Поточний тренд BTC: історія має схожі рамки, але деталі унікальні

I. Високо збіжні історично подібні ринкові умови (основні спільності)
ji
1. Структура глибокого відкату після нового максимуму (повне відтворення рамок 2018 та 2022 років)
У жовтні 2025 року цей цикл досяг історичного максимуму в 12.62 десятків тисяч, після чого послідовно падав, максимальний відкат 52%, довгостроково пробив 200-денну ковзну середню, два послідовні негативні квартальні свічки. Такий рух — вершина бичачого ринку → кілька місяців поступового падіння, постійний відтік капіталу, тривалий екстремальний страх на ринку — повністю відповідає двом ведмежим ринкам:
• Пік 1.98 десятків тисяч наприкінці 2017 → падіння протягом усього 2018, послідовні негативні квартальні свічки, 6 місяців поспіль негативні місячні свічки, екстремальний страх тривав понад 2 місяці, максимальний відкат 84%
• Пік 6.92 десятків тисяч у 2021 → ведмежий ринок у 2022, постійний відтік інституційних коштів, крах FTX посилив паніку, відкат 77%
Загальна закономірність: після кожного історичного максимуму спостерігається повільне падіння + повторювані невеликі відскоки, що заманюють + коливання на дні, з численними невеликими відскоками, щоб роздрібні інвестори купували на дні, а потім нові мінімуми. Цей ритм свічок повторювався в історії.
2. Ослаблення після халвінгу (вперше в історії, але середньострокова тенденція має аналог)
Після халвінгу у квітні 2024 року не було негайного бичачого ринку, 4 місяці коливань і падіння. Це перший випадок короткострокового ослаблення після халвінгу. Але якщо дивитися на більший цикл: приблизно через 18 місяців після халвінгу досягається циклічний максимум (2013/2017/2021/2025 — усі відповідають), великий цикл халвінг → зростання до піку → довгострокове падіння не порушено.
3. Повне відтворення динаміки настроїв та грошових потоків
У цьому циклі ETF мають постійний великий відтік, індекс страху та жадібності тривалий час перебуває в зоні екстремального страху, довгі позиції постійно ліквідуються. Це дуже схоже на витік капіталу та показники паніки під час краху ICO у 2018 році та краху бірж у 2022 році.
II. Унікальні відмінності цього циклу, яких ніколи не було в історії (не можна повністю копіювати історію)
1. Найменша глибина відкату в історії
У попередніх двох ведмежих ринках відкат від піку до дна становив 77%-85%, а в цьому циклі максимум лише 52%. Інституційні спотові ETF принесли величезні довгострокові позиції, тиск продажу набагато менший, ніж у старих циклах, де домінували роздрібні інвестори, тому важко очікувати 80%+ обвалу, як у минулому.
2. Відсутність божевільної бульбашки на вершині
Наприкінці бичачих ринків 2017 та 2021 років були загальні спекуляції, альткоїни зростали в сотні разів. У 2025 році вершина була стабільною протягом усього часу, без екстремальної ейфорії, показники MVRV та ланцюгові спекулятивні індикатори були помірними, в історії не було такої спокійної вершини.
3. Інституційне домінування на ринку, звуження волатильності
У минулому чисто роздрібний ринок різко зростав і падав; тепер трильйони інституційних коштів створюють підтримку, темп падіння більш плавний, кількість різких обвалів менша, період повільного зниження подовжений, що зовсім відрізняється від ранніх чисто роздрібних ринків.
4. Два послідовні негативні квартальні свічки, але підтримка на дні сильніша
У 2018 та 2022 роках після двох негативних квартальних свічок продовжувалося глибоке падіння; цього разу велика кількість інституційних спотових позицій довго накопичувалася в діапазоні 5-6 десятків тисяч, рівень підтримки значно підвищився.
III. Висновок
1. Великий трендовий фрейм (новий максимум → довгострокове повільне падіння, ведмежий ринок, відскоки-приманки, тривалий страх): в історії траплялося багато разів, 2018 та 2022 є найближчими аналогами;
2. Повністю однаковий ринок не існує: три змінні — інституційні ETF, помірна вершина, мілкий відкат — роблять цей ведмежий ринок чітко відмінним від кожного історичного;
3. Торгівельна довідка: можна використовувати ритм дна та закономірності свічок-приманок ведмежих ринків 2018/2022 для технічних суджень, але не можна безпосередньо копіювати історичні падіння та ціни дна для прогнозування рівнів.