ME News повідомляє, 4 липня (UTC+8), Алекс Торн, директор дослідницького відділу Galaxy, написав, що оголошена Strategy у понеділок корекція управління капіталом є важливим поворотним моментом. За кілька тижнів до цього система привілейованих акцій «цифрового кредиту» Strategy перебувала під тиском, причому привілейовані акції STRC впали нижче номінальної вартості $100, досягнувши історичного мінімуму $71,25 26 червня, і ринок почав сумніватися, як компанія виплачуватиме зростаючі дивіденди за привілейованими акціями. Потім Strategy оголосила нову рамку цифрового кредитного капіталу, включаючи затверджену радою директорів політику резервування в доларах, переглянуту політику дивідендів STRC, повноваження на викуп привілейованих цінних паперів на суму $1 мільярд, повноваження на викуп звичайних акцій MSTR на суму $1 мільярд, а також план реалізації BTC. Водночас рада директорів підвищила річну дивідендну ставку STRC з 11,5% до 12%, що застосовується до півмісячних дивідендів за реєстраційними датами з 1 липня. Після оголошення MSTR виріс у понеділок на 12,6% до приблизно $92,70, а STRC виріс на 12,2% до приблизно $83,70. Торн вважає, що дії Strategy розумні, але не обов'язково назавжди вирішують структурні проблеми. Компанія все ще має велику систему привілейованих акцій і постійні зобов'язання з виплат, а в 2027 і 2028 роках їй також доведеться зіткнутися з погашенням конвертованих облігацій на суму $6,7 мільярда. Справжнє занепокоєння ринку полягає не в тому, що Strategy не вистачає активів, а в тому, чи має вона достатню ліквідність у доларах, щоб виплачувати дивіденди, не завдаючи шкоди власникам BTC, звичайним акціонерам MSTR або власникам привілейованих акцій. Залучивши понад $1 мільярд готівки шляхом продажу звичайних акцій, встановивши 12-місячну політику мінімального резерву готівки та збільшивши поточний коефіцієнт покриття готівкою до приблизно 17 місяців, Strategy виграла собі час. Найбільш суперечливим є план реалізації BTC, формулювання якого, здається, чітко вказує на те, що Strategy може час від часу продавати BTC. Торн не хотів би бачити, як Strategy продає біткойни, оскільки ідентичність компанії та премія MSTR побудовані на наративі про те, що вона є довгостроковим інструментом для BTC, і продаж BTC послабить цю історію. Однак він також вважає, що якщо продаж невеликої кількості BTC допоможе запобігти невпорядкованій спіралі структури капіталу, захистити привілейовані акції та дочекатися кращих ринкових умов, цей шлях можна виправдати. Strategy має дослідити, як отримувати прибуток від своїх активів BTC, не продаючи безпосередньо спот BTC, зокрема шляхом надання в позику невеликої кількості ізольованих BTC на консервативних умовах або через опціонні стратегії для отримання прибутку від волатильності. (Джерело: ChainCatcher)

BTC0,64%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

Нагородити
подобається
Прокоментувати
Репост
Поділіться

Прокоментувати

Додати коментар

Немає коментарів

Популярні теми
Дізнатися більше
#
gStocksTokenizedStocksLive
1,06M Популярність
#
StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear
1,03M Популярність
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
67,83K Популярність
#
PredictWorldCupShare20000U
191,49K Популярність
#
ETHBreaks1700
120,76M Популярність

Закріплено

карта сайту

Galaxy：Структурні проблеми Strategy ще не повністю вирішені, слід дослідити використання її позиції BTC для отримання доходу

Популярні теми

gStocksTokenizedStocksLive

StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCupShare20000U

ETHBreaks1700

Закріплено