Аналіз CNBC викриває величезну проблему Polymarket: 45 000 ринків не мали жодних торгів - Crypto Economy

TL;DR

• Аналіз CNBC показує, що понад 45 000 ринків Polymarket зафіксували нульовий обсяг торгів, що свідчить про надзвичайну неактивність на довгохвостих контрактах.
• Близько 70% закритих ринків залишилися нижче $10 000, тоді як боти генерували понад 80% активності на тонких ринках.
• Попри це, ринки прогнозів різко зросли під час Чемпіонату світу 2026 року, досягнувши щотижневих обсягів у $5,4 мільярда, що демонструє сильну концентрацію на гучних подіях та обмежену участь в інших місцях.

Звіт використовує Gamma API від Polymarket і виявляє, що торгівля сильно сконцентрована на невеликій кількості контрактів, тоді як більшість ринків мають мало або зовсім не мають ліквідності. Хоча загальні обсяги зростають під час великих глобальних подій, базовий розподіл залишається дуже нерівномірним за категоріями та періодами часу.

Дані ринку

Аналіз даних закритих ринків показує, що понад 45 000 ринків зареєстрували нульову торговельну активність, тоді як приблизно 70% контрактів залишилися нижче $10 000 загального обсягу. Це свідчить про те, що ліквідність не розподілена широко, а натомість зосереджена навколо невеликої групи результатів із високим інтересом. Набір даних, отриманий із Gamma API Polymarket, враховує обидві сторони угод, що може завищувати сприйняття рівнів активності у звітах.

Подальший аналіз показує, що менше ніж 10% ринків досягли між $100 000 і $1 млн, підтверджуючи думку, що більшість контрактів прогнозів залишаються неактивними після створення. Аналітики зазначають, що така модель відповідає середовищам торгівлі, керованим увагою, де користувачі концентрують капітал на відомих подіях, тоді як експериментальні ринки намагаються залучити сталу участь протягом часу.

Боти та концентрація ліквідності під час сплеску Чемпіонату світу

Ринки прогнозів різко розширилися під час Чемпіонату світу з футболу 2026 року, коли щотижневі обсяги зросли з $65 мільйонів до $5,4 мільярда, досягнувши піку в $5,6 мільярда в середині циклу торгів. Сплеск був викликаний головним чином невеликою кількістю спортивних контрактів, тоді як тисячі інших ринків залишалися неактивними або малоторговими. Це підкріплює ідею високої концентрації в ліквідних сплесках, спричинених подіями.

Дослідження, на яке посилається звіт, показує, що боти становлять понад 80% активності на низькооб'ємних ринках, виходячи з частоти торгів та моделей поведінки гаманців. Ці автоматизовані учасники непропорційно впливають на тонкі ринки, тоді як більші контракти приваблюють більш органічний потік. Kalshi показав подібні структурні закономірності, що свідчить про те, що це не ізольоване явище на одній платформі, а відображає ширшу динаміку в дизайні ринків прогнозів.

Загалом, дані вказують на подвійну структуру, де невелика група контрактів створює більшість вимірюваної активності, тоді як десятки тисяч залишаються неактивними. Оскільки обсяги зростають під час глобальних подій, концентрація ліквідності, активність ботів та відмінності в методології звітування стають ключовими змінними для інтерпретації здоров'я ринку на різних платформах.