодкий смак слабких Nonfarm», а не «гіркий смак слабких Nonfarm». Капітал тепер більш охоче торгує, долар слабшає, ймовірність підвищення ставок знижується, тиск на глобальну ліквідність послаблюється. Щодо того, чи означає охолодження зайнятості ризик для зростання, залишимо це на наступний тиждень. По-друге, значне відновлення корейського фондового ринку є важливим для світового ринку, що свідчить про те, що короткострокові примусові закриття та механічні продажі не поширилися далі — але це ще не означає, що ризик AI знято, це лише перша хвиля дезінвестування зупинила кровотечу, ринок повернувся від крайньої паніки до нормальної волатильності. Кровотеча зупинена, але рана все ще тут. По-третє, те, що дійсно визначить наступний крок, — чи підтримає CPI охолодження Nonfarm. Якщо CPI також охолоне, ринок продовжить торгувати «ФРС не підвищує ставки»; якщо CPI виявиться гарячим, ринок знову потрапить у хаос слабкої зайнятості, але високої інфляції. Якщо CPI продовжить охолодження, ринок вважатиме, що слабкі Nonfarm — не погано, а причиною не підвищувати ставки ФРС. Долар продовжить слабшати, золото залишиться сильним, світові фондові ринки виграють. Якщо CPI виявиться гарячим, ринок знову потрапить у найскладнішу комбінацію для торгівлі: зайнятість слабшає, але інфляція не знижується, тобто «зростання погіршується, політика не може бути пом'якшена». У такому випадку долар може відскочити, прибутковість казначейських облігацій знову почне зростати, і фондовий ринок перейде від поточного відновлення до стресового тестування. Ринок ще не повністю оптимістичний, а просто переводить подих за рахунок падіння долара.