Біткоїн відскочив до близько 63 000 доларів, але ETF BlackRock вже 10 днів поспіль має чистий відтік, загалом 36 000 BTC. З одного боку, інституційні кошти відступають, з іншого – накопичення ліквідаційної сили коротких позицій в мережі досягло 657 мільйонів доларів – цей рівень став точною мішенню для боротьби між биками та ведмедями.

Відтік з ETF не є ізольованим випадком. За останній місяць американські фонди вивели 17,2 мільярда доларів за тиждень, а криптофонди також зафіксували найбільший тижневий відтік за півроку. Постійний чистий викуп ETF BlackRock більше схожий на частину загального зменшення позицій інституцій на тлі макроекономічної невизначеності, а не на паніку, властиву криптовалютам.
Але дані on-chain дають інший сигнал: депозити на біржах різко зросли до 49 000 BTC, що спостерігалося лише чотири рази за рік. В поєднанні з концентрацією ліквідаційної сили коротких позицій на рівні 63 000 доларів, прорив цього рівня може спровокувати ланцюгове стиснення коротких позицій, що призведе до короткострокового імпульсу вгору. Однак імпульс не дорівнює розвороту тренду. Структура відтоку з ETF показує, що кошти прискорено виходять під час відскоку, що вказує на відсутність довгострокової впевненості інституцій у поточній ціновій точці.
Варто зазначити, що сила ліквідації є двосічним мечем. Якщо біткоїн не зможе закріпитися вище 63 000, внизу також густо розташована ліквідаційна сила довгих позицій на суму 526 мільйонів доларів. Чим більше відскок залежить від стиснення коротких позицій, тим більша його вразливість. Наразі це більше схоже на точну гру ліквідності, а не на фундаментальну зміну тренду.
Для трейдерів 63 000 доларів є ключовим короткостроковим якорем – але постійний відтік з ETF нагадує, що структура капіталу за цим якорем не є стабільною.
$btc #defi #etf #链上数据 #блокчейн