Сьогодні перевірка основних подій у пулі спостереження, найбільш варто додати UNI та MORPHO.

Спочатку висновок: це повідомлення не можна сприймати лише як "скільки виріс UNI" або "інституції знову роблять натяки". Дійсно важливим є те, що новий ланцюжок закордонних брокерів і продукти токенізації акцій вже включили Uniswap як основний вхід ліквідності, а Morpho — як базову здатність для пов'язаних продуктів кредитної дохідності.

Що стосується UNI, ключовий момент не в звичайному мультичейн-розгортанні, а в тому, що Uniswap v2, v3, v4 та UniswapX вже підключені до нового ланцюжка, пов'язаного з токенізацією акцій, торгівлею RWA, розробницьким API та інструментами AI. Простіше кажучи, токени акцій потребують входу ліквідності для торгівлі на ланцюжку, і Uniswap намагається зайняти це місце.

Значення для UNI: наратив зсувається від "старого DEX" до "шару ліквідності для токенізації акцій та RWA". Короткостроковий ринок буде готовий розповідати цю історію, тому легко може виникнути емоційний відкат; але це ще не означає, що грошовий потік токена UNI вже реалізований. Далі справді потрібно стежити за обсягом торгів на ланцюжку, глибиною пулів, викликами API, масштабом LP, а також за тим, чи продовжується просування перемикача комісій, викупу/спалення та захоплення вартості UNI.

MORPHO також не можна ігнорувати. У тій же лінійці продуктів здатність дохідності від кредитування посилається на Morpho. Ця зміна вказує на те, що Morpho — це не просто протокол кредитування, яким користуються лише користувачі на ланцюжку; він починає використовуватися зовнішніми фінансовими продуктами як базова здатність.

Але тут також потрібно бути спокійним: підключення Morpho є плюсом на рівні впровадження проекту, але не означає, що токен MORPHO одразу приносить дохід. Далі слід дивитися, чи буде розкрито масштаби кредитування, чи покращаться TVL на ланцюжку та комісії, чи зможе токен захопити цю вартість.

Інші монети в пулі спостереження сьогодні не показали нових ризиків або запусків продуктів такого ж рівня. ACI від AAVE припинив роботу, про що вже окремо попереджалося раніше; далі слід стежити за передачею управління, просуванням V4 та GHO. Обговорення механізмів токенів JUP та LDO ще не перейшло на нову стадію виконання. ONDO хоча й належить до основної лінії RWA, але сьогоднішнє повідомлення безпосередньо не стосується самого продукту ONDO, тому поки не змінюю оцінку.

Мій висновок: UNI та MORPHO слід додати до подальшого відстеження проектів. Для UNI основна увага на підтвердженні обсягу токенізації акцій та комісій; для MORPHO — на масштабах кредитування, TVL, комісіях та захопленні токенами. Короткостроково не варто гнатися за ціною через новини, середньостроково потрібно включити це в переоцінку оцінки та наративу.

Вищезазначений вміст є лише дослідженням проекту та переглядом ризиків і не є інвестиційною порадою. Цифрові активи мають надзвичайно високу волатильність, необхідно розподіляти позиції, входити частинами та суворо контролювати ризики.